金砖银行助推人民币国际化

金砖国家领导人第五次峰会于3月26日-27日在南非德班举行。除了第一夫人的着装和皮包颇为抢镜外，这次峰会最大的看点无疑是金砖国家开发银行的议题。

3月27日，《德班宣言》正式宣布：“建立一个初始规模为1000亿美元的应急储备安排是可能和共同期待的。”

尽管传闻中中国将作为该应急储备基金的最大出资方（410亿美元）仍未正式明确，尚处筹划阶段的金砖国家开发银行，其具体的出资比例、运作机制和表决权安排亦仍处于协调阶段。但是，舆论普遍认为，如果该应急储备基金，尤其是金砖国家开发银行正式成立，对于削弱欧美国家的金融话语霸权将起到明显作用，而中国将成为最大的受益方，人民币国际化更将可以借此向纵深拓展。

争夺金融话语权

当前，金砖五国的经济总量已经占全球GDP的21%，贸易总额占全世界的比重为15.5%，人口占全球的42%，经济增速也在全球领先。即使在全球经济危机的大背景下，金砖国家的经济也在向前发展。

根据目前的规划，金砖银行的职能主要是对发展中国家的基础设施建设进行投融资服务，为它们间的贸易往来打造金融安全网，减少这些国家对美元和欧元的依赖，为防范重大全球性的金融风险构建外汇储备库。

另外，金砖银行的设立可以更好地使用其常年积累的大量外汇储备。长期以来，发展中国家的外汇储备主要投资于低收益的美国国债，如果将这一宝贵的资产用于自身的发展，或者从资金富裕国家转向对资金需求量较大的国家，将大大提高资金的运用效率和收益率。同时，大量的基础设施和人力资源的投入也可以提升金砖国家的潜在增长率，使世界经济中人口众多且最为重要的经济体可以保持高速、稳定和持续的经济增长。

更值得注意的是，金砖银行的设立不仅是一个经济事件，也彰显了金砖国家在国际社会上的政治地位。该银行不仅是世界五个最有活力的新兴经济体进一步团结的标志，也显示了21世纪新兴市场经济国家的崛起，它们将集体扮演负责任的角色，助力建设世界政治与经济新秩序。

长期以来，金砖国家在国际金融中扮演的角色始终是微不足道的。2010年曾达成过IMF（国际货币基金组织）给予新兴市场更多份额的共识，但美国始终不予批准。IMF和世界银行为发展中国家提供的贷款与援助日益有限并且条件苛刻。一些欧美经济学家也时常发出分化“金砖国家”的声音。

而一旦金砖国家开发银行成立，金砖五国就IMF和世行投票权问题进行谈判时就会更有底气。

人民币国际化

无论经济总量还是外汇储备，中国在金砖国家中都占有最大分量，即使中国无意“出头”，也无碍其在“金砖银行”中发挥主导作用。

根据目前的猜测，中国会成为金砖银行最大的出资方。此举将对优化中国外汇储备的投向和配置起到重要作用，帮助中国走出美元陷阱。另外，中国也可以考虑向这一组织注入等值的人民币，而非美元，并用人民币向四大金砖和其他新兴国家进行贷款，进一步推动人民币走出去。

事实上，人民币作为国际基建融资货币大有所为，这是因为作为世界制造大国，中国已可以生产新兴市场所需的所有产品。所以很多基建需要的设备都可以从中国进口，而这一过程中将天然地需要使用人民币，这样的一个过程也是加深人民币在国际间使用的时机。

积极推进使用人民币进行跨境贸易结算将极大地推动人民币国际化进程。本届金砖峰会期间，中国已经与巴西央行签署中巴双边本币互換协议，规模为1900亿元人民币/600亿巴西雷亚尔，有效期为三年，经双方同意可以展期，这意味着将近一半的中巴贸易额将不再使用美元交易。

对于非洲央行来说，对外的融资需求也开始变得越来越大，尤其是矿业投资。廉价的美元和站在悬崖边上的欧元，都不是最好的选择。而随着中非贸易往来的加强和中国商品竞争能力的提高，人民币极有可能成为储备货币。

与香港作为人民币离岸中心、以及仍未落地的东盟银行相比，金砖银行显然是人民币走出去更具弹力的跳板。因为，与前两者相比，金砖银行不仅资本规模更大，而且其所覆盖的区域更广，未来所推动的投资规模亦将更为庞大（南非总统祖马称将高达4.5万亿美元）。金砖银行的设立有望使人民币成为新兴国家货币的代表，真正成为未来全球主要结算和储备货币之一。

不过，金砖银行仅是人民币走出去的跳板，人民币国际化战略欲真正达成，其更为重要的是修炼内功：可持续的经济增长、资本账户的更大幅度放开以及更加市场化的金融环境。

拓宽人民币走出去的外部渠道不易，修炼人民币国际化的内在功力更难。这种内在功力修炼的艰难在于：我国经济能否实现可持续增长，在于我国能否推动经济结构的转型，而经济结构的转型又与经济体制的深化改革密切相关；资本账户能否进一步放开，则不仅取决于我国宏观经济的稳定性，还取决于我国金融市场的稳定性；而金融环境的市场化，则不仅需要我国切实提高金融监管水平，亦需要可持续的经济增长作为保证。

徐淮根据《大西洋月刊》《第一财经日报》《上海证券报》、IBTimes中文网综合编译。