戴德梁行被分拆？

徐进

多方业内人士均证实戴德梁行有被分拆、出售的可能，这意味着被UGL收購尚不足两年的戴德梁行或面临新的命运。

2011年底被澳大利亚上市公司UGL收購尚不足两年的戴德梁行可能面临新的动荡。对于戴德梁行再次传出将被分拆、出售的消息，多方业内人士都证实消息属实。业内人士认为，目前关于戴德梁行的传闻尚不会影响其在中国区的业务，但仍需应对可能的动荡。

分拆、出售传闻

据外媒报道，今年3月UGL公司在一份致股东信中表示，正在研究将戴德梁行分拆的可行性，以实现股东利益最大化。根据UGL给出的时间表，分拆与否的建议将不会晚于8月年度业绩公布前提交。UGL曾对外表示，分拆考虑是基于“寻找更好的公司架构”。

不过，从UGL透露出的消息也显示，戴德梁行是否会被分拆，依然有不确定性。UGL方面曾对外表示，是否分拆戴德梁行，取决于此举是否有利于公司的长远战略目标，公司正在进行分析评估。

此外，业内认为戴德梁行被出售的可能性很高。“因为UGL主营业务滑坡很厉害，而在过去一年多的时间内，UGL并没有对戴德梁行进行过多资本投入，此时转卖并无损失。”有业内分析师透露，在亚太地区布局相对薄弱的其他代理机构，如CBRE世邦魏理仕或JLL仲量联行等都是潜在买家。

第一太平戴维斯北京公司董事徐伟成告诉记者，由于涉及交易资金规模并不大，很多机构都有收購实力。未来一两个月内要关注戴德梁行在海外的区域性分公司动作。

而一位去年从戴德梁行离职的高管透露，“从目前的情况来看，最有可能的买家应该是CBRE世邦魏理仕，我听说他们的谈判结果已经基本成型。”

分拆是为断臂求生

自2011年收購不足两年的时间内，UGL公司就考虑将戴德梁行业务分拆或出售。外界对此分析称，此举乃是受累于UGL地产以外的传统业务板块业绩下滑影响，不得不做出“断臂求生”的选择。业内分析认为，因为戴德梁行地产业务上市市盈率高于UGL公司的整体市盈率，分拆可以让戴德梁行不再“被拖累”。

据悉，被收購之后，UGL的半年报显示，公司当期税后净利润下滑53%，只有戴德梁行的业务被归入UGL的“地产服务部地产业务”仍有业绩增长，同比增长36%，息税前利润增长33%。UGL方面称，这得益于中国近几年来房地产市场、特别是商业地产的高速发展。

睿意德执行董事张家鹏认为，不论是分拆上市还是转手，都有利于戴德梁行在中国区的发展，谋求独立是最佳选择。

不愿具名的业内人士透露，被分拆甚至是戴德梁行中国公司内部的“民意所向”，“因为被UGL收購后，戴德梁行中国区的业务并没有受到公司重视，资源投入不足，在收購一年多的时间内没有开设一家新分公司。而戴德梁行的竞争对手们却在扩张市场上不遗余力，努力将业务进入潜力较大的二三线城市。”

国际代理行洗牌加剧

业内人士认为，不论此次分拆结果如何，对戴德梁行而言，最重要的是如何平稳度过眼下，保住团队，稳定人心。而这种动荡不平，从其创始人梁振英离开公司至今，犹未平息。

在戴德梁行被UGL收購前夕，梁振英请辞戴德梁行董事会及亚太区主席职位，此后公司内股东频繁更迭，人心浮动。当年戴德梁行华东区住宅部迅速解散，业务主力员工大量离职、跳槽。2012年8月，戴德梁行前中国区商业团队主管“集体出走”，几乎将戴德梁行商业力量掏空，被视为是从2011年开始的人事动荡的延续。

原戴德梁行华东区董事总经理陆逢兆先生在谈起离开的原因，曾经不无动容地表示：“我们很多人在年轻的时候跟着梁先生（梁振英）做事，现在头发都白了。梁先生离开公司，做出他人生的新选择，我很理解支持他，但戴德梁行不复往昔了。”

其实，戴德梁行的遭遇并不是个例，近几年来国外代理行在中国区的竞争格局正发生急剧变化、人员流动频率提高、收購并購等行业洗牌加剧。此前，就传出高纬环球拟并購第一太平戴维斯的消息。