大龙“卖地”

龚小锋

走了三年背运的大龙地产，近日又再次出售项目——退出投入长达8年之久的新都项目。调控之下，中小房企已经走到一个面临抉择的关口。

每一块“地王”的背后，都有一段耐人寻味的故事；每一家退了“地王”的房企，都会接连上演另一幕故事。

前者如刚刚在上海拍下46亿地王的北京房企福润天成，所有媒体都在挖这家神秘房企的猛料；后者如三四年前拍下北京天竺地王、至今还没喘过气来的大龙地产。同为拍下地王的中小型房企，一前一后两相对照，让人感慨唏嘘。

走了三年背运的大龙地产，在2011年处理掉明星项目北京王府井“西部会馆”后，近日又再次出售项目——投入长达8年之久的新都项目。

实际上，调控之下，中小房企已经走到一个面临抉择的关口。如北京万方地产、上海新梅等中小房企退房等现象屡见不鲜，大龙地产亦是一个鲜明的写照。

退出新都合作项目

5月25日，大龙地产发布公告称，控股子公司北京市大龙房地产开发有限公司与北京中融物产有限责任公司签订相关《解除协议》，从而退出新都项目，而大龙地产曾持有该项目8年之久。

根据公告显示，“大龙新都”项目位于北京西城区虎坊桥西北侧，即棉花片危改区A-6地块项目、棉花片危改区A-7地块项目。总用地面积61公顷，规划总建筑面积1629万平米，使用性质包括住宅、商业和办公。

早在2004年，大龙地产控股股东北京市顺义大龙城乡建设开发总公司与北京中融物产有限责任公司签订项目协议书，约定共同开发中融公司拥有的棉花片危改区“大龙新都”项目。2005年3月，大龙城乡将项目转移给大龙地产控股子公司大龙有限'由大龙有限与中融公司共同开发。

由于项目拆迁进度太缓慢，资金周期太长，大龙有限退出该项目，由中融公司继续开发合同标的地块。记者致电大龙地产董事会办公室，大龙地产证券事务代表王金奇对记者表示：“此次转让事宜以公告为主，不便作解说。”据了解，目前项目地块共有拆迁户数602户，拆迁面积2.91万平米。在过去8年多的时间里，只完成拆迁工作户数243户，拆迁面积1.65万平米，大龙有限已为项目投入资金共计7.77亿元。

根据测算，退出该项目将为大龙地产带来10.58亿元收益。金融信息服务机构巨灵财经认为，此举为公司业务不佳且陷入亏损，有意收缩战线的举动，公司退出后回收的款项及收益将大幅增厚2013年业绩。根据大龙地产2013年一季报，公司一季度末经营性现金流为-2742.82万元。

甩卖项目支撑业绩

公开资料显示，大龙地产的控股股东是成立于1987年的北京顺义大龙城乡建设开发总公司，最终控制人是顺义区国资委。大龙地产上市公司前身为宁城老窖，即黄光裕一度想为国美借壳的壳公司，后于2005年重组上市。然而，自2009年实现3.39亿元净利润后，大龙地产业绩开始节节败退，在扣除非经常性损益后，其净利润已经连续下滑。

归根到底都是“地王”惹的祸。2010年，大龙地产刚坐上“双料”地王宝座不久，便因无法按时缴纳土地出让预付款而被收回地块，并被罚2亿元。这也直接令大龙地产2010年的业绩出现91%的下滑，此后大龙元气大伤。另一“金牌”项目——王府井西部会馆，也最终死在房地产调控下。2011年4月，资金严重告急的大龙地产公开挂牌转让项目所属的京洋公司93.45%的股权，从此退出王府井项目。令人叹息的是，当年大龙地产预计于2011年12月全部竣工，据测算销售收入总额可达20亿元，净利润4.25亿元。

抉择关口

市场普遍认为大龙地产提前退出该项目是为了避免被“ST”。也许没人会想到，昔日风光无限的地王得主已经面临抉择关口。

由于大龙地产2012全年实现净亏损，根据上交所现行的主板上市公司退市制度，若今年公司依然无法盈利，则将被“ST”特别处理。

业内人士认为，如大龙能顺利收回项目款项，也许能逃脱被“ST”的命运。有熟悉大龙地产的券商称，大龙地产2012年出现亏损主要是因为公司项目均在开发周期，出现结转“空档”。

“现在几个项目都还在预售阶段。”王金奇表示，如北京顺义的景湖园等项目都在预售。但大龙地产在2012年年报中提出，中山、景湖园、马坡9号地等项目陆续进入销售期，资金逐步回笼。除了转让新都项目将带来可观收入外，据大龙地产2012年年报显示，去年公司旗下“景湖园”项目与“裕龙君汇”分别贡献预售款8862.43万元与9261.85万元，这两笔预收款将于2013年进行结转，从而计入公司收入。业内人士表示，如果顺利结转，大龙地产2013年也许能顺利渡过难关。

“以往中小地产企业还能依靠一个项目吃几年，现在土地必须招拍挂，从拿地到开发、上市有明确的时间限制，地产行业利润大幅下降。”在中房信分析师薛建雄看来，中小房企要走出生存困境，未来还需扩充项目、加快周转，或转变经营思路，寻找新的增长点。

大龙地产此前称，2013年公司已经调整了经营策略，将适度拿地，积极参与顺义旧城改造。