中小企业融资障碍因素分析

邵燕

摘要：本文运用对江苏省江阴市中小企业的调查数据，分析中小企业融资状况及融资障碍因素。分析表明，企业融资障碍主要有三个层面。微观层面的障碍主要来自于企业的盈利能力、资信、经营风险、管理水平等；中观层面的障碍是资金成本、银企关系和融资渠道等；宏观层面的障碍是信贷政策的调整等。

关键词：中小企业；融资；障碍因素

中小企业占全国企业总数的99.8%，创造了60%的GDP，上缴了50%的国家税收，为城镇居民就业提供了75%以上的就业岗位，是促进中国经济健康发展的重要力量之一。然而，中小企业融资困难等因素制约了其发展。本文通过对江苏省江阴市141家中小企业的实证分析，在对样本中小企业基本特征的描述基础上，分析江阴市中小企业融资现况及其对企业发展的影响，以期为解决中国中小企业融资困难提供依据。

截至2011年年底，江阴共有中小企业3.02万家，占全市企业总数的99%以上，2011年完成GDP约1200亿元，占全市经济总量的50%以上，安置了全市62%的就业人员，上缴税收占全市总税收的40%。中小企业在促进经济繁荣增长、增加就业人口、提升科技创新等方面所发挥的作用越来越重要，成为促进江阴市经济社会快速发展的重要力量。

一、样本描述

本研究选择了江阴市中小企业比较密集的新桥镇、周庄镇、祝塘镇、华士镇的企业作为调查分析的样本。这些镇是苏南乡镇企业发展的代表，且内辖众多以传统制造业为主的中小企业。本文以江阴市为个案，研究国内特别是发达地区的中小企业融资问题具有一定的理论价值和实践意义。2012年3、4月，江阴党校通过随机抽样法，对江阴市180家中小企业进行了问卷调查并对其中的30家企业进行了深度访谈，通过问卷调查，了解了中小企业的基本情况；通过访谈，对融资难问题有了感性认识。本研究共发放150问卷，回收有效问卷141份，有效回收率为94%。

1.企业的规模和成长周期

本研究所调查的企业大多为规模小的成长型企业。调查样本的经营时间普遍较短，本研究141个企业样本按照存在时间的长短分为四组。其中，经营周期为0～3年的样本企业27 家，占19.1%；4～6年的企业49 家，占34.7%；7～10年的企业40家，占28.3%；10年以上的企业25家，占17.3%，样本企业的平均年龄为8.3年。分析表明，调查的中小企业大多为乡镇企业改制时期成立。此外，中小企业的资产规模较小，70%以上的中小企业资产规模都低于4000万元以下。

2.企业的性质、行业布局和组织形态

本研究所调查的企业性质以私营和有限责任制公司为主，通过对141家调查企业的统计分析，结果显示，141家企业中有120家私营企业，占全部调查样本的85.1%；8家“三资”企业，占5.6%；7家集体企业；3家联营企业，只有1家国有企业。组织形态上，调查的141家企业中，有限责任制企业为83.9%；股份制企业占7.3%；股份合作制企业占2.2%；其他未标明的企业占6.6%。调查结果表明，141家中小企业具有现代的企业管理理念，具有较强的经营活力。141家调查企业中90%的企业从事以服装、纺织等为代表的传统制造业，产业附加值较低。

二、中小企业融资困难基本情况及不良影响

1.中小企业资金基本状况

根据江阴市经信委的研究，8600余家中小企业的融资需要达到250亿元。虽然本次调查前通过筛选，选定了一些发展较好的中小企业，但仍有60%以上的企业认为，企业发展最大的障碍因素是缺乏有效的融资手段获得企业发展的流动性资金需要。

调查表明，中小企业融资难最突出的困难是难以满足流动资金的需求，企业流动贷款需求满足度普遍高于企业长期贷款需要满足度（参见表1和表2）。141企业，只有不到30%的企业认为通过外部的融资也只能满足企业发展所需要50%或以下流动资金。而且企业资金短缺主要表现在缺乏流动资金、缺乏固定资产投资、缺乏对科技创新的有效投入方面。

2.中小企业银行贷款基本状况

在调查的141家企业中，90%以上的企业表明，需要一定的担保才能从银行获得贷款。拥有信用贷款的企业数量很少，仅有4家具备信用贷款的资质。而68%以上的企业都需要一定的抵押才能从银行获得贷款，超过30%以上的企业需要相应的保证才能获得贷款。此外，调查的中小企业还缺乏有资质的保证机构为中小企业担保贷款。在100家有保证贷款的企业中仅有23家企业由专业的担保机构为其担保从银行获得贷款，70%的企业都要依靠没有担保资质的个人为其担保获得银行贷款。因此，中小企业缺乏合理、合法、稳定、有效的担保资质是其难以获得贷款的原因之一。此外在贷款利率方面，银行对中小企业并没有相应的优惠政策，相反，一些银行或金融机构对中小企业的贷款利率有不同程度的上浮，其中最高上浮幅度为40%。

3.资金缺乏对企业发展的不良影响

资金是企业发展的关键所在，如果成长中的企业缺乏有力的资金支持，企业将会失去发展的有力机遇，面临破产的风险。本研究通过对江阴市中小企业的实证研究也证实了此观点。

资金短缺不仅影响了企业的经营和正常运转，同时也影响了企业的可持续发展。本研究设计了“资金缺乏对企业发展的不良影响”问题 ，从141家企业的调查数据来看，企业普遍认为，如果企业缺乏充足的、可持续的资金保障，将对企业增加产值、科技创新、设备更新、开发新产品、拓展新市场等方面产生不良影响。此外，调查数据还表明，江阴的大多数中小企业依然是传统制造业，将资金主要投入到扩大产能方面，而对新产品的研发投入严重不足。

4.中小企业融资难的主要原因

中小企业融资难是多种因素导致的，本文认为中小企业难以有效融资的主要原因可以归纳为企业、银行与政府三个方面。

第一，中小企业难以获得稳定、长期的资金支持的根本原因是中小企业与国有企业等大企业集团相比，风险较大、财务制度不健全，而且缺乏有效的、可信度高的抵押担保等。此外，中小企业难以提升科研含量和产品附加值，所以资金积累难度大，为企业增加了风险，也给银行贷款带来高风险。

第二，中小企业融资难的主要原因在于银行趋利避害的经济本性和盈利模式。银行贷款的“愿意为有实力企业锦上添花、不愿为中企业雪中送炭”的本性，使得中小企业难以取得国有商业银行的信任。虽然有些银行在政策上为中小企业开辟有效的金融手段，但在实际操作中却难以取得良好的效果。

第三，中小企业融资难的重要原因在于政府对企业扶持的力度还有待于进一步增强。政府尚未有对中小企业明确职能，特别是与大企业、规模企业相比，缺乏对中小企业的税收、融资等方面的优惠政策，一定程度上影响了中小企业的融资效率。

三、应对政策

从江阴市调查数据分析的结果可以得出两点结论。第一，中小企业融资的难题主要在于企业缺乏可持续的资金保障。第二，企业融资障碍主要有三个层面。从微观层面看，中小企业融资难在于中小企业风险较大、财务制度不健全，而且缺乏有效的、可信度高的抵押担保等方面；从中观层面看，资本的趋利性导致了银行的“嫌贫爱富”，不利于银行为中小企业提供资金支持；从宏观层面看，中小企业融资还缺乏政府科学、合理的制度保障。

基于以上结论，本文认为有效缓解中小企业融资难需要企业、银行、政府的协同合作，共同为中小企业提供资金支持。对于中小企业自身来说，需要提升企业的核心竞争力和经营能力，提升偿还贷款的能力，而政府层面则需要借鉴国外先进的经验，从法律层面制定有利于中小企业融资的政策法规。

1.提升中小企业的实力

有效解决中小企业融资难的关键和根本出路在于提升中小企业的实力，特别是内部资金的良性运作。首先，中小企业应该建立现代企业制度，提升企业效益，实现资金的自给自足。企业有了一定的资金保证和良性发展态势，有助于吸引外部的融资。其次，中小企业也应该建立科学、规范的财务制度，提升财务管理的专业性和规范性，增加企业财务透明度。再次，中小企业还应该抓住结构调整、产业升级的有利机遇，充分释放自己的发展潜力，通过提升产品的附加值、科技创新、品牌化战略等有效手段，增强中小企业的发展实力。

2.银企互动，拓宽外源融资渠道

发达国家经验表明，中小企业是一国最具发展活力和发展潜力的经济实体，如日本、德国中小企业的科技创新所占的比例极高。当前中国的中小企业也成为经济发展中一股不可或缺的重要力量。而长期以来我国的国有商业银行“嫌贫爱富”的趋利本性，忽视了有可能产生巨大利润来源的中小产业。国有商业银行应该转变经营理念，通过制度化的手段建立与中小企业的信贷关系，双方的互利互惠，实现共赢。一方面国有商业银行可以从中小企业融资获得更多的利润，另一方面中小企业可以有效缓解融资难题。

3.政府搭建平台，构建公平合理的竞争环境

政府特别是地方政府应该为中小企业融资创造公平合理的制度缓解。第一，制定有利于中小企业发展金融政策法规，为中小企业融资提供制度保障。第二，借鉴发达国家的有效手段，如选择特定的金融机构，设立专门为中小企业融资服务的部门。第三，完善中小企业信用担保体系。特别是减少个人为中小企业担保的风险，加强对具有资质的担保责任主体的监督与管理，简化手续、降低标准，扩大有效资产的抵押范围。基层政府也可以通过组建信贷公司或通过中介机构提供贷款担保，降低银行贷款风险。

言而总之，中小企业融资难是一个复杂、综合、持久、困难的综合问题，应把解决中小企业融资难的问题作为一项综合性工程来对待。只要企业、银行、政府三方面通力合作，中小企业必将走出融资难的困境。

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（作者单位：中共江阴市委党校）