浅论企业投资项目的决策

王凌炜

摘要：投资决策是企业持续经营中最重要的决策行为之一。目前，企业在投资方面还存在着不少问题。本文分析了这些问题，提出投资项目要符合企业总体战略规划，要对投资项目进行有效的市场分析和正确的财务分析，要对投资项目进行技术可行性与实施方案可行性分析。

关键词：企业投资；项目决策；投资分析；战略规划；财务分析

投资是企业是形成固定资产的主要形式，是企业实现可持续发展的重要手段和途径。投资项目的决策阶段，是项目建设之前的全部活动，即设想、提议、论证分析及决策过程。投资项目决策的任务是通过分析论证，确定项目做不做和怎样做。对投资项目进行科学的预测和决策，对规避企业风险、实现企业利益最大化有着至关重要的作用。

一、企业投资项目决策存在的问题

改革开放以来，我国掀起了一股企业投资的热潮。由于受外界复杂多变的经济环境的影响，一些企业在投资过程中过热、过于盲目，导致投资失败，企业蒙受重大损失。目前，企业在投资方面还存在着这样那样的问题，主要有以下几个方面。

1.投资分散，主业与辅业主次不分

目前，对于部分老牌国有企业，由于历史原因，企业主营业务收入与其他营业收入不相上下，甚至主营业务收入小于其他营业收入，多种制造业与多种服务业收入均在企业营运范围内。这些企业，经营的业务之间没有联系，不利于领导决策和生产经营。且投资分散，没有主要投资目标，造成了企业没有核心竞争力，最后只有进行破产重组。

2.投资项目管理与决策水平较低

在部分企业投资全过程中，企业虽然把主要时间与精力放在项目实施中，但由于项目实施计划操作性不强，项目工期多有拖延，还不能够真正实现项目的全过程控制。特别是遇到突发事件，主要依靠临时决策，改变投资计划内容，极大可能造成资源浪费。同时，由于项目前期研究不足，产品和市场分析不充分，项目决策缺乏数据支撑，主要依靠经验判断。

3.项目专业分析人员缺乏

在一些企业中，从事项目分析的人员主要为技术人员，或由原来的技术人员转型而来，他们大多缺乏专业的财务管理、投资等理论知识，导致分析工作难以开展，或难以将分析结果用于项目实际的决策上。

二、企业投资项目的决策及方法

企业投资项目的决策需要考虑企业总体战略、产品市场可行性、项目技术可行性、项目经济可行性、项目实施方案可行性等方面内容，而关键点是企业战略符合性、项目市场可行性及财务分析可行性。

1.投资项目要符合企业总体战略规划

企业总体战略明确了企业发展的方向、定位和盈利水平等，规定了项目决策的基调。投资项目必须在总体战略指导下进行，投资要符合企业发展方向，投资要体现企业在行业中的地位，投资完成后要能够实现企业要求的收入和利润目标。若投资与企业战略一致（前提是企业有一贯的战略方针），可以在企业原有投資的基础上进行长期的追加投资，或相关业务投资上实现资源共享，以节约企业的整体投资成本。若投资不能与企业战略一致，且企业没有根据投资情况发展企业战略，则该投资即使暂时能够获利，也可能会由于缺少长期资源支撑而最终失败。

2.要对投资项目进行有效的市场分析

市场分析是项目成功的关键，要实现有效的市场分析，一是需要正确的市场调研结论，通过网络查询、行业报刊杂志、实地调查等方式，对商品需求、流通渠道、经营条件、竞争对手等方面进行项目市场调研，尽可能地取得完整、确切、及时的市场信息。二是需要运用科学的市场分析方法，对市场需求、市场供给、市场竞争、产品、市场综合等内容进行分析，并对为实现产品生产、销售而开展的项目投资方案进行分析。

3.要对投资项目进行正确的财务分析

企业项目投资的目标就是使企业价值最大化，投资决策必须考虑相应的成本与收益。随着经济学理论的不断发展，在实际应用中，主要采用净现值法与实物期权理论进行投资决策和风险分析。

4.技术可行性与实施方案可行性分析

项目技术可行性分析可分为：一是市场产品（即最终产品）的技术可行性，产品项目研发成功必须要通过小批量试制，来进行工艺验证，需要进行实现一定产量后的产能技术瓶颈分析，一般情况下不具有过大的技术问题。二是投资的产品（即中间产品）的技术可行性，在投资的固定资产上，一般也是使用成熟的产品，即使不够成熟，也可利用国内和国际的资源进行解决，并不存在太明显的技术问题。

项目实施方案主要论证是否能在规定的时间内，利用有限的资源，实现项目目标。主要对项目实施进度计划、资金计划制定及项目组人员工作分配计划的合理性进行分析，项目计划因为项目负责人不同而有所差异，企业可以根据已完成项目或其他企业的相关经验数据来判断，一般不具有太大的问题。

总之，在分析的最后，需要进行项目的方案比选与决策。通过对项目的整体分析，得到各投资建设方案的市场、技术、经济等可行性分析结论，根据企业对风险的好恶，选择适合企业自身的投资项目进行投资。

参考文献：

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