基于熵权法的伊斯兰银行绩效评估和社会作用分析

梁立俊 莫洁玲

伊斯兰银行是基于并遵循伊斯兰教法形成的一种不同于传统银行的经营模式，20世纪70年代开始在一些海湾国家出现，到80年代在东南亚伊斯兰国家迅速发展。经过40多年的发展，伊斯兰银行已渐渐融入该地区的传统金融体系。在2008年美国次贷危机爆发后，各国家的传统银行都受到不同程度的创伤，盈利能力下降，资产质量恶化，整体利润下降，而伊斯兰银行不但丝毫无损，还出现增长的势头。2009年，伊斯兰银行资产从2008年的6.39万亿美元增至8.22万亿美元，增长率28.5%；2010年，伊斯兰银行总资产为8.95万亿美元，增长率8.85%。（见图1）

图1 伊斯兰银行资产

伊斯兰银行究竟是怎样的一种运作方式能使其在金融危机中独善其身呢？伊斯兰银行最大的特点是：禁止利息（Riba）。这是伊斯兰银行业的中心信条。Riba是伊斯兰术语，意思是“剩余额”，也就是与本金的偿还期和数额有关的任何正的、固定的、事先确定的利息都是被禁止的。货币存储不付利息，贷款也不收利息，而是通过参与股份的方法来代替利息，实行盈亏分摊的原则。另外，伊斯兰银行的投资必须与实物相联系，他们认为，货币作为一种资本，只有与实物相结合才能产生利润。这种交易方式使其在金融风暴中规避了虚拟资产带来的道德风险，同时，伊斯兰金融风险低，经营稳定的特点也增加了投资者对伊斯兰银行的信心。

虽然伊斯兰教禁止收取利息，但鼓励在公平交易中赚取利润，主张勤劳致富，反对投机、赌博和高利贷。伊斯兰银行反对利息，禁止不当得利，驳斥把利息看作货币市场价格的西方流行观点。伊斯兰教的《古兰经》中规定：安拉“准许买卖而禁止重利”。他们认为利息和借货之间没有必然的联系，且资本本身没有生产性，资本的回报要依靠利润和损失来决定，并与实物资产相结合才能实现其价值增值。这种金融思想的基本理念来自对伊斯兰“公正、平等、互助”精神的信仰和遵从，也是现代伊斯兰经济学说的组成部分。伊斯兰经济学家从社会经济学的角度，对西方经济价值提出了批评。认为西方的“唯经济论者”追求私利的最大化，贷款利息的开支扰乱了生产与报酬间平衡，扩大收入的不平等，增大贫富差距。因此伊斯兰教义主张通过善贷、贷款展期，或者免除全部责任，帮助穷人改善生活和创业，力图缩小贫富差距、增进社会效益，促进社会的平稳发展。

利息是银行的生命之源，而伊斯兰银行这种背道而驰的运作方式在现代经济体中能独树一帜吗？它是否是一种可持续经营的方式？它能提高人们的社会效益吗？本文基于这一角度展开论述，尝试探讨伊斯兰银行经营的效率及其稳健性。

一、文献综述

利息是伊斯兰银行与传统商业银行最大的分歧点，利息理论在金融理论中最早得到阐述，也是最有争议的一部分。货币利息理论认为利息是借钱和出售证券的成本，同时又是贷款和购买证券的收益，作为一种货币现象，利息率的高低完全由货币的供求决定。伊斯兰教经济学认为，利息有可能导致社会出现贫富分化，鼓励人们产生不劳而获的思想。他们甚至认为利息的存在与高利贷并无本质的区别，都是放贷者无需付出任何劳动就可以轻易获得利益。从企业经营的角度来看，事前确定的利息是一种成本，是不考虑企业经营后果而自然增长的，一旦企业亏损就不可能带来任何收益；而事后确定的利润则象征着进取精神的成功，同时还可以带来额外的福利。社会公正要求借贷双方以公平的形式分享回报并分担损失，还要求经济中福利的积累和分配过程都是公平的，在公平的基础上才能提高双方的经济效益。

基于以上分析的经济思想，国外已有相关文献就伊斯兰银行的无息运作的可行性及稳健性进行过研究。Mauro[1]运用伊朗、巴基斯坦和埃及在伊斯兰银行运行中企业破产与政府低效率的数据研究证实，那些不完善的经济体存在普遍的寻租活动和倒闭现象。因为银行放款不收利息，而是通过参与企业股份的形式，企业会利用资金作为额外津贴，或作回报率低的投资，造成银行坏账，降低银行的福利。伊斯兰教规禁止高利贷的行为，认为会加剧社会中的贫富不均，Glaeser和Scheinkman[2]对禁止高利贷的研究中认为，在不完全市场中，限制利息可以提高福利。在针对伊斯兰银行的研究中，Khan,Mirakhor[3]和Kuran[4]也指出，对伊斯兰银行的放债金融工具的反向选择行为，也可以产出提高社会福利的效应。Rajesh,Tarik[5]通过建立一个债务合同与实物合同的对比模型得出，在一个经济体中实物合同由于道德风险会增加代理人问题，债务合同则会成为金融市场里的主要形式，并指出伊斯兰银行的运作并没有达到伊斯兰经济学家宣称的效果。崔峥[6]通过分析伊斯兰银行资本结构、营运状况、资产流动性及外部性状况等指标，运用面板模型对以上指标进行检验，实证得出伊斯兰银行运营的稳健性要高于传统银行，并指出免息贷款业务在一定程度上对伊斯兰银行的运营稳健性产生了积极的影响。

目前，就伊斯兰银行的无息运作效益的研究大都偏重于理论分析，国内关于伊斯兰银行的研究文献侧重对其发展过程及运作模式进行论述，也并末对其运作机制进行深入的剖析，实证分析的文献也较少。本文运用熵权法比较伊斯兰银行和传统商业银行的经营状况，探讨其经营效率的差异，以及伊斯兰银行存在的合理性。

二、伊斯兰银行的无息业务

伊斯兰银行是在伊斯兰法律（或伊斯兰教法）体系下进行融资活动。其基本原则可概括如下：

（一）禁止利息(riba)

（二）风险共担，利润共享

（三）禁止进行不确定性、欺骗性、冒险性和投机性的投资

（四）投资活动要严格符合伊斯兰教的基本教义，对从事诸如酗酒、投机和赌博等商务活动的任何投资都应禁止

因此，伊斯兰银行开展的无息业务也是根据以上的原则开展的。它们和客户实行PLS(The Profit-and-Loss Sharing)模式，分别跟存、贷款的客户建立了融资伙伴关系，双方都可以随时了解相应的投资项目，实现盈亏分摊，风险共担。下面介绍具有伊斯兰银行特点的金融合同。

1. 成本加费用销售(Murabaha)

这实质上是一种购买合同，是短期融资最广泛使用的工具之一，大约75%的伊斯兰金融交易是成本加费用销售交易。它的运作模式是银行先以自己的名义购买买方所需货物，然后按照事先与买方签定的合同将之以更高的价格出售给对方，客户根据合同规定一次性或分期偿付欠款。金融企业在这种交易中涉及了真正的购买及出售，银行的利润来源于它的服务费用及交易中存在的风险，因而它是符合伊斯兰教义的。与传统商业银行不同的是，伊斯兰银行没有把钱贷给企业，而是通过实物销售的方式解决企业的融资问题，实物的所有权一开始为银行所有，当企业缴齐合同约定金额时，所有权才转归企业所有。

2. 股本参与(Musharaka)

股本参与是在一定期限内对一个特定项目的合作协议，被认为是典型的、传统的伊斯兰金融工具。这种作法类似于传统的合资经营，企业家和投资者都不同程度地交纳经营所需的资本资产、技术、管理经验以及营运资金等，双方都可以获得部分管理权，并同意按事先确定的比例分享收益并分担风险。操作时银行不收取利息，但参加利润所得的分配，并可以长期持有企业权益，按比例获得年度利润分配，也可以通过企业其他股东用所获得的利润分阶段购买银行所持有的权益份额，实现股份逐渐减持，最终完全退出企业。

3. 租赁（Ijara）

租赁是伊斯兰银行另外一种流行的金融工具，约占伊斯兰金融交易量的10%。其投资方式是金融机构根据客户的需要购买某项资产或物品，在特定的时间内租赁给客户，并收取固定金额的租赁费，且拥有对该项资产或物品的所有权，承担风险和责任。一般用于船舶、飞机和机械等大型设备的投资。这与世俗银行租赁概念有很大的区别，伊斯兰银行必须将分期收到的租金以利润分成的形式重新投放在租赁企业的帐户上，形成了一种PLS机制。

4. 利润分成(Mudaraba)

利润分享来自中世纪的盈亏分摊制合同，这与证券市场中经理掌管的投资基金性质类似。资方将资金委托与另一方经营，经营方在约定的领域内按约定的方式运营资本。利润分成按一定比例，且不得在合同中有给一方保证一定收入的条款。亏损时由原来的利润来补偿，若亏损大于利润，则亏损从资本中补贴，经营方只损失其劳动力。协议期限结构从短期到中期不等，多用于贸易活动。此外，伊斯兰银行还有公司债券(Muqarada)、远期协议(Salam)、组合债券(Sukuk)等形式的融资方式，但所占比重较少。

三、伊斯兰银行与传统商业银行的熵权法比较分析

（一）基本原理

熵权法是物理学中热力学的概念，最先由申农（C.E.Shannon）引入信息论，随后得到广泛推广并应用于各行各业。在运用熵权法考察银行的经营效益方面，我国学者谢赤[7]、曹卫[8]、杨军芳[9]、周朝民[10]、管晓宇[11]等人都作了相关的研究。熵权法原理是把评价中各个待评价单元的信息进行量化与综合的一种方法。按照信息论基本原理的解释，信息是系统有序程度的一个度量，熵是系统无序程度的一个度量。如果指标的信息熵越小，该指标提供的信息量越大，在综合评价中所起作用理当越大，权重就应该越高。

若一个系统可能处于多种状态，每种状态出现的概率为Pi(i=1,2...n)，则系统的熵值为：

若现在n个待评单位，m个评价指标，则所有的指标数据可组成矩阵R=(rij)m×n,对于第j个指标，有信息熵为：

其中pij是第j项指标下第i个评价对象指标值所占的比例：

信息熵Ej越小，表明指标的变异程度越大，提供的信息量大，在综合评价中所起的作用就越大，其权重就相应越大，反之亦然。因此，在具体分析过程中，采用熵权法对各因子赋权，可以评价指标体系中指标数据所包含的信息量，简化评价过程，使评价结果更加客观准确。

（二）样本与指标说明

1. 本文选取的印度尼西亚国内的两类银行伊斯兰银行及传统商业银行在2010年的经营状况作为样本进行研究。其中，伊斯兰银行11家，传统商业银行中包括国有银行4家、外汇商业银行36家、非外汇商业银行31家、本地银行26家、合资银行14家及外商独资银行10家。比较伊斯兰银行与其它6类商业银行的运营效益（n=7）。

2. 选择银行的综合评价指标体系，应以效益为中心，以“盈利性、安全性、流动性”为指导，充分考虑银行各方面的能力，如：盈利能力、偿债能力、发展能力等。在此基础上，本文选取了资产收益率（X1）、费用利润率（X2）、不良贷款率（X3）、存贷比率（X4）、流动比率（X5）、总资产周转率（X6）及自有资本率（X7）等7个指标构建综合评价指标体系（m=7）。

通过整理《印度尼西亚银行统计数据2011》中7类样本银行的统计资料，得出各样本银行的评价指标的初始矩阵。（见表1）

表1 2010年印度尼西亚7类银行经营情况基本指标数据单位：%

（三）指标无量纲化

无量纲化原本用于物理动力学中，是指将一个物理导出量用若干个基本量的乘方之积表示出来的表达式，称为该物理量的量纲式，简称量纲。它是在选定了单位制之后，由基本物理量单位表达的式子。它的好处是在多指标综合评价的过程中，经常会遇到由于各个指标之间的单位和量级（即计量指标的数量级）不同而无法直接进行评价的问题。当所求目标量纲不一致时，通过数学变换来消除指标量纲的影响，也是为了简化计算，有量纲的物理量都可以进行无量纲化处理。

在分析中，将7个指标分成三类，并对其进行指标无量纲化。

（3）居中型指标，在某点最优的指标（如X4:存贷比率，一般认为银行最佳存款比率为60%；X5：银行最佳流动性比率为2），设为居中型指标最佳稳定值，则无量纲化数据为：

通过对极大型指标、极小型指标和居中型指标进行无量纲化，可得到无量纲化矩阵Y=(yij)n×m，（n=7,m=7)。

4．熵权法综合评价步骤

（1）计算第j项指标下第i个评价对象指标值所占的比重Pij：

（2）计算第j项指标的熵值Ej：

（3）计算第j项的权重Wj：

具体的各指标权重计算结果。（见表2）

表2 各指标权重

（4）计算第i个被评价银行的经营效益的综合评价值：

得出下表结果。（见表3）

表3 印度尼西亚银行经营效益综合评价

四、实证结论及解释

（一）从上述实证结果可知，印度尼西亚国内银行经营效益较好的是外商独资银行，其次是本地的商业银行，伊斯兰银行综合评价最低，说明2010年印度尼西亚伊斯兰银行的经营实力低于其国内的传统商业银行

熵权法的权重表明，在7类银行的绩效评价指标中，自有资本率、总资产周转率、资产收益率及费用利润率所占的权重较大，说明它们在评价银行绩效中起较大作用。伊斯兰银行的资产收效率及总资产周转率低，流动比率高但该指标所占权重少，共同拉低了伊斯兰银行在权重中的综合评价。

（二）伊斯兰银行的经营绩效相对低于当地传统商业银行的解释

从指标上进行分析，其主要原因有：

1. 伊斯兰银行盈利能力低，反映在表1中，在对比各类银行的绩效指标中可以发现，伊斯兰银行的资产收益率、总资产周转率及自有资本率均低于同业水平。

2. 印尼的伊斯兰银行资产质量低，不良贷款率略高于同业水平，这反映伊斯兰银行在贷款违约方面的管理有待加强。

从经营模式分析：

1. 客户特征以及劳动力成本和竞争都影响着总体盈利性。普通银行在服务水平和产品多样性上占有优势，而且网点覆盖面广，可为客户提供方便快捷的金融服务，而伊斯兰银行提供的产品大多数都要求符合伊斯兰教义，加上作为市场上新兴的金融力量，其业务发展仍需要一个长期的过程；

2. 商业模式。随着社会对金融服务的需求，商业银行提供更多样化、更全面的多功能金融服务，以零售客户业务及中介服务为重点占据市场，因此比仅面向企业客户的伊斯兰银行表现要好；

3. 对伊斯兰银行的需求。不同的客户对伊斯兰产品的需求也各有不同，对纯伊斯兰银行或混合型银行也各有偏好，客户对以高价、低效或质次的服务换取遵守伊斯兰教义的产品的容忍度也是各不相同的。

4. 金融工具流动性不足。因为面向伊斯兰银行固定收益产品的高流通性二级市场并不存在。银行不得不专注于短期工具以确保充分的流通性，这使得它们比普通银行面临更大的市场风险，在银行投资组合的长期回报方面也不如普通银行。

五、伊斯兰银行存在的合理性

从上述的分析中，虽然伊斯兰银行的经营效益不如传统商业银行，但在2008年金融危机中，伊斯兰银行表现突出，并呈现增长势头。因此，伊斯兰银行的存在有其合理性。

（一）风险共担机制

传统的商业银行模式，如项目失败或出现亏损是银行承担相关的交易风险。但在伊斯兰银行中，银行与客户以经营伙伴的关系共同参与到社会生产经营，投资损失由投资者和银行共同承担，因此，通常不会出现企业倒闭、拖垮银行的灾难性后果。而且伊斯兰金融只允许投资某一类型的资产，银行不能做带利息的业务。这种重视实业、安全性高、风险共担的金融体制在一定程度上抵御了金融危机的冲击。

（二）宗教的需要

根据2009年“全球穆斯林人口分布”的报告，世界上有15.7亿穆斯林，约占全球总人口的四分之一，大多数信奉伊斯兰教。为满足客户对伊斯兰银行服务的需求，现在几乎所有的伊斯兰国家都建立了某种形式的伊斯兰银行，一些英、美、法、日等非伊斯兰国家也出现了伊斯兰金融机构或办事处，全球的伊斯兰金融机构已达300多家，已有1100家银行开展伊斯兰金融业务，遍布在70多个伊斯兰国家和非伊斯兰国家里，并有相当数量的伊斯兰金融研究﹑法律咨询和管理机构，形成了伊斯兰银行制度的完整体系，满足不同客户对伊斯兰金融业务的需求。

（三）客户优势

伊斯兰银行体系经过多年的发展，经营体制不断地得到完善，而且真正的伊斯兰银行体系，是需要对真主敬畏信仰和有真诚服务于人民的精神。所以伊斯兰银行是以坚强的道德信仰和服务民众为基础，深得穆斯林的信任，业务能够独当一面，在客户源上有自己的竞争优势。现在伊斯兰银行经过多年的发展，逐步进入国际金融市场，为越来越多的银行客户所理解。

（四）政府支持

伊斯兰国家会为伊斯兰银行提供税务优惠，使其能在强烈的市场竞争中存活。组织穆斯林银行家与伊斯兰学者合作，开发各种新项目，致力于使伊斯兰银行制度日臻完善。国家建立了监管机构，保证伊斯兰银行以实际操作体现伊斯兰金融原则，管理社会经济和人民财富，向社会民众和西方大银行展现新的金融思路，对社会提供至诚服务，促进了伊斯兰银行的发展状大。

六、伊斯兰银行对我国银行业发展的借鉴作用

随着伊斯兰银行的迅速发展，许多伊斯兰国家都建立起较完善的伊斯兰金融体系，我国银行业也应抓住这一新生的金融力量，借鉴伊斯兰独特的业务经营方式，对我国银行业的发展壮大发挥作用。

（一）发展伊斯兰银行业务

目前，我国信仰伊斯兰教的穆斯林人口达到了3000万，从潜在客户的角度出发，中国已经具备了发展伊斯兰银行业务的基本条件，一些中外资商业银行已经以“窗口”模式在穆斯林聚居地开展伊斯兰银行业务进行调研。2009年12月24日宁夏银行正式获批试点开展伊斯兰银行业务，成为我国国内首家试点开展此项业务的银行，但其业务在经营规模、服务地域、产品种类和客户群体方面都十分有限。因此，在未来的发展中，仍需不断加强与国际伊斯兰金融组织和国外伊斯兰银行的沟通和交流，逐步探索出符合中国国情的伊斯兰银行业务发展之路，促进我国银行业的多样化发展。

（二）对我国农村金融的启示

农村金融是我国金融体系中比较薄弱的环节，加上正规金融机构贷款手续繁琐，抵押要求高，因此在农村贷款需求方面得不到满足。我国可以借鉴伊斯兰银行小额借贷的成功经验，把发展小额信贷作为农村金融的业务重点，逐步扩大无抵押贷款业务。也可参考伊斯兰银行“盈亏共担”的联合投资方式：银行提供资金和管理协助，农民提供劳力、技术及经验等，共同投资项目，双方按约定比例分享利润，若项目失败则共同承担损失。这种融资方式不仅解决农村融资困难的问题，同时也拉动就业，促进农村经济发展。

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