着眼长远 激发经济活力

□本刊编辑部

6月8日，央行宣布下调基准存贷款利率；9日，国内油价下调，为3年来最大的单次降幅；同时，公布的5月份宏观数据喜忧参半:CPI同比涨幅降至3.0%，创下2010年6月以来的新低；PPI和制造业PMI均环比回落，其中制造业PMI新出口订单指数和投入指数回落幅度最大，降幅均超过2个百分点，社会消费品零售总额同比名义增长13.8%，增速创下近一年来的新低。

以上数据从侧面反映，宏观经济运行总体上不容乐观。我国短期内面临产能过剩而需求不足、房地产泡沫累积、人口红利和制度红利消退、个人收入分配不合理等结构性矛盾。由此近期不断出现我国经济滞胀和“硬着陆”的担忧。

数十年来，我国经济增长依赖于要素的投入和增长。低劳动力成本、低土地成本、低环境成本和较好的产业配套体系，克服了资本边际收益递减的规律，成为全球的价值洼地。从中长期看，我国经济已进入到增长放缓的长周期开端阶段。潜在增长率是一国(或地区)在各种资源得到最优和充分配置条件下，所能达到的最大经济增长率。决定我国经济潜在增长率的基础性因素，都将发生重大变化，尽管其间的过程是平滑、缓慢的，但在趋势上已接近或达到拐点。

面对经济下行压力加大、结构调整任务艰巨的形势，既要把稳增长放在更加突出的位置，又要保持政策的连续性和稳定性，把握宏观政策手段，着眼长远。无论是短期内实施预防和缓解经济波动的宏观政策工具，还是长期中调整经济结构、寻找经济发展新动力，均需要不同宏观政策相互组合，相互协调，共同发力。

首先，扩张投资需求的政策刺激不可或缺，除加快基础设施项目建设，还应对融资平台信贷流入管理适度放宽，将潜在中长期信贷需求部分转化为真实的信贷需求，释放投资主体的投资需求。

其二，实施积极财政政策，向企业和居民减税让利，是稳增长、扩内需、调结构、促发展的最直接、最有效的手段。积极的财政政策包括，扶持战略性新兴产业和服务业，支持有成长和发展前景的中小企业，全方位培育经济自主增长能力；继续推动非公有制经济发展并将政策落到实处；改变政府主导投资拉动经济增长的既有模式，推动非公有制经济成为拉动经济增长的重要力量，使非公有制经济成为提高生产效率、优化资源配置和经济结构的关键环节。此外，有别于以增支为重心的财政政策工具操作，减税应成为当前实施积极财政政策的主要支撑，在具体执行中，可以加大对增值税的减税力度。

其三，着眼于中长期扩大消费，把扩大内需作为宏观调控的重要目标。目前依然有相当多的体制机制和政策安排不利于扩大内需，需要尽快推进消费政策调整，以满足消费需求为导向，把培育消费能力的投资作为扩大投资的重点，向“三农”、教育医疗卫生公共服务体系、科技创新、节能减排以及铁路、公路等公共基础设施等领域倾斜，控制重化工业等投资规模膨胀。扩大内需，提高居民消费能力，关键是改革收入分配制度，使中低收入者收入有较快增加，应尽快推动出台收入分配制度改革方案，释放消费需求潜力，使消费成为经济增长主要拉动力量。

其四，金融体系的发展与转型是支持实体经济的重要组成部分。建立一个符合国情和现实需要的、强大的“财富管理行业”，让富余资金通过市场方式，与实体经济的需求相对接；促进传统金融机构经营机制更加市场化，并适当放宽民资准入；提高直接融资比重，丰富直接融资的途径。

国内外交织的复杂性因素给我国宏观经济政策的运用提出了更高要求，既要具有灵活性、针对性，又要有延续性，在政策工具使用上把握分寸寻求平衡。通过体制制度创新、产业转型升级、提高劳动全要素生产率等方面，形成着眼长远的宏观经济政策，激发我国经济长期增长的潜力。