“后危机”时期公司财务战略目标定位探讨

傅建木

学术界对于“后危机”一词的使用还存在争议，但从我国目前的经济发展情况看，实际上的确存在金融危机衍生效应的影响，许多公司面临着外源性资金供给短缺的挑战。我们关注公司财务战略，因为公司内部运转体现为以财务管理为圆心的同心圆运动，这意味着财务战略直接关系到组织内部控制。从现有的有关文献看，对公司财务战略的研讨往往未能植根于具体的经济背景，使得问题的讨论具有某些形而上学的意味。鉴于此，笔者将在分析公司所面临环境的基础上来讨论公司整体战略的目标定位，然后提炼出财务战略的目标定位，以及相应的功能设计。

一、公司面临的环境分析

“后危机”时期，公司所面临的环境主要的包括经济环境、技术环境及制度环境三个方面。

（一）经济环境分析

作为全球最大的制造类产品加工基地，我国诸多公司的产品都面向国外市场。而作为主要贸易对象的欧美国家，在后危机时期普遍执行了贸易保护政策。这样一来，就直接限制了我国公司产品的出口数量。由资本循环公式G-W-G`的逻辑关系不难理解，在G`回笼乏力的情况下，必然影响到我国公司再生产的进行。

从行业层面来看，传统制造业的发展面临着更大挑战。所谓传统制造业可以理解为：处于第I部类的行业，或者处于产业链上游的行业。实践表明，随着转变经济发展方式战略的提出，诸多重化类制造公司已受到资金和制度的双重约束。

基于演化经济学视角可知，公司必然遵循拉马克主义逻辑路径，适时进行组织变革，从而更好地去适应外部环境。然而，由于制造类公司普遍存在的X非效率现象，无法单纯通过组织结构调整来克服，已成为组织生态锁定了公司成员行为的逻辑路径。

（二）技术环境分析

整体技术环境方面，从我国制造业发展沿革可知，前苏联帮助我国建立的256个项目奠定了我国目前的工业基础，改革开放后随着对外来产业的承接，我国公司也逐步吸收、消化国外先进技术。从这两点来看，我国整体技术环境是较为优越的。但随着我国产业升级的持续推动，技术改造要求也在全国范围内被提出了。

行业技术环境方面，技术改造要求的提出不仅是适应低碳经济发展道路的要求，也是公司走内涵发展道路的需要。然而，受资本有机构成水平的决定，具有高资本有机构成的公司，往往面临着更大的技改资金需求，如重型器械制造公司。与此同时，我国市场经济体制还不够完善，资本有机构成高的行业，将获得全社会范围内的超额剩余价值。

（三）制度环境分析

我国长期所执行的出口导向政策，已被“后危机”时期各主要贸易国的“重商主义”政策所制约。为此，政府提出了 “转变经济发展方式”、“低碳经济发展模式”的战略安排。不难看出，这将在全方位影响到制造类公司的战略设计。

二、关于公司的战略目标定位

为了简化讨论对象，并使问题的研究更具有意义，以下将以传统制造类公司为研究对象。通过环境分析可知，公司战略目标可从经济、社会、环境等三个方面来定位。

（一）经济目标

简单而言，经济目标着眼于公司盈利能力的获得。根据经济学原理，经济利润＝会计利润－机会成本。传统制造类公司因C/M水平较高，从而面临着这样两个事实：（1）专用性资产在低效率配置的情况下，将产生机会成本；（2）公司在产业升级大背景下将实施机器替代劳动，从而降低公司的价值形成能力。上述消极后果，在“后危机”背景下被放大了。

为此，公司的经济目标定位可概括为以下三个方面：

第一，降低机会成本的目标。机会成本的产生基于两个条件：资源的稀缺性和资源的多用途性。降低公司资产在使用中的机会成本，主要仍须在提高配置效率上下工夫。此时，可以借助ERP系统给予优化。

第二，降低沉淀成本的目标。沉淀成本的形成源于资产的专用性特征。因此，公司在资产购置与租赁之间应形成较好的选择机制。

第三，降低会计成本的目标。会计成本具有显性特点，也是经济目标实现与否的关键影响因素。应建立全面预算下的成本控制模式，从整体上实施成本控制。

（二）社会目标

社会目标可以从公司内外两个角度来看待，本文着重考察公司内部的社会目标。根据国际通行标准，内部社会目标主要涉及员工的工作环境、薪资待遇等方面。不难看出，若一味履行经济目标，那么在成本控制上必然与成员各项福利的获得相关联。处理不好，既不符合现代企业管理对员工的人性解读（社会人），也将因此而弱化成员的工作热情和岗位意识，其结果反而会增加成本控制的难度。当前成本控制的价值取向已呈现多元化的趋势，从而应对绩效考核体系和指标进行调整。“后危机”时期公司创新能力的构建更显迫切。这就意味着，须激发公司员工的岗位意识和创新意识。根据马斯洛的“需求层次理论”，惟有在社会目标的履行下才能获得上述人力资本供给。

（三）环境目标

这里的“环境”指向自然生态环境，这是公司战略目标构建中需要关注的领域。从当前国际贸易壁垒的组成可知，西方各国以绿色壁垒作为排斥我国公司产品进入的策略，已在各个行业领域存在，如汽车制造、玩具制造等。为此，技术改造在提升产能水平的同时，还应优化公司产品的加工工艺和材料选择。

上述三个方面的目标是从公司角度来考察的，目标分解将构成公司财务战略目标定位的基础。

三、关于财务的战略目标定位

在公司整体目标定位的基础上进行目标分解，便成为财务战略目标定位的出发点。以下仍然遵循上述逻辑，分别在经济、社会、环境等视角上进行讨论。

（一）财务的经济目标定位

公司财务管理的内容包括资金筹措、资金预算、资金使用监管和投资等项目。在公司有关成本控制的目标定位上，财务战略经济目标可细分为以下三个方面：

一是机会成本控制的目标。各公司财务制度设计存在差异，固定资产管理的手段也存在差异。但传统制造类公司的固定资产，大都置于财务管理的内容之中。因此，提高固定资产的配置效率，便成为财务管理人员的工作之一。有关固定资产的配置属于工程技术范畴，而财务管理人员通过跟踪监管、绩效考核等形式，来督促各职能部门重视对资产的有效配置。

二是沉淀成本控制的目标。沉淀成本已成为制造类公司不得不面对的阴性成本，它将严重影响到公司的战略实施和产品线的调整。公司财务管理部门在针对专用性资产购置申请时，应会同专业技术、审计等部门全方位论证该资产的购置形式。当前，应充分挖掘固定资产租赁形式。

三是会计成本控制的目标。会计成本属于显性成本，可将其划分为人工成本和物资采购成本两大类。在公司整体目标导向下，财务战略目标应建立在全面预算下的成本控制基础上。

（二）财务的社会目标定位

员工良好的工作态度是“后危机”时期公司市场竞争软实力之一。因此，公司的财务战略目标定位，自然应该考虑保障员工合法权益并不断增强其福利待遇。

首先，在资金预算方面。针对下一年度的公司预算，在对公司各项基金进行比例划分时，应适度增加福利基金的比例。特别在全球范围内所出现的利润向资方倾斜的背景下，增大福利基金的预算比例将十分必要。针对某一特定生产项目的资金预算，如针对占项目总预算10%～20%（经验值）比例的人工费用预算时，应该如何正确地选取具体的区间值。

其次，资金监管方面。资金监管构成了财务人员实施成本控制的主要手段。结合公司社会目标导向，应建立微观可控的资金监管机制。众所周知，公司以团队生产模式为主导，因而往往难以区分团队成员个体的努力程度。这就容易造成成员“搭便车”现象，从而影响成本控制的实施，平均化的福利供给也会影响其他成员的工作情绪。

（三）财务的环境目标定位

相对而言，根据公司环境目标而确立财务战略的目标定位难度较大。环境目标的实现具有很强的外部性，这与财务管理的价值取向相背离。但从环境目标实现—公共关系建立—公司品牌效应提升的逻辑关系来看，财务管理仍具有很大的功能可以挖掘。这里的目标定位可以规定为：针对上游物资采购（涉及原料质量）和下游产品销售（涉及公共关系的良性发展）环节给予资金倾斜。

四、改善公司财务管理条件

目标定位体现着公司财务战略的价值取向。由管理学原理可知，战略所着眼的时间为3～5年。这就意味着在至少3年的时间内公司财务管理需从各个方面进行完善，从而逐步满足上述三大目标的要求。

（一）提升财务管理主体的岗位意识

主观条件的改善可以从两个方面进行：（1）岗位培训。岗位培训的重点应方在增强创新意识方面，即形成财务管理人员工作创新的自觉。公司在内涵发展的开始阶段就应该重视危机意识、机遇意识，并强化财务管理与成本控制活动的联动。（2）部门调研。在促进部门协同的基础上，应鼓励财务管理人员深入基层各部门，掌握生产销售中的第一手资料。

（二）创新财务管理的方法与思路

财务管理方法和思路的创新，应严格遵循先行财务制度和原则。实践表明，借助ERP系统须建立财务管理的部门跨界协同机制。在财务专项管理中应吸纳专业人员参与，从而在项目资金预算和成本控制方面提供工程技术知识支持。当然，专业技术人员的职责应进行严格界定，以防止产生影响力成本。目前公司财务管理在一定程度上还受到“关系影响力”的作用，这就需要通过规范制度、强化审计监管机制来克服。

（三）完善公司审计的财务制度

公司内部审计工作，直接为保障股东和其他投资方利益服务。在维系公司治理结构的稳定性基础上，应逐步完善公司审计的财务制度，并强化跟踪审计制度。在公司目标管理的基础上，细化财务管理部门的目标。在执行公司内部审计的同时，还应引入第三方审计人员参与。在减少“有限理性”和“近视症”等方面，第三方审计人员更具有客观的价值判断。

（四）优化财务管理的绩效评价机制

从管理学的角度来看，建立检验管理效果的考核机制是十分必要的。要建立或完善针对财务人员的绩效考核体系。为了科学、合理地评价财务管理工作效果，应认真设计各类指标和权重。建议以财务部门作为整体考核对象，将年度资金预算准确率、固定资产使用效率、预算资金使用效益，按照“物理元”原理建立指标体系。在对上负责的机制下，进行人员绩分量化、考核。

在目标定位下分别在财务人员、财务手段、审计、绩效评价等方面下工夫，将有效提升公司财务战略的目标协同性。在财务管理模式持续优化的基础上，逐一满足财务战略目标的内在要求。

五、案例讨论

“后危机”时期的中国经济增长乏力，这一宏观经济因素直接影响到我国家具生产公司的经营。从资本有机构成来看，我国家具公司普遍属于劳动密集型类型。尽管借助国内各要素的比较价格优势获得了一定出口竞争力，但当前美元与人民币汇率波动下降，导致国内原材料、劳动力价格上涨，丧失了原有的比较优势。直接后果便是我国家具出口成本增加，价格优势逐渐消退。国外采购商为了压低成本而选择替代产品，外商将大批订单开始从中国转移到东南亚国家。在内销方面，由于国家对房地产的一系列调控政策，也使得国内需求进一步萎缩。

总之，环境恶化使得家具市场竞争更加激烈。为吸引境外消费者，国内家具生产公司扩大信用销售，延长货款回笼时间，资金周转缓慢。经济下滑导致金融市场资金流动性不足，使我国家具生产公司应收账款发生坏账损失的可能性越来越大，坏账金额增加。人民币持续的升值压力，又一定程度导致家具生产公司应收账款等外币资产相对贬值。

那么，在现有组织资源条件下如何应对上述困境呢？下面，从财务战略的目标定位和功能设计两个方面进行讨论。

我国家具生产公司面临各项成本上涨的压力，同时存在美元贬值的外部负面消息。笔者认为，家具生产公司的财务战略目标定位可以这样来考虑：（1）经济目标，根据市场需求结构和数量规模化采购相应原材料，要在资金预算上给予充分考虑；（2）社会目标，鉴于传统工艺将增大家具的价值，且具备传统工艺的员工也是公司技术创新的主体，因此应在薪酬体系的设计上向该类员工倾斜；（3）环境目标方面，在木材价格不断上涨的背景下，须加大原材料技术创新活动。这时应在人员激励方面给予充分考虑。因此，在财务资金监管上应建立科学、合理的绩效管理手段。

案例已经给出了财务管理的内部风险，即风险意识不强、财务管理水平低、资本结构不合理等。因此，在功能设计上应着重围绕这些问题来展开。（1）增强风险意识。在加强财务管理人员风险意识的同时，还应提升公司管理层的风险防范能力。（2）提高财务管理水平。在增强财务管理人员的岗位技能的同时，还应建立ERP管理系统。借助ERP的公司资源计划软件，对公司资源进行全面管控和配置。（3）优化资本结构。此时，需要在公司内部控制基础上来实现。

六、结束语

我们关注公司财务战略的构建，分别就目标定位和功能设计进行了讨论。在逻辑结构上遵循目标管理原则，先就公司整体目标进行了探讨，然后进行了目标分解。最后的结论包括：应围绕经济、社会、环境等方面进行目标定位；通过提升财务管理方面的主观和客观条件水平，进行公司财务管理的功能设计。在财务管理模式持续优化的基础上，逐一满足财务战略目标的内在要求。

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