金融危机背景下我国中小企业融资路径探讨

西南财经大学 马梦愚

在金融危机出现后，我国中小企业的生产经营出现了很大的困境，这其中一个非常重要的因素那就是融资困难，一些中小企业面临着资金链断裂的困境，一些地方出现了中小企业倒闭的现象，造成很多人员的失业，给社会的稳定剂经济的发展带来了非常大的压力，融资问题已经成为中小企业发展的一个瓶颈问题，如何解决这个问题已经成为社会上关注的焦点之一。

1 中小企业融资综述

中小企业的发展需要有足够的资金，但是当前融资已经成为制约中小企业发展的一个“瓶颈”问题，中小企业面临着资金可获性难度比较大，资金需求弹性比较大和资金回笼慢的困境，中小企业对资金的需求主要有以下特点：对资金具有“急、紧、小、频”的特点，通知资金的来源比较单一，主要是自有的资金、银行信贷和民间资本等渠道。由于中小企业缺少可抵押资产，信誉偏低，在借贷方面很难获得金融机构的支持，民间资本又是利率高、风险大的特点，这就给中小企业的融资带来了两难的困境。当前很多金融机构为了规避风险和加强信贷资金管理，它们往往把有限的资金投入到规模大、不缺钱的大型企业里，把那些本应该属于中小企业的贷款也带给了大型企业，这就加剧了中小企业的融资难度。对于那些资产大、信誉好、不缺钱的大企业在融资方面要比中小企业好的多，由于中小企业融资能力有限，将供应链融资模式引入到中小企业中来，以银行为中心出发点，为整个中小企业提供金融支持，缓解中小企业融资难的困境。

融资服务主要是商业银行通过与中小企业之间在资金问题上的博弈，很多中小企业不能借到足够的资金来满足企业的发展，中小企业的发展过程中最大的问题就是资金困难，通过各种途径中小企业获得了发展所需的资金，这不仅需要国家相关政策的支持，更需要建立完善的金融体系，特别是在金融危机背景下，这种融资支持体系的完善就显的更为重要。

2 我国中小企业的融资困境

我国中小企业的资金主要是通过外源融资，通常情况下没有内源融资，这就决定了中小企业的融资对市场的依赖程度非常高。外源融资主要是通过金融结构以股权融资和债券融资的形式来完成，在我国中小企业融资的主要来源主要是银行，银行融资是对中小企业进行贷款的主要方式，由于金融机构的垄断和中小企业对资金需求量比较大，很多中小企业不能预期拿到银行的贷款，在改革开放后中小企业大量出现，但是相应的资金并没有为中小企业提供服务，虽然每年金融机构对贷款的数额在增加，但是中小企业并没有得到实惠，甚至出现了金融机构的歧视性政策，很多商业银行不愿意带给中小企业，特别是在金融危机出现后，资金出现了全球性的紧缩，这就让中小企业不能够得到足够的资金。

2.1 中小企业自身存在的问题

2.1.1 中小企业信用度不高

我国中小企业发展时间比较短，同时在经营理念上还有是比较落后，很多中小企业并不重视信用体系的建设，信用意识不强，一些中小企业出现了逃避银行债务、多头抵押等一些不良信用，同时中小企业的经营状况和财务信息本身的不透明，导致这些企业的资信等级偏低，很多金融机构在对这些中小企业进行信用等级评价的时候，不能得到有效的数据。银行对这些有着不良信用的企业在申请贷款方面给予更为严格的审查，很多金融机构为了确保资金能够回笼，他们在对资金放贷的过程中会非常谨慎，宁愿资金在银行里放着，也不愿意带给这些信用级别底的中小企业。

2.1.2 抵押品严重不足

在信贷市场上往往会出现信息的不对称，企业拥有银行不掌握的私有信息，银行要想对这些信息了解必须付出更多的陈本，所以很多金融机构为了避免因信息不对称而出现的信贷风险，银行金融机构往往会在放贷的时候，让中小企业提供足额的抵押品，由于中小企业自身资产不大，很多中小企业找不到合适的抵押品，这就给中小企业的信贷带来非常大的不便，由于抵押品的严重不足，导致中小企业不能够获得足够的信贷资金。

2.2 企业外源融资缺乏

2.2.1 金融机构的支持不足

中小企业生产规模偏小，同时资产不大，中小企业的融资规模也是不大，这种融资规模偏小，让金融机构的房贷成本大大提高，这主要是因为金融机构在对中小企业进行放贷前都要进行各项评估，同时在房贷后都要进行事后监督，由于中小企业贷款数额不大，同时频率来偏高，这就让金融机构的事前评估和事后监督的成本大大提升，造成金融机构不愿意把款项带给中小企业。

2.2.2 直接融资渠道缺失

由于我国在金融市场方面处于垄断地位，资本市场不完善，这就给中小企业的融资带来了很大的困境，资本市场融资的规模不大并且单一，让中小企业的融资出现不畅，同时我国在民间资本不能完全合法化，很多中小企业只能通过高利贷来进行融资，这种高额的利息对资金本身就缺少的中小企业来说无疑是雪上加霜，再就是中小企业在成立初期很难通过民间资本来解决资金缺少的困境。

3 金融危机下中小企业融资路径的选择

3.1 从企业角度考虑

3.1.1 强化企业内部的经营管理

中小企业应该提高自身的经营管理，通过内部管理水平的提高，各项制度的不断完善，来增强企业的整体实力。同时还要加强企业的财务管理，让企业的财务数据能够真实反映企业的经营状况，这样能够让银行对企业有一个客观工作的评价，在提高企业生产经营透明度的基础上，还要杜绝企业财务作假，保证财务信息的准确性，这样能够更好地获得银行金融机构的贷款。

3.1.2 树立良好的诚信意识

在中小企业和银行之间存在信息的不对称，银行很难全面地了解企业的整天情况，很难对企业的经营能力和债券偿还能力进行清晰的评价。当前我国对中小企业的评价主要是对其经营状况的评价，对企业的信用评价还只是停留着起步阶段。这就需要企业进行自律，树立起自身良好信用，同时还要政府机构建立起权威的评价机制和评价机构，来完善我国对中小企业进行信用评价的体系。对于企业的经营者来说，再向银行进行申请贷款的时候，要充分考虑到自身风险承受能力和偿还能力，主动为银行提供各项风险保证。

3.2 从外部角度分析

3.2.1 加强金融体制改革

(1)开发针对中小企业的贷款品种。我国金融机构在针对中小企业贷款方面品种非常有限，不能满足中小企业的需求，在国外针对中小企业的信贷产品种类非常多，透支和贷款承诺是一种银行与借贷企业之间的一种长期契约，金融机构承诺在一定的时期内，借款人达到了事先规定的条件，同时信用等级没有发生改变的前提下，商业银行可以随时随地地借给企业，提供承诺的贷款，这种契约可以减少其中很多费用，既节约了金融机构的费用，又可以让中小企业能够及时获得贷款。同时我们还可以供应链式的融资模式，供应链融资是金融机构或者银行供应链融资是银行或金融机构从产业供应链角度出发，它通过对客户的整体评价主要包括这个行业的情况、供应链及基本信息。这种模式主要是对那些流动性比较差的资产，以资产所产生的确定的未来现金流作为直接还款来源，运用丰富的金融产品，采用封闭性资金运作的模式，并借助中介企业的渠道优势，来制定个性化的金融服务方案，这样就可以为中小企业提供需要的资金，同时还可保障金融机构的资金回笼，既提升了供应链的协同性，又降低了运作成本，为企业、渠道以及供应链提供全面的金融服务，提升供应链的协同性，降低其运作成本。

(2)扩大抵押品范围。对于中小企业来说，能够提供给银行等金融机构的抵押品非常有限，中下企业的核心资产就是知识产权，商业银行可以扩大贷款抵押物品的范围，不仅仅局限于建筑物、机器设备等一些固定资产，对于企业的一些应收账款也可以作为抵押。

(3)与中小企业信用担保机构合作。由于我国市场经济起步晚，一些担保机构不是特别健全，在金融危机背景下担保机构要积极参与到中小企业的信贷中来，这样可以降低银行的信贷风险，又可以满足中小企业的信贷需求，担保机构是中小企业和金融机构的桥梁，它能够更好地促进担保信贷的顺利进行。

3.2.2 完善资本市场的发展

在市场经济发达的经济体系中一定要有多层次资本市场体系，这是解决中小企资金缺口的一个非常重要的措施。这个体系主要包含三个层面：二板市场、区域性小额资本市场、风险资本市场。它们针对不同的群体发挥着不同的作用，板市场主要是为创业中后期阶段的中小企业解决资金问题，对于区域性小额资本市场主要是针对那些达不到板市场标准的中小企业提供贷款，风险市场主要是针对那些创业之初的中小企业，这种完善的资本市场可以更好地为中小企业提供资金帮助。

3.2.3 建立和健全对中小企业融资的信用体系

信用体系的建立和完善对我国中小企业融资来说是非常必要的，它不仅可以更好地约束企业的行为，同时还可以减少金融机构的事前和事后的费用，既可以帮助金融机构化解信贷风险，又可以帮助中小企业获得足够的信贷资金，这个体系的建立需要国家相关部门联合完成，它涉及的部门不仅仅是金融机构，而且还涉及到生活中的各个部门，例如交通部门、水电部门，建立一个完整的信用体系，让各个企业能够准手市场经济中的规则，让银行降低贷款风险和管理成本，让金融机构拿出更多的资金来放贷给中小企业。

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