金融改革背景下温台小微企业融资

□文/汪小倩

正在进行的金融改革试验，一个主要的任务，就是通过融资方式的创新来寻找温台两地小微企业的融资对策

温台地区是股份制经济的发源地，“温台模式”的特点是小微企业数量多、市场适应性强。目前温台两地约有70%的小微企业存在着融资难的问题，温台经济如果解决不了小微企业的融资问题，“温台模式”就会崩溃。正在进行的金融改革试验，一个主要的任务，就是通过融资方式的创新来寻找温台两地小微企业的融资对策。创新融资方式是有条件的，笔者引入SWOT分析法，对温台小微企业的融资做一个优势、劣势、风险与威胁的评估，并依据这种评估来寻找金融改革背景下强化小微企业金融服务的对策。

小微企业融资的SWOT分析

——政策扶持是其优势。小微企业是企业群体中的弱势群体，也是最需要政府给予扶持的群体。这些企业经营规模小，技术相对简单，融资难，其抗风险能力弱，大多从事劳动密集型产业或服务业，对原材料和劳动力成本上升等无法较快适应，是需要政府重点扶持的对象。目前国家对小微企业的政策性保护措施主要体现在金融、财税政策措施及行政收费减免等方面。银监会不久前印发了《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》，提出了支持小微企业更为具体的差异化监管和激励政策，体现出了投入力度加大、参与机构增多、信贷结构优化等特征。自2011年年底开始，国家先后出台了一系列针对小微企业的税收优惠政策。2011年11月财政部、国家税务总局联合发出《关于小型微利企业所得税优惠政策有关问题的通知》，对小型微利企业，其所得税按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税，同时还将个体工商户增值税和营业税的起征点调高。

——渠道少、资产少、财务制度不健全是其劣势。融资渠道较少，缺乏直接融资平台。鉴于小微企业自身管理特点，一方面资金周转速度较慢，应收账款占用资金普遍较多，资金需求量大，对资金的敏感性很强；另一方面企业规模小、管理落后、产品技术含量不高，无法像大企业一样通过上市发行股票募集资金，也无法发行企业债券进行融资。在融资渠道上小微企业主要依靠股东的投资，也有部分来源于银行及企业主亲戚朋友借款，资金来源相对不足，融资成本较高。

抵贷资产较少，融资担保不足。温台很多小微企业是从家庭作坊发展而来，厂房建造以实用为主，缺少企业长远发展规划，造成很多企业的土地厂房两证不全，无法用于融资担保。而生产设备由于处置难、贬值快、价值难把握，融资能力有限。小微企业融资担保仍以保证为主，且一般都为往来密切的亲戚朋友及其企业作为担保人，圈子小，存在整体性风险。尽管现在有较多的专业担保服务机构，但资质良莠不齐，仍不能满足市场需要。

财务制度不健全，影响融资认可度。小微企业大小事情都由企业主少数几人决定，其优点是决策灵活，缺点是缺乏科学管理。企业财务报表随意粉刷，报送税务机关的尽量做差点，报送银行机构的尽量做好点，信息透明度不高，真实情况旁人很难确切掌握。银行机构在进行贷前调查时，无法准确判断企业的真实资金需求，只能简单地从企业面上的资产估值判断其信贷风险。对于不了解的企业，银行出于风险考虑，惜贷在所难免。

——金融改革是其机会。目前，银行已经摆脱“成份论”和“规模论”的思想束缚，树立“大银行要做小生意”的经营理念，明确提出“客户不分大小，只分优劣”、“企业不惟成份，只看效益”、“不片面追求企业做大而追求企业做精”。针对小微企业的发展实际，银行逐年刷新客户群体认知理念，促成小微企业市场的合理定位，提出小微企业扩面战略，扩大银行服务小微企业的覆盖面。

银行加速扩面进程带来的机会。在温台，以沿海产业带、省级工业园区和工业集聚区合作为契机，实行小微企业客户批发营销，以中小企业产业配套链授信产品为载体，实行中小企业客户链式营销，以成长型、高科技、拟上市中小企业客户为重点，实行中小企业客户锁定营销。

银行持续扩大小企业信用投放总量带来的机会。一是加大信贷投放总量。温台银行力争用于支持中小企业的规模占全部法人贷款增量的比重要提高10个百分点，同时要确保中小企业贷款增幅高出全部贷款增幅5个百分点以上。二是加大信贷结构调整力度。各行所有到期中小企业贷款收回后原则上全部就地用于中小企业，到期的项目贷款和其它贷款收回后，要切出30%调剂用于支持中小企业。

——融资风险是其威胁。温台中小企业家族式管理的痕迹还很明显，因公司治理结构不健全、信息不透明、资产抵押手续不全、担保难等带来的融资难问题仍存在。一是管理风险。小微企业管理机制不健全、资产管理粗放、账目数据模糊失真、财务制度不完善、不能提供准确及时的财务报表，加大了银行产生不良贷款风险。信用观念不强，法制意识淡薄，欠息、逃债、赖债等现象有时发生，造成了小企业整体信用不良的局面，给企业融资带来困难。二是经营风险。小微企业就其个体而言，规模小，科技含量低，缺乏核心竞争力，经济效益不稳定，抵御市场风险的能力差，存在较高的经营风险。这不仅使小微企业陷入资金不足的困境，而且也不能轻易地得到商业银行的信贷资金。三是担保风险。多数小企业由于资产少、抵押物价值低，难以达到借款银行的要求。即使有达到银行要求的抵押物，办理抵押登记过程中所需要的评估、公证、保险、登记、封存保管等环节繁琐而复杂，足以使中小企业客户望而却步。从保证情况看，中小企业自身经济实力弱、还款保证性低，相互之间难以形成担保链条，寻找优质大型企业又往往求保无门；从还款来源看，还款来源的缺失直接导致了小微企业融资难上加难。

多措并举强服务

2012年，温州、台州两地分别在《温州市金融综合改革试验区总体方案》和《台州金融支持小微企业改革创新试点草案》的指导下，开展了金融改革与创新，其主旨体现在:完善金融机构体系，鼓励民间资金介入村镇银行等新型金融组织，鼓励商业保理和民营第三方支付机构发展，从政策层面降低小微金融机构准入门槛；引导民间资金依法设立创业投资企业、股权投资企业及相关投资管理机构，进一步拓宽民间资金介入小微金融市场的通道。

温台金融综合改革推进金融创新的政策亮点:一是培育发展地方资本市场，提出依法合规开展非上市公司股份转让及技术产权、文化产权、排污权、水权、碳排放权、农村土地承包权和林地流转等产权交易，旨在拓宽小微企业融资渠道，这是政策层面对地方发展资本市场的一次回应和尝试；二是积极发展各类债券产品，推动更多企业尤其是小微企业通过债券市场融资，这是缓解小微企业融资难问题的又一解决方案；三是加强社会信用体系建设，这是改善地方金融生态环境，缓解小微企业融资困境的有针对性的制度设计；四是新型金融机构试点建立，《两案》试点推出小微企业综合融资服务中心、商业保理机构，鼓励农村保险互助社提供小额贷款保证保险等新险种、鼓励农村资金互助社为社员向金融机构融资提供增信支持等改革措施，这为商业银行降低业务拓展风险提供了新的可能。

——致力政府推动。一是建立协调磋商机制。针对中小企业融资难问题，需要进行体制创新，从完善财政再担保制度、中小企业税费优惠等方面予以推进，建立适合中小企业的授信体制、政策和程序。二是推进信用体系建设。进一步加强县域资信、法律、会计、仲裁、公证、核算、质监等社会中介机构建设，将中小企业在不同机构的经营信息、产品信息、融资信息、交易信息、违约记录融为一体，提高信息数量和透明度，逐步实现中小企业信用监督的社会化。建立健全资产拍卖转让市场、产权转让市场，完善和解决抵押物变现难问题，突出解决集体土地抵押拍卖转让、产权转让问题。三是加强担保体系建设。建立以政府财政为主体的公益性担保机构，按照“政策引导，多方出资，市场运行”的模式，由政府牵头组建产权明晰、市场化运作的股份制或民营担保机构，支持中小企业与有产、供、销联系的大企业和优势企业建立担保关系。

——夯实企业基础。一是主动提升企业信用等级。小微企业融资最难的是缺乏信用平台，又缺少满足银行硬性需求的资产和抵押。小微企业应加强与会计师事务所、税务部门等的沟通和合作，规范财务和资金管理，提升整体信用水平；通过完善公司治理结构、加强股份制改造等途径，解决好经管管理问题。二是在联合重组中寻找新出路。联合重组应是小微企业转型升级、解决融资问题的好选择。联合重组的路径有:单个企业自主实现重组；企业与企业间横向联合重组；相同产业、不同企业间产品链延伸的纵向联合重组；不同行业间实现的跨行业联合重组。三是加强现代企业制度建设。继续推进温台小微企业进行公司制改造，真正建立起适应市场经济竞争需要的公司法人治理结构。

——创新金融服务。一是创造政策环境。对以支持小微企业为主的小法人金融机构，适当放松存贷比限制，对全国性大型银行的小微企业信贷给予专项规模，引导银行机构加大对小微企业的信贷支持力度。对小法人金融机构给予再贷款、再贴现政策上的倾斜，适当提高额度、降低利率、放宽期限。适当调低小法人金融机构的存款准备金率。对支持小微企业力度大的银行，在机构扩张和业务准入方面降低门槛要求，并积极制定市场准入与小微金融服务挂钩的方案。对支持小微企业的小法人金融机构发行次级债、混合债、金融债等，在政策上实行倾斜。二是创建小微企业直接融资平台。设立针对小微企业股权登记转让的产权交易中心，并为小微企业创建债券发行平台，发行小微企业联合债券。三是规范民间借贷行为。由政府设立民间借贷交易登记中心，促使民间借贷行为阳光化。并对民间借贷利率出台指导价格，确保小微企业能以较低成本从民间融入资金。四是深入研究小微企业融资及担保。积极推动小微企业金融服务机构以转型升级为导向为小微企业提供融资方式与创新产品；加大推广小微企业信用贷款，建立信用贷款企业名录，对名录中企业的信用贷款出现风险的，由政府给予金融机构一定的补偿；因地制宜尝试新型担保方式，解决金融机构担保物流转问题，如集体性质土地厂房、海域使用权等；规范担保公司担保行为，防止担保公司抽取小微企业信贷资金充当担保保证金。