岑建良
摘要:随着市场的竞争日益白热化,客户资本资产已经成为企业必不可少的关注焦点。客户资本资产是一种无形资产,它能为企业带来未来相同条件下的超额收益。目前的客户资本无形资产理论还不能满足准确评估横练客户资本资产的需要,而且无形资产评估市场混乱,在现实中的评估过程存在不少问题,将会对这些理论上和现实中的问题进行分析研究。
关键词:客户资本;特征;理论缺陷
中图分类号:F234文献标志码:A文章编号:1673-291X(2012)18-0095-02
一、客户资本及其价值
客户资本就是将客户以及客户关系视为企业的一种资产或资源,在日益激烈的竞争市场变化中,对客户地位更加重视的具体表现。在以往的无形资产评估或者企业价值评估中,客户资本价值常常包含在企业的商誉中,而商誉却包含着更广泛的范畴,包括知识资本,智慧资本,人力资源资本等等其他因素。而今,客户已经成为企业构建竞争优势的重要资源,就应当对其进行有效的确认,计量并纳入会计报告的范围,才能达到会计信息充分表达企业信息的要求,满足会计信息使用者的要求,真正地反映一个企业真实的价值。
二、客户资本的特征
1.极强的外生性。客户资本的形成、维持和运用均不能由企业单方面决定,它在更大程度上取决于客户的价值观、态度和其他心理特征。此外,客户忠诚度的培养和维系还受到竞争对手竞争策略的改变和行业环境改变的影响,企业很难控制客户的思想与客户的购买行为,因此企业对客户资本的控制弱。
2.较弱的投资性。固定资产、流动资产、结构资产、人力资本等资本形态均可通过直接投资、专利技术入股、管理模式的输出等方式而形成权益资本。而企业客户资本的载体是客户,客户强烈的能动性、多样性和选择性使得企业无法将顾客的忠诚度作为投资的工具,而只能将客户资本中的营销渠道、服务力量等当做权益资本来获取投资收益,不能很确切地衡量投入的资本成本和费用。
3.较强的价值整合性。企业经营管理的各个方面,不同的资本形态发挥着不同的作用。客户不仅是企业的利润来源,而且是企业承担社会责任、实现企业宗旨的重要载体。没有良好的客户资本,企业其他资本形态的效益发挥和价值实现就没有可能。简单来说,客户资本也是企业价值的一部分,如果没有了客户这个因素,企业的其他资本就不能形成一个有效的整体发挥作用,客户资本就是其他资本互相联系的桥梁。
4.极强的不确定性。(1)控制或者拥有的不确定性。从根本上说,客户资本是一种企业与客户之间的关系,这种关系靠客户对企业的忠诚和信任维持,并不为企业所控制或拥有。但是从另一方面讲,企业可以利用客户对自己的忠诚促进销售的发生、增长,对于什么客户什么时候为自己创造了利润,企业是完全无法预测和控制的,这就是客户资本的一种不确定性。(2)未来利益流入的不确定性。客户资本不像其他无形资产受企业控制,企业不能有把握地预测客户资本能为企业带来利益的流入,因为企业无法预测顾客的全部想法,无法预测顾客是否会对企业的产品或服务进行购买,所以无法确定未来利益能流入企业。(3)成本或价值的不确定性。客户资本的积累是依靠企业的营销投入而获得的,这些营销投入包括广告费,促销费,销售人员的管理费用,销售渠道的构建费等等。但是企业无法根据一一对应的原则将这些费用和相应的客户资本相对应。
三、客户资本评估模型理论的缺陷
1.市场法:指通过比较被评估资产与可比类似资产的异同,并对类似资产的市场价格进行调整,从而确定被评估资产价值的一种评估方法。市场法要求客户资本无形资产有活跃的交易市场或者权威的价值评估机构,而且参照物及其与被评估资产可比较指标、技术参数等资料是可以收集到的。
市场法模型:客户资本评估价值=客户资本交易实例价格×交易情况修正系数×交易日期修正系数×市场因素修正系数×个别因数修正系数
但是通过市场途径评估客户资本无形资产的价值的局限性则不容忽视。因为在评估实务中,全面、准确的客户交易价格及财务或经营方面的信息往往是难以收集的。例如企业很难确认一些相关系数,客户资本的剩余寿命,地域因素导致的差别等等。这些都导致市场法很难为企业带来准确的评估计量数据。
2.成本法:成本法是指在评估资产时从被评估资产的现时重置成本中扣除其各项损耗以确定被评估资产价值的方法。运用成本法计算资产价值,必须要注意资产的贬值情况,这些贬值包括有效性陈旧贬值、功能性贬值和经济性陈旧贬值。
成本法模型:客户资本评估价值=重置成本-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值
上述的模型需要企业准确地估计客户资本的货币型贬值,但是这些贬值也是缺乏衡量的机制,主要需要相关的评估人员粗略地进行评估,在大多数情况下缺乏一个统一、具有公允性的计量。相关的成本主要有以下几项:第一,开发目标客户的成本。这种成本主要是在企业进行营销活动是投入的成本。主要包括通过走访、广告、招揽、邮寄和机构建设的成本,或以其他方式与潜在客户沟通所发生的历史成本。第二,每期需要投入的保持客户的成本。这种成本主要是企业每期投入的销售费用,这些都是正常的销售费用。主要包括一些会员制度的成本、销售折扣、现金折扣等。
3.收益法:收益法是指通过估算被评估资产的未来预期收益并将其折算成现值,借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法,即是估计客户资本在预期剩余年限产生的预期未来收益的现值。在评估时,常用的是对客户资本无形资产产能带来的未来预期手机进行估计,然后以适当的折现率折现。具体公式如下:
P=■■
P —— 客户资本无形资产的评估价值;r ——所选取的折现率;n —— 收益年限,通常要根据历史数据估计客户资本的寿命年限;Rt —— 客户资本无形资产在第t年带来的预期收益。
从收益途径进行分析是客户资本最常用的方法。但是以下的因数会使收益法的结果偏离实际的客户资本价值:(1)无法正确区分和预测由无形资产带来的收益。企业产生现金流入的原因有很多,如果Rt估计错误,则会令模型的结果产生巨大的误差。(2)无法正确选择折现率。不同企业对折现率的选择会有不同的考虑,可以用作折现率选择的标准指标太多。(3)无法合理地衡量客户资本剩余有效经济寿命。客户资产的特定决定了其难以预测的特性。
四、现实评估操作存在的问题
1.对客户资本的重视程度不足:据统计,中国有90%以上的合资企业在期末计量的时候对评估难度较大的客户资本无形资产、商誉等忽略不计。很多企业都认为这些评估以来需要很多评估费用,同时评估结果也不具有十足的权威性和准确性,因此很多企业都在期末核算的时候忽略客户资本。
2.对客户资本范围与对象认识不足:再实践中,很多评估人员都对客户资本的范围和对象了解不深。在很多的企业价值评估实例中,客户资本常常被列入商誉中一起评估。用商誉简单地包含商标权、特许权、客户资本等无形资产,对于被评估企业来说是一种资产的流失。对客户资本无形资产的对象认识不足,客户资本评估要素的难以取得,客户信息系统的不完善是导致客户资本被纳入商誉粗略评估的重要原因。
3.客户资本无形资产的评估标准不统一:在中国,目前还没有对客户资本的评估的统一标准,评估者只能参照其他无形资产的评估标准进行评估。客户资本评估缺乏量化标准,很难精确地为信息使用者提供客观的评估结果,而且评估结果误差比较大,往往会超过国际认可的20%的可接受界限。因此,人们对这些评估结果都是不太信任,或者只用作参考。
4.客户资本评估管理不规范,评估市场混乱:原因有:(1)无形资产评估行业利润率比较高,评估机构只要拿到相关的资格证明就可以在任何地域进行资产评估活动。为了争取更多的委托企业,很多评估机构都会做出偏向委托企业的评估结果。(2)在客户资本评估的管理中,监督机构只对评估程序的步骤作出提示性规定,而没有对评估相关操作拟定规则,这样给评估人员留下很多主观操作的空间。(3)评估人员整体素质不高。客户资本价值评估需要评估人员对客户资本比较熟悉才能准确地区分商誉与客户资本无形资产。在评估过程中,主观上评估人员的自身伦理更显得重要。
5.客户资本价值评估结果缺乏披露渠道:目前客户资本无形资产还不能列入会计报表。(1)从会计报表的确认上看,由于客户资本资产确认和计量的不完整带来财务报表对无形资产的揭示不完整。由于客户资本无形资产未来收益有很大的不确定性以及对未来收益非完全独占性,很多财务人员都不会对客户资产进行确认,这大大限制了对客户资产和公司总体价值的揭露。(2)从会计报表外的披露上看,也没有将客户资本无形资产的许多重要性信息加以披露,但是在披露的时候却缺乏统一的指标,导致很多客户资本资产评估都是不具有权威性。
五、结论
客户资本无形资产不同于其他无形资产,已有的评估模型难以充分地衡量客户资本无形资产。不过随着市场竞争不断白热化,客户资本无形资产会成为企业更加关注、重视的对象,随着更多评估准则和制度的出台,客户资本无形资产价值评估会更加接近真实价值。
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[责任编辑 陈丹丹]