民间资本借贷问题及解决方案

郭昊

【摘要】鉴于近期出现由温州民间资本借贷引发的危机，通过对温州现实案例的分析，立足国外民间资本治理经验，结合中国经济的发展状况与现行的经济制度，得出适用于中国的民间资本问题解决方案。同时，将温州民间资本借贷危机与同为社会热点的鄂尔多斯民间信贷危机做出对比分析，以利于从中找出更多解决此类问题的思路。

【关键词】温州民间资本借贷经验鄂尔多斯

从2011年4月初便开始的温州老板跑路事件，到十一期间国务院总理温家宝率领13个部委官员深入温州进行调研，继而由当地政府展开的后续“救市”行动。国家财政拨款600亿资金注入温州商业银行，并吩咐银行提高不良贷款容忍程度。“温州或成为中国的雷曼兄弟”、“中国政府动用如此庞大财政政策支持金融业”，愈演愈烈的温州民间借贷危机随着近乎白热化的媒体报道进入了人们的视线。民间资本借贷到底为何物？怎么会引发如此大的社会问题？政府为什么要不惜血本来拯救这场危机？

民间借贷分为民间个人借贷和公民与金融企业之间的借贷，利率可以适当高于银行的利率，但最高不得超过同类贷款利率的4倍（包括利率本数），超出部分的利息不予保护。①而据央行温州中心支行监测统计，温州民间借贷的年利率高达180%，早已超出国家法律的保护范围。可是，高回报必然伴随高风险，如此高的利率回报率只能在经济繁荣的泡沫中得以维持，不能稳定，一旦经济出现危机，资金链条断裂，这种利滚利的金钱游戏就会面临崩盘的局面，正如现在的温州。由上半年的央行温州中心支行调查看来，温州民间借贷已达到1100亿元，涉及的家庭或个人达89%，企业参与59.67%，俨然已经形成了一个体系复杂、牵扯大量民众利益的地下金融王国。

窥一斑而知全豹。温州如今的景象是我国潜在民间借贷危机的前车之鉴。据调查，全国约有4万亿的民间借贷规模，相当于中国整体银行贷款55万的百分之十左右，影响力不容小觑。加之民间资本借贷具有强风险性和高波动性特点，当经济出现下滑预期，市场购买力下降，虚拟经济马上会爆发蔓延性极强的“恐慌瘟疫”，民间资本借贷资金链断裂，对实体经济产生直接和间接的沉重打击，后果不堪设想。

所以，今日温州的危机是对我国民间资本借贷问题的警示，使我们警惕未来更大的危机。为避免日后中国的经济运行中出现此类问题，更为维持中国的社会稳定和人民的安居乐业，研究出一套以温州危机为例，适合中国的民间资本问题解决方案是刻不容缓的。

温州市民间资本危机现状

自2008年全球性金融危机爆发，我国以出口导向型的许多劳动密集型产业迎来前所未有的寒冬，而温州作为中国世界工厂的缩影更是如此。2008年前三季度温州市生产总值1693.46亿元，同比增长9.0%，增幅同比回落5.4个百分点。②为应对全球性金融危机，中央于2009年投资4万亿，一时出现资本的大量剩余，资金除充当正常的生产建设投入之外，更多地流向房地产、股票和诸如生姜、大蒜农产品期货等高风险行业，追逐暴利，引发我国通货膨胀加剧，2009年通货膨胀率高达5.9%。③而在这次的投机风潮中，众多温州企业更是首当其冲，疯狂地参与其中。人民银行温州中心支行的一项调查显示，温州民间资本中65%注入到楼市和股市，回归到实体经济的仅仅占到30%。而后，国家为遏制高通货膨胀，稳定经济发展，于2010年1月实行相对紧缩的财政政策、货币政策，2010年便上调存款准备金率6次，从而导致实体经济缺乏资金支持，生产无法正常运转，企业家在走投无路之下纷纷选择民间融资的途径来维持企业，但是这条暗藏杀机——“快捷更是高利、高风险的”的不归路，最终因为其自身的弊端“互联互保”促成了温州企业的资金链断裂，企业家不是逃到了国外就是去了“天堂”。从经济学来讲，由于货币政策具有时滞性，而经济发展是持续的，生产规模不会随调节迅速紧缩，所以产生了信贷资金的大规模缺口，为弥补缺口，民间借贷应运而生。根据央行温州中心支行2011年上半年的《温州民间借贷市场报告》我们可以看出，2010年约有300亿元资金涌入温州民间借贷领域。2011年1～3月，温州民间借贷综合利率不断攀升，其中3月的利率水平创历史新高。5月开始虽有所回落，但利率水平仍处于阶段性高位”。在通过对温州案例的研究后，以小推大，发现温州民间借贷问题模式在我国实属典型，对我国其他地区潜在的民间资本借贷问题有一定借鉴价值。因此，结合中国民间资本借贷的具体情况，可以发现民间资本借贷危机的根源所在。

民间借贷危机原因分析

民营企业发展空间受阻。中国的民营经济在以公有制为主体经济的社会主义市场经济中一直扮演着辅助性、共同发展的角色，不平等的政策制度环境成为制约民营经济发展最大的瓶颈。随着市场经济的进一步改革，虽然民营经济从《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（简称“新36条”）等优惠政策中看到了希望，但是就像早期的无法获得准入资格，如今的市场假开放和审批、融资、土地和兼并重组等方面的“明宽暗管”同样限制着民营企业发展的步伐。而与之相对应的国有企业利用长期以来的垄断地位利用市场力，变相设置市场威胁，使得民营企业在市场竞争中束手束脚。

民营企业融资困难。“目前，我国每年都有35%左右的中小企业倒闭，其中6成多是因为企业融资困难……超过4成的中小企业贷款无门。”全球性金融危机爆发以来，以出口导向型、劳动密集型为代表的温州民营企业迎来了从未有过的寒冬——市场节节萎缩、劳动力成本持续上升、能源原材料价格大幅度上涨、劳动力成本持续上升等。与此同时，政府为应对通胀压力全面收紧银行资金，利率上升、门槛提高，使得本该为民营企业解决燃眉之急的贷款无法放出。《经济参考报》消息，人民银行温州中心支行的民间借贷利率监测数据显示，一季度温州民间借贷综合利率单季上涨11.91%，比2010年第四季度涨幅高8%。一份来自温州市经贸委的调查显示，今年一季度当地企业普遍遭遇融资难和融资成本提高的考验，规模以上企业中近一半感觉资金面吃紧，中小企业状况则更严峻。融资困难成为大多数温州企业及全国同类企业最终走向破产的根源。

民间资本投资渠道狭窄。温州是著名的侨乡，据中国银行温州市中心支行介绍，2009年温州人从国内外汇入温州的资金高达2.5万多亿元，汇出资金2.2万亿元，留在温州尚有近3千亿元。目前，温州民间流动资金高达8千亿元。但是，中国民众从观念传统上和现实基础上缺乏足够的投资平台，2008年中国人均储蓄率高达GDP的52%。百姓投资渠道狭窄，对常规投资不了解，以储蓄为主。储蓄最有保障，而如今商业银行的利率为2%，通货膨胀率接近5%，银行利率相对成为“负利率”。所以当这种看似简单、获利更高的储蓄方式出现时，影子银行因为资本的逐利本性使自己成为庞大民间资本的宠儿。与此同时，商业银行存款受到影响，吸存能力大幅下降，2011年11月份公布的银行三季报显示，各家银行面临着存款流失的尴尬局面，甚至于多家上市银行存款都出现了负增长。有存款，银行才可以相应放出75%的贷款，如此一来导致贷款规模紧缩，企业通过正规渠道融资更是难上加难。

金融监管滞后。据人民银行温州中心支行2010年公布数据显示，温州中小企业平均盈利水平仅在3%到5%之间，但由民间统计公布，温州的民间借贷利率低的已经在30%至40%之间浮动，高的则可达到70%至100%，甚至于180%在民间借贷最活跃时也属于司空见惯。根据最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》的有关规定：“民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，但最高不得超过银行同类贷款利率的四倍”。所以，温州民间借贷已经开始挑战法律权威，发展成为了高利贷和非法集资，加剧了风险性，对经济秩序和社会稳定都产生了不良影响。数据显示，2005年至2010年6月，我国非法集资类案件超过1万起，涉案金额上千亿元，每年以2千起、集资额200亿元的规模快速增加。④

实体经济遭到冲击。温州的企业多是劳动密集型、出口导向型，主要出口欧美国家。据测算，美国经济增长率每降1%，中国对美出口就会降低5%～6%。⑤除了出口数量减少外，受金融危机的影响，全球消费购买力下降，尤其是处在危机风口浪尖上的欧美。各国政府为缓解国内危机，不约而同实行贸易保护主义，迫使人民币升值，导致中国国际贸易利润下降。国内市场消费不足，社会保障没有跟上，老百姓消费预期低，减少现金消费不敢消费，原材料价格上涨，劳动力成本上涨，实体经济面临严峻挑战。国家发改委中小企业司发布的报告显示，今年上半年共有6.7万家规模以上的中小企业倒闭。⑥为继续生存下去，许多民营企业在实体经济外另辟蹊径，参与到虚拟经济的漩涡中去。

我国民间资本发展对策分析

优化民营企业制度环境。于2010年5月13日颁布的 “新36条”，是国务院鼓励引导民间资本进入公用事业领域的重要举措，更表明我国进一步拓宽民间投资的领域和范围的决心。在此基础上，首先，建立政策实施反馈机制，确保政府相关部门落实民营企业政策调整，使得民营企业能够真正享受到国家政策的实惠，鼓舞民心；其次，适度放松部门统管，简化办事手续，精简“门槛”，改善政府机构服务水平，为民营企业的进一步发展提供便利；最后，民营企业的发展不仅需要优惠政策，更需要政府放宽行业准入标准和在发展上的扶持。正如我国著名经济学家李义平所说，“只要政府提供了好的环境，每个企业都会受惠于其中。我们应当把目前温州经济中出现的问题当做一次机遇，当作梳理宏观经济政策、创造公平竞争的制度环境和政策环境的机遇。”

疏通民营企业融资渠道。民营企业融资难主要面临两个问题。其一，商业银行经常以民营企业缺乏信用记录和高额抵押的理由拒绝民营企业的贷款，导致民营企业只能通过民间渠道进行融资。其二，大多数民营企业融资规模较小，商业银行一旦放贷，需要对资金使用进行严格监管，程序复杂，银行为节省成本，获取更高的利润也不愿向民营企业放贷。因此，政府应该首先建立诸如小贷公司这类专门针对民营企业、中小微企业服务的金融机构，并将其并入正规的银行监管体系中去，由地方银监局直接监督管理。2011年3月22日，央行发布《2010年小额贷款公司数据统计报告》显示，作为由民间资本投资设立的商业性小额信贷机构呈现爆发式增长。截至2010年底，全国共有小额贷款公司2614家；贷款余额1975亿元。可以看出此类机构将成为我国金融业的朝阳动力；其次，引导发展相对成熟、信用记录良好的民间金融机构进入正规体系，借鉴民间借贷经验，改进商业银行借贷模式。

引导民间资本投资多元化。针对民间资本中民营企业流动资产来说，第一，政府放开行业准入标准，容许民营企业进入；其次，政府出台相关政策，鼓励民营企业进入三农产业，科学发展农业生产，开拓农产品市场销售渠道，加快农业产业规模化、集约化经营进程。第三，要拓宽居民投资渠道。金融机构应开发多种产品组合，那些风险偏好低的居民可选择基金等风险较小的理财产品。

理顺资本运营制度

加强地方性民间借贷的金融监管，面对层出不穷的金融创新，金融监管的升级进步刻不容缓。法规方面，科学立法，规范金融法规制度，明确金融犯罪民事、刑事责任；行政方面，民间资本的借贷不能全是禁止，更应该规范引导，所以政策执行时，区别对象，考察各民间金融机构信誉度，进行差别管理、引导或取缔；意识方面，对民企、居民进行民间借贷知识的普及，让民众自己判断其利弊，引导民众合理理财。

鼓励国企民营和谐并进。中国的市场经济的社会主义性质不容改变，公有制经济地位不可动摇。但民营企业可以优化自身，可以成为推动国有企业发展的新鲜动力，成为公有制经济的有利补充。2010年12月份，国内汽车业首个国有控股企业与民营企业合作案例，实现了汽车产业重组模式的一次突破。⑦市场中竞争与合作并存，随着中国进一步对外开放，我国国企可以调整战略，真正参与到国际市场当中，一展拳脚。如此一来，可以减少“与民争利”的国内市场的竞争。

鄂尔多斯案例与温州案例对比分析

作为实体经济与虚拟经济最好的投资品连接点——房地产业，不仅在此次温州民间借贷危机扮演着举足轻重的角色，而且也直接导致了跨越2，295千米距离的鄂尔多斯“鬼城”事件的产生。

近年来，中国北部城市鄂尔多斯异军突起。之所以这样说，是因为短短几年时间，鄂尔多斯已成为中国暴富的城市之一。仅有160万人口的鄂尔多斯，2010年人均 GDP达到了149942元，是北京和上海的两倍以上。同温州一样，鄂尔多斯很大一块高利贷资金都进入了以房地产为主的暴利投机领域。随着国家对房地产强有力的调控，房地产的销售量和利润率出现严重萎缩，温州的资金链条也随着投资回报环节的失败出现不可挽回的断裂。但二者的差别在于经济模式、产业类型不同。鄂尔多斯发展的是能源产业，这意味着其发展过程中所需的现金流是可以得到保证的。2011年前三季度，鄂尔多斯生产原煤4.2亿吨，增长41%，煤炭产业实现利润超过800亿元，同比增长达38.5%。也就是说，这部分资金的高利贷断裂的可能性不大。但是，以小制造业为主的温州，它的生产已达到帕累托最优，利润并不高，加上对欧美两大主要市场经济的依赖，很难抵抗住如此高额的高利贷成本。这也是为何这两个城市同样面对民间信贷危机时，结局大不一样的原因所在。（作者单位：北京工商大学）

注释

①百度百科：“民间借贷”，http://baike.baidu.com/view/218879.htm

②应晓君：“金融危机下温州民营企业可持续发展问题研究”，《中国经贸》，2009年第8期。

③国家统计局，www.stats.gov.cn

④关向风：“民间金融期盼‘阳光路”，《西部大开发》，2011年6期，第67～68页。

⑤宋玲霞：“美国金融危机对中国对外贸易出口企业的影响分析”，《东南亚纵横》，2008年第12期。

⑥“中国实体经济面临30年来最大外部冲击”，http://www.stockstar.com

⑦黄习伟：“广汽吉奥正式完婚——计划投资60亿，成为国内汽车业首个国企与民企合作案例”，《南方都市报》，2010年12月16日。