跨国公司对我国投资的战略选择研究

陈乔菁

改革开放以来，我国在吸引外资方面取得了重大成就。跨国公司对我国的投资，从上世纪80年代的小规模、少量投资到今天的大规模，系统化投资。特别在中国加入世界贸易组织（WTO）后，跨国公司在中国的发展有了较为完善的制度保障，提高了其在中国投资的信心。本文通过对跨国公司在华投资战略的过去、现在的分析，来认清跨国公司的投资对我国经济发展的作用和消极作用，令我们正确看待跨国公司的投资，并为中国经济的持续发展作出贡献。

一、 外商在华投资回顾

伴随着我国经济的发展和改革深化，外商的投资也在不断变化，其间的变化主要体现在投资方式、来源以及流向上。

1.投资方式。改革开放初期，跨国公司在我国的投资主要是以“三资”企业的形存在。所谓“三资”就是指中外合资企业、中外合作经营企业、外商独资企业，其中以合资企业为主。产生的原因主要源于我国有关法令法规的规定和陌生投资环境的影响。

2.外资来源。改革开放后一直到上世纪90年代初期，港、澳、台投资一直是我国外资的主要来源。 上世纪90年代以来，随着我国改革开放的深入，我国的外资来源也开始出现多元化的态势，国外投资比例逐步提高。现今，中国已经成为WTO正式成员国，市场经济体制将不断完善，外资进入也将更加自由，外资来源亦会更加丰富。

3.外资流向。对外经济的开放，使我国东部沿海地区的城市首先走出了国门，因为外资吸收流入也主要集中在东部沿海地区。

二、跨国公司的对华投资战略

上世纪90年代以来，跨国公司在中国展开了大规模、系统化的投资，尤其在中国加入WTO后，中国将按照WTO的有关规定来管理外资，增强了跨国公司来华投资的信心，亦使其投资模式从原来的“政府主导型”向“市场导向型”转变。这也使跨国公司采取新一轮的投资战略。

1.并购战略。跨国公司对外直接投资有新设投资和跨国并购两种方式。由于跨国并购是通过产权交易实现的，它要求东道国有发达的资本市场和完善的法律制度，目前中国不具备这些条件。所以，到目前为止，新设投资是跨国公司进入中国的主要方式。但跨国并购与新设投资相比，具有企业扩张迅速快、花费时间少、快速占领潜在市场、获取市场权力、抵御风险等多方面的优势。因此，随着我国法律的逐步健全和完善，跨国并购是未来境外投资的主要方式。

2.系统化战略。系统化投资战略是指跨国公司往往不是对一个单独的企业进行投资，而是对一个产业的上、中、下游各个阶段的产品，或对产品销售、生产和售后服务各个环节进行纵向系统的投资。同时在横向上，跨国公司投资一个企业，还带动其海外上游供货商或下游使用商进行相关投资。

3.低成本战略。低成本战略就是降低价值制造的成本（也就是生产成本）战略。这是跨国公司在华投资普遍采用的一般竞争战略之一，其主要方式就是利用规模经济效应、经验效应、设计优势、地点选择优势、市场进入的时间优势等，从而获得成本领先地位。但这种战略比较适宜市场规模较大、技术变化速度不太快的行业或产品。

4.差异化战略。是指企业通过提供独特的产出特性、以及技术、品牌形象、附加特性和特性服务等来强化产品（服务）特点，增加消费者价值，使得消费者愿意支付较高价格的战略。

5.本土化战略。由于中国市场化程度越来越高，区位优势和比较优势也比较明显，以及跨国公司追求成本最小化和利润最大化的利益驱动，使得相当多的跨国公司在生产经营各个方面，主动推行本地化战略，其中包括零部件生产国产化、人才当地化、设计和研发当地化。

三、跨国公司投资对我国经济的利与弊

1.积极影响

(1) 促进技术进步。跨国公司在华使用的技术普遍高于我国同类企业的水平，在一定程度上填补了我国同类企业的技术空白。伴随着技术的转移，我国企业的技术开发能力也进一步提高。

(2)改善资产质量。跨国公司通过与我国企业的并购行为，将国内已有的低质量资产存量变成高质量资产，同时形成高质量的资本增量，对更多存量资产和新资产的质量产生积极影响。

(3)提升产业结构。上世纪90年代初期以来，大型跨国公司的投资项目，大多数进入我国产业结构升级过程中正在大力发展的产业。跨国公司在华的投资，推动着这些行业内部产品结构的升级。

(4)优化产业组织。跨国公司为了降低生产成本，提高当地化程度，会带动国外的协作企业到我国进行投资。该投资亦会带动国内配套产业的发展，令整个产业的组织得到优化。

2.消极影响

(1)负面生产效应。跨国公司一般是一个产业的领头羊企业，具有内部化优势。在中国该类企业容易造成行业垄断，令我国企业的生产成本和技术成本更不具优势，为国有企业进人国际市场造成阻力。

(2)负面市场效应。由于外商企业拥有各种优势，容易形成行业垄断，对市场价格有控制力。

(3)负面人才效应。我国专业技术人才不足，制约着我国企业生产经营实绩和利润绩效等水平。跨国公司无论是技术设备还是报酬都远高于国有企业和公共机关，因而能挖走我国大批人才。

(4)宏观调控扰动效应。外资企业、合资企业是跨国公司的分、子企业，因此对我国宏观调控的金融政策不会有太多太大的反应．甚至其会采用转让定价手段转移利润、资金，规避关税和所得税，削弱我国财政政策的效力。

四、积极引导跨国公司投资，使其有利于我国经济的方向发展

为实现我国经济快速，持续、稳定的发展，使引进的外资能真正服务于我国经济和我国的企业，这要求我国在引进外资的同时引进国外先进的技术与管理，促进我国民族工业和企业的发展，这要求我国对外资尤其是跨国公司投资加以积极引导，使其发展符合我国产业政策和经济发展的要求。

1.改善投资环境。过去我国吸收外资主要是靠优惠政策和基础设施等硬件，但现今，外商越来越重视东道国的软件，比如法制的健全，社会舆论环境等等软环境。为了改善投资环境，我国必须要加强法制建设，在软环境上与国际接轨。尽管2003年3月初政府出台了有关跨国并购的暂行规定，这将极大促进跨国公司来华投资。但是以往的法律仍需进一步完善，同时也要保持有些政策的稳定性和连续性。与此同时，我国要对各种类型的外商投资企业实施国民待遇。不要对某些跨国公司更优待，同时歧视另外一些企业，应用综合的眼光来看待不同跨国公司，尊重跨国公司自身的投资决策。

2.保持市场的竞争性。跨国公司有着雄厚的资金和技术实力，很有可能在我国市场上形成垄断，这时，保持市场竞争性就至关重要。保持市场竞争力包括来自两个国内企业竞争和外来的跨国公司之间的竞争。

（1）国内企业与跨国公司之间的竞争。积极扶植和培育国内企业使其能够与跨国公司投资企业相竞争，这是保持市场竞争性的一个重要方面。取消国内企业与国外企业竞争不平等局面，创造平等的体制环境（消除国内企业发展的体制障碍，加快国有企业改革，按照市场经济的要求，实现转机建制，使企业真正成为自主经营、自负盈亏的法人实体和市场竞争主体，企业才会有长期不懈求发展的内在激励）。对外开放是双向的，我们既要吸收跨国公司来华投资，同时也要积极鼓励国内有实力的企业走出中国，走上世界舞台与跨国公司竞争。另外，积极扶植和培育国内企业，使其早日成为产业结构升级换代和我国经济增长的原动力之一，这也是对跨国公司在华垄断的有效制衡手段。

（2）加快反垄断立法。一些跨国公司，有能力在我国市场上形成垄断势力，获取垄断利润。在加入WTO后，我国需要加快反垄断法和公平竞争法等相关法律的立法工作，使我们规范跨国公司在华投资行为的方式更加符合市场经济的惯例。

3.改变目前吸收外资的格局

目前，我国吸收的外资主要还是集中于东部沿海地区，这种东西部极不对称的利用外资格局要加以改变。积极引导跨国公司投资西部，制定相关的产业政策，对一些基础设施可以采取比东部沿海地区更加灵活的政策，积极引进跨国公司对西部地区的投资。

二十一世纪的中国将更加开放，外商投资环境将更加趋好，经济的持续、稳定、高速发展，必将成为跨国公司逐鹿的理想之地，跨国公司已经将中国纳入其全球战略，纷纷在中国实施新的投资战略。我国必须积极应对跨国公司的投资战略，完善和改进与外资有关的法律法规，并对跨国公司的投资积极的进行积极引导，使其成为我国现代化建设的一支重要力量。

参考文献：

[1]杨仲强．跨国公司在华投资的特征和趋势研究．南开经济研究，2003年第１期．49－51

[2]张进选．中国利用外资：现状、问题与对策．国际经济与合作，2001年第5期．54－56