龙洲股份:地域优势为业绩提供保障

文琪

投资要点：

1、公司区域竞争优势明显；

2、货运业务将成未来利润增长点；

3、地域优势为公司

龙洲股份（002682）主要从事汽车客运、货运、客运站经营及与之相关的汽车销售与维修、成品油销售、交通职业教育与培训等业务。公司是国家一级道路旅客运输企业，国家二级道路货物运输企业，是福建省规模较大的道路运输企业。

区域竞争优势明显

龙洲股份的汽车客运业务包括班车客运、旅游客运、出租汽车客运及城市公交。其中，班车客运是公司经营的核心业务，包括省际、市际、县际、县内班线旅客运输服务。公司区域竞争优势明显，客运业务主要集中在龙岩、南平两大核心区域。在龙岩地区，公司客运班线数、车辆数市场占有率超过85%、日发班次数占有率超过80%；在南平地区，客运班线占用率超过70%、车辆数占有率超过65%、日发班次数占有率超过55%。截至2011年12月31日，公司拥有班线客运车辆1690辆、旅游车129辆、出租车663辆、公交车379辆；拥有客运班线854条，日发班次3451班，班线覆盖闽西、闽北城乡和省内各主要城市，并向广东、广西、江西、湖南、湖北、浙江等地辐射。

公司现有36个客运站，主要分布在福建省公路交通较为发达的龙岩市、南平市，在当地汽车运输业中发挥着重要的枢纽作用。

公司的货运业务覆盖了普通道路货物运输、货运代理、报刊配送等领域。截至2011年12月31日，公司从事货运业务的各类货运车辆合计96辆，均为公营车辆，目前主要为龙麟水泥有限公司、华润水泥（龙岩曹溪）有限公司等多家水泥生产企业及闽西日报社提供运输配送服务，在龙岩市散装水泥运输市场上具有明显的竞争优势。根据企业发展战略，公司将持续增加货运业务的投入，将其作为重要的发展方向和利润增长点，在龙岩市场形成明显竞争优势的同时，逐渐扩大省内外货运市场占有率。

地域优势为业绩提供保障

公司主要经营地龙岩市地处闽粤赣三省交界之处、南平市地处闽浙赣三省交界之处，是海峡西岸经济区的重要组成部分之一。目前，海西经济区发展战略已经上升为国家战略，随着海西经济区“三纵八横”高速公路主体格局的形成，龙岩与南平逐渐成为连接东南沿海与内陆地区的交通枢纽。作为区域经济中道路运输的核心节点，龙岩与南平充分发挥了三省边区交通要冲的地理优势，对内辐射内陆核心地带，对外承接沿海开放地区，逐渐成为海西经济区人流、物流、资金流、信息流的集散中心之一。地域优势为公司经营业绩持续增长提供了有力保障。

作为国民经济基础性产业之一，交通运输业一直受到国家相关政策的大力扶持。最近几年，随着我国经济的持续、高速发展，交通运输业也发展迅速。伴随着公路基础设施建设的增长，公路营运车辆持续增长。

本次登陆中小板，公司拟发行4000万股A股，募集资金拟投向客运车辆投放项目、龙岩公路主枢纽改造建设项目、货运车辆投放项目和武平物流中心建设项目，分别拟使用募集资金10505万元、9811万元、5100万元和5156万元。

在公司丰富的行业经验、充裕的行业资源和先进的管理理念的保障下，本次募投项目投放运营后，将扩大公司现有客运站规模，增加企业客运、货运车辆数，新建物流中心，为公司未来发展形成新的利润增长点，从而进一步增强公司利润水平，为股东创造更多的利益，与股东共享公司成长收益。