国际大宗商品价格对通货膨胀的影响程度分析

【摘要】我国经济一直保持高速的发展，但是一直伴随着通货膨胀的影响。当前，我国通货膨胀压力陡升，2007年3月以来，受一系列因素影响，我国物价水平在世界性经济危机之后持续攀升，处于高位。通货膨胀已经严重影响人们的生活水平。影响通货膨胀的因素有很多，本文主要分析国际大宗商品价格变化对我国通货膨胀的影响程度，寻找传导途径，采取合理措施稳定我国物价，减少通货膨胀带来的危害。

【关键词】通货膨胀大宗商品价格计量分析

通货膨胀已经成为备受我国百姓和经济学界关注的话题。中国本轮通胀的成因是多方面因素交织在一起，按通货膨胀的成因分析，供求混合推进型通货膨胀是本轮通货膨胀最主要的成因，同时，按其他标准划分外生性通货膨胀特征明显，国际因素传递成为我国当前通货膨胀的重要推手。我国本次通货膨胀特点明显，流动性过剩的因素突出，大宗产品价格上升迅速，国际输入因素引起外生性通胀压力增加。全社会都已经明显感受到了通货膨胀给人民生活带来的巨大影响，它使居民的实际收入减少，居民消费水平下降，消费福利减少，特别是对中低收入家庭的影响最为严重，任其继续发展，会进一步加大本已严重的贫富差距，导致产生影响社会稳定的因素。

一、导论

通货膨胀主要受到三个主要因素驱动：总需求、货币供应和外生冲击。大宗商品价格波动对通胀就是典型的外生冲击。由于中国对大宗商品的需求不断上涨，相关行业对外依存度不断提高，相关产品价格越来越多地受到国际大宗商品市场波动的影响。观察大宗商品价格波动对于未来物价走势的判断非常重要。

二、计量分析

本文利用Eviews软件对居民消费价格指数（CPI）和大宗商品价格指数进行计量分析：

（一）模型选择

被解释变量：CPI（Y）和IMF大宗商品价格指数（X）。选择依据：通过对CPI和大宗商品价格指数之间关系的回归分析，就能够得出它们之间的关系。建立模型：Y=β0+β1*X+u；其中：β0是常数虚拟变量，包括许多难以量化的因素的影响；β1是解释变量对于被解释变量的弹性，介于-1和+1之间；u是随机误差项。

（二）数据选取

本文选取大宗商品网2008年1月到2012年6月的大宗商品价格指数和CPI两个指标的月度数据作为分析基础。此时期可以说明自全球金融危机以来中国的通货膨胀程度与国际大宗商品价格之间的关系。

（三）模型回归分析

1.平稳性检验：采用ADF单根检验方法，对Y，X进行平稳性检验。结果显示Y和X都是一阶单整序列。

2.协整检验：对原始数据做普通最小二乘估计，对应的残差u做单根检验得ADF（u）=-3.33

3.误差修正模型ECM：由于变量间存在长期的协整关系，且它们都是一阶单整，所以用ECM模型进行估计，利用Eviews软件进行回归，回归结果可以表述如下方程：DY=-0.09+0.027*DX-0.119*u（-1），tx=2.94，X对Y统计显著，n=53，R^2=0.183模型的拟合度为18.3%，两个变量变化的拟合程度很低，所以国际大宗商品价格指数的变化不是我国CPI变化的主要原因。

4.自相关检验：DW=1.77，在显著性水平为5%，自由度为1下，从DW检验表查得模型数据无自相关性。

5.格兰杰因果检验：通过F检验值与F检验临界值得比较可以看出，DX不是DY变化的原因，DY也不是DX变化的原因。

（四）模型结论

在其他变量不变的情况下，大宗商品价格指数每增加或减少1个单位，居民消费物价指数就会相应增加或减少0.027个单位。我们可以看出，全球金融危机发生以来，影响中国通货膨胀的主要原因并不是国际大宗商品的价格上涨，在这段时期大宗商品价格因素对CPI的影响程度较小。

三、大宗商品与CPI的关系

大宗商品价格波动对我国CPI的传导有多个渠道：一是通过进口消费来影响CPI食品价格，如国外大豆油、糖价格上涨，很快传染到我国相关食品价格；二是成本传递渠道，原油价格大幅波动将影响炼油企业的成本，从而让发改委调整成品油价格（属于CPI非食品）；三是国际大宗商品价格上涨时，国内供应商也会“跟风”涨价，这是联动效应发挥作用；四是预期和扩散渠道。一旦大宗商品价格上涨预期形成，企业通常会增加购买量，从而引起产品价格进一步提高，并扩散到其他部门，引起社会各部门产品价格的普遍上涨。

四、小结

我国是一个能源、原料进口大国，受大宗商品价格的影响很大，我国作为世界的加工中心，其产品价格受制于大宗商品的价格变化。虽然现在大宗商品价格上涨不是我国通货膨胀的主要原因，但是大宗商品的价格可以通过多种途径影响我国CPI，随着我国2001年加入WTO，我国对外贸易依存度越来越高，国际大宗商品对我国经济的影响会越来越密切，因此我们必须尽快建立合理的机制，采取有效措施，减缓大宗商品对通货膨胀的影响。

参考文献

[1] 张晓峒.计量经济学软件Eviews使用指南 [M].天津：南开大学出版社，2006.

[2] 周菊花. 国际大宗商品价格与我国经济周期关联性研究 [J]. 西部论坛，2012（3）.

[3]任峰.近期我国通货膨胀的特点、成因及对策研究[J].宝鸡社会科学，2011（1）.

[4]白明. 稳定国际大宗商品价格是G20的当务之急[J].国际贸易，2012（2）.

作者简介：赵强，上海对外贸易学院，硕士，研究方向：商业银行经营与管理。

（责任编辑：刘影）