从现实角度理解国际收支效应失灵现象

[摘要]传统的国际收支理论对货币失灵问题都有不同角度的理解和相应解释，但是随着社会经济的发展，经济全球化趋势的加强，这些理论对该现象的解释显得局限而不充分。本文通过对传统理论的介绍，分析其缺乏解释力的原因，同时从现实角度说明当代国际货币贬值中的国际收支效应失灵现象的主要原因是贬值陷阱和国际游资冲击。

[关键词]国际收支 逆差 货币贬值 国际收支效应

一、 代表性传统国际收支调节理论

作为国际金融理论的重要组成部分，国际收支理论的研究对象是国际收支的决定因素，失衡的原因及相应的调节措施等。弹性分析法、货币分析法、吸收分析法、结构分析法是其中最具代表性的理论。通过对这些理论的理解，可以帮助我们找到他们在当代缺乏充分解释力的原因。

1.弹性分析法。弹性分析法的主要观点：如果想通过货币贬值来改善国际收支，本国出口商品的需求弹性（Ex）与本国进口商品的需求弹性（Em）之和必须满足大于l的条件（马歇尔—勒纳条件），也就是： Em十Ex>1。其中，假设与弹性本身有关的包括本国出口商品的供给弹性无穷大。它是最直接研究本币贬值的国际收支效应理论。

2.货币分析法。货币分析法的理论基础是货币主义理论，后来成为国际基金货币组织采用的理论。货币分析法的基本思想是：来自国外的货币供应基数（R）等于国内名义货币需求量（MD）与国内名义货币供应量（D）之差，即R=MD-D。

R为正数即为国际收支顺差， R为负数表示国际收支逆差。由等式可见，国际收支是一种货币现象。在这种理论下，提出的关于改善国际收支的措施实际上是紧缩银根和需求，从而导致经济萧条，也就是以牺牲经济增长来换取国际收支平衡。

3.吸收分析法。吸收分析法的理论基础是凯恩斯宏观经济学，它从凯恩斯著名的国民收入方程式开始，研究总支出与总收入对国际收支的影响，并提出了相应的措施建议。

它的基本观点是：国际收支差额（B）等于国民收入（Y）与一国总吸收（A），即消费与投资的差额，因此，当国民收入大于总吸收时，国际收支为顺差，当国民收入小于总吸收时，国际收支为逆差，当国民收入等于总吸收时，国际收支为平衡状态。这是一种从宏观经济的角度考察国际收支问题的视角。

4.结构分析法。结构分析法的侧重点在于经济增长失衡，它认为，国际收支逆差的原因既可以是长期性的过度需求，也可能是长期性的供给不足，而造成长期性供给不足的原因往往是经济结构失衡。

二、国际收支效应失灵的当代视角

通过对以上传统理论的介绍我们可以发现，他们对国际收支效应失灵的原因分析缺乏说服力，很大部分原因在于理论本身的缺陷以及现实层面上，经济行为日趋复杂化。

1.贬值陷阱。考察传统理论的假设条件，我们会发现这么一些共同点；都假设两个国家、两种货币。然而，在现实的经济中，有多种货币，几乎是每个经济体都有一种。因此，一种货币对应的外币有多种而不止一种，一个国际对应的外国也是多国而不是一国、一个国家的外国，同时也是它国的外国，同时，国际市场是一个整体，不是理想中分割得开的，它所对应的市场也不是无限而是有限的；在现实经济中，还有各种各样的贸易壁垒和限制措施，对经济活动和资源流动造成阻碍。因此，这些假设条件与现实的脱离使得理论的说服力直接下降。

2.国际游资。我们对国际游资并不陌生，它是指那些在以投机获利为目的，在国际金融市场游荡的短期流动资本。在国际收支平衡表中，官方结算差额一部分是经常项目，另一部分即资本项目.在过去，资本流动不频繁，没有很多的投机机会，资本项目比重因而相对较小，而当时国际收支理论很自然的把重点放在经常项目上，特别是贸易收支，他们假定解决了贸易收支问题便解决了国际收支问题。然而，当情况发生了很大的变化，当代经济金融化、全球化已经深入发展，产生了巨额的国际资本流动，包括长期资本流动和短期资本流动，而不同的资本的特点有不同，如长期资本流动对汇率的变动不敏感，而短期资本对汇率变化的灵敏度非常高，因此，让本币许贬值可能形成大量短期资本的流出，从而造成对国际收支的巨大影响和冲击。

三、结论

现实中，货币贬值的国际收支效应失灵原因绝对不仅仅只有单纯的一两种或者几种，传统理论巳难以解释现代国际收支中的失衡问题，汇率工具的作用也在逐渐减弱中，如果一国出现国际收支逆差，想通过汇率贬值来改善国际收支，已经无法达到调节国际收支的目的了。也许只有通过优化自身的产业结构，提高自己产品的质量，从而来提升本国产品的核心竞争力，增强本国的整体经济实力，同时，加上合理控制货币的供应量和合理配置资源，才是长期改善国际收支的从根本办法

参考文献：

[1]陈岱孙，厉以宁主编.国际金融学说史[M].北京：中国金融出版社， l991

[2]姜波克著.国际金融新编[M].上海：复旦大学出版社，1997

[3]李天德主编.国际金融学概论[M].四川大学出版社，2003

作者简介： 张岸薇（1987—），女，土家族，贵州省铜仁市人，硕士研究生在读，四川大学经济学院，世界经济学