浅议房地产业对中国过剩产能的接收作用

王琢

一、摘要

在后金融危机时代，我国的出口受到限制，不断积累的生产力带来的产能过剩与居民消费率低下之间的矛盾显得异常明显。为此，国家推出了一揽子的扩大内需的政策，而近

来的高房价使房地产业成为拉动经济增长的重要动力之一。本文主要探讨房地产对于接收我国的过剩产能所发挥的作用。

二、中国经济的产能过剩溯源

处在后金融危机时代，今年中国经济在经历了连续22个月的CPI的上涨后，社会上对于中国通胀的预期不断增加。金融危机后，世界上各个国家都采取了相应的政策性救市措

施，比如宽松的货币政策和财政刺激计划。因此，这一轮CPI的上涨很大程度上是由于4万亿刺激计划第二轮资金投放后货币冲击后产生的过热反应。

根据2008年的统计数据，贸易额占了中国GDP的68%，但这个数据中仅有35%是国内需求带来的。在不考虑出口贸易的情况下，剩下的33%就是中国生产力结构中的过剩产能，而

这部分产能在金融危机前是通过出口贸易来实现供需平衡的。但是，金融危机发生之后，出口贸易锐减，国家不得不通过4万亿的经济刺激计划来增加人们的收入以扩大内需。这样

，用扩大的内需来代替之前出口贸易中的外需使得这部分过剩的产能得到了转移和接收。在短期内救市行动的确成功刺激了内需并保护了很多以前出口导向型的企业，然而这是远

远不够的。

事实上，这种国家宏观调控调控行为在短期中的确是有效地刺激了经济的恢复发展，弥补了原本出口企业在金融危机中出现的过剩产能，但是从长远看来却是后患无穷的。首

先，上文已经分析到，在出口锐减的情况下国家尽管已经推行了4万亿等一揽子经济刺激计划，但是仍然没能完全弥补上出口产能的需求不足。从2008年的统计年鉴中我们看到，对

外贸易占GDP的比重为32.4%，与之前33%出口贸易比重仍有差距。其次，中国目前的基尼系数为4.7左右，超过了贫富差距均衡的警戒线。一般地，基尼系数越大，一国居民的邊际

消费倾向（MPC）就越低。边际消费倾向低的直接结果就是人们在收入增加的时候，并不会倾向于更多的消费而是更多地用于投资。这样看来，中国的高基尼系数使得包括4万亿计

划在内的经济刺激计划并没有完全发挥出其全部作用，反而使得经济刺激计划在长期中可能加剧产能过剩的现状。因此，中国经济的产能结构调整势在必行。

三、房地产业接收过剩产能的作用

随着改革开放的不断深入，人民的收入水平不断提高，房产的巨大刚性需求已经形成。中国商品房市场开放10多年来房地产业的长足发展和房价的不断攀升就说明了这个现实

。同时，基尼系数反映的其实是我们国家收入极度不均衡的现状。高收入人群在实现了其有房的基本需求之后，其基于投资目的而购置的房产也增加了房地产市场的需求。

由于房地产业有投资大，建造周期慢的特点，国内房产市场的供需矛盾相当激烈，而最直接的体现就是高房价。一方面，它鼓励了更多企业的进入，从而在增加了市场竞争的

同时利用其巨大的经济效益提高了整个经济的福利水平；但是另一方面，高房价也消耗了大量的社会财富，造成开发方的收入过度增加从而加剧了中国的基尼系数的上涨压力，并

且导致了大量的社会问题。

从这样的分析中看来，一方面，原本出口导向型的行业由于出口受制而保有大量的过剩产能，而即便是有经济刺激计划，这部分产能在国内也不能完全被内需吸收。另一方面

，房地产市场上，国民需求却相当大，供不应求使得房价高企导致了巨大了社会问题。

因此，如果房地产市场能够接收这部分过剩产能，供需平衡将得到很好的解决。在金融危机后，原本在出口贸易市场上的很多企业不得不退出出口市场转而进入到了国内市场

。他们中很多就选择了房地产业作为进入对象，因为高房价给企业到了巨额的利润，市场外部的企业有进入的激励。

在中国经济发展中，经常利用廉价劳动力发展出口加工进行薪资套利，利用土地资源发展房地产市场进行资产套利，利用资本市场进行利率套利，但却很少通过发展拥有自主

知识产权的产业进行知识套利。可以说前三者都已经或者很快成为了我们国家的经济支柱，而知识套利却是我们当前很少能涉足的一个领域。金融危机后，我们国家的出口贸易收

到了严重的打击，金融市场的改革和调整还在进行，房地产在这个时候就暂时支撑起了中国经济前进的重担。

四、展望

从上面的分析我们看到，对于金融危机后产生出来的过剩产能我们有两个主要的消化渠道：一、通过经济刺激计划扩大内需，使得这部分过剩的产能原本针对的外需被内需消

化。然而，由于中国经济中较高的基尼系数，经济刺激计划很可能不能完全实现预期的目标，反而可能在长期导致产能过剩的局面加剧。二、作为扩大内需的衍生对策，通过将处

在产能过剩范围内的企业转移到房地产业中来，让房地产市场接收这些过剩产能中的一部分。不过，产业转移是需要时日的，在产业转移的过程中中国经济仍然将不得不承受后金

融危机时代的危机阵痛。

在我国出口型企业的有待转型，金融市场尚不健全，产业升级尚需时日的条件下，房地产市场就承担起了接收部分过剩产能，平衡供需的任务。（作者单位：西南财经大学财

税学院）

参考文献：

［1］ 约翰?梅纳德?凯恩斯，《就业、利息和货币通论》1999.04

［2］ 许善达,《马克思主义和报酬递减律》1990.03

［3］ 林毅夫,全球经济复苏的最大挑战是发达国家的产能过剩.《IT时代周刊》2010,21

［4］ 格里高利?N?曼昆，《经济学原理》(第五版)