“美丽中国”构筑A股靓丽风景

陈斌

本周沪深两市继续下挫，或因担忧历史重演的缘故，机构早早看空。加上美国“财政悬崖”利空，美股下跌幅度加深，拖累上证指数全周下跌2.62%，深证成指下跌2.85%。

9月底自1999点反弹以来，两个月的交易时间内，上证指数非但没有形成头肩底，反而形成一个短期的头肩顶，颈线位置在2050点，头顶在2140点，垂直距离90个点，11月15日跌破颈线后，理论跌幅大致在1960点左右，所以，技术上看，短期相当不乐观。况且深证成指周五已创新低，上证新低只是时间问题了。

十八大胜利结束，党中央完成换届，但政府换届还要再等几个月。周四召开的十八届一中全会产生了中共中央新的总书记和政治局常委。这标志着党中央领导换届完成。不过，政府领导（国家主席、总理等）的换届还需等到明年3月的“两会”。所以说，领导换届的过程还未完全结束，有可能继续扰动宏观政策。以2002年上一次换届的经验来看，从党换届到政府领导换届的这几个月中，政府的运转效率有可能下降。同时，新领导经济工作思路的展现要等到12月初的中央经济工作会议。十八大仍然是老领导的舞台。需要等到12月初的中央经济工作会议，才能够看到更多新领导的经济工作思路。届时，应该会给出明年宏观政策的大致方向。

虽然市场短期面对压力，但是，不必太悲观，应以积极的心态来看待股市的调整，逢低布局业绩确定性强、政策扶持的低估值品种。

从历史经验看，A股市场上的资金对新的产业政策导向相当敏感。“十七大”提出了社会主义文化事业，近几年里各地出版社、报纸等新闻媒体以及网络等新媒体纷纷登陆A股，如人民网（603000）、乐视网（300104）、华谊兄弟（300027）等。且随着文化传媒板块的渐趋壮大，去年11月还展开了文化传媒板块的集体上攻行情。十八大期间，党的报告强调要把生态文明建设放在突出地位，要纳入社会主义现代化建设总体布局。这表明了新一届政府对环保与经济发展的辩证认识，国家对环境保护的重视提升到空前的高度。这意味着：一方面，今后生态文明建设所涉及的各个领域和行业将得到更多的政策倾斜和更广阔的发展空间。未来生态修复、园林建设、污水处理等相关业务的上市公司家数有望迅速增加。另一方面则是现有生态修复、环保等产业类个股会得到各路资金的追捧，“美丽中国”概念必然成为一个全新热点在市场中被不断发掘和发酵。

“美丽中国”概念一提出，A股市场就立即给予了认同，各路资金纷纷介入。蒙草抗旱（300355）、亚通股份（600692）、福建金森（002679）被炒作最烈。但短期热炒过后，必然要回归行业和公司的基本面。就大的投资范围而言，结合行业成熟度，行业投资的持续性、投资力度和短期的业绩来看，水处理、固废处理相关公司最看好。从三季报看，环保水务工程33家公司（其中大气治理相关的10家、相关监测4家、水处理6家、市政固废6家、循环节能7家）中，横向比较来看，前3季度收入同比增速最快的是水处理（+43%）、市政固废相关（+32%）。前3季度归属母公司净利润同比增速最快的仍是水处理（+29%），其次是固废（循环节能同比增速中位数为增长20%、市政固废为增长18%），

2012年以来，板块内涨幅居前5名的是盛运股份（75%）、三聚环保（47%）、碧水源（45%）、巴安水务（43%）、东江环保（30%）。除了三聚环保是工业环保外，其余四家均是水处理和固废类目。

重点关注公司，水处理：碧水源（300070）、津膜科技（300334）、巴安水务（300262）、国中水务（600187）、创业环保（600874）。固废：东江环保（002672） 、盛运股份（300090）。