猛打猛杀的彭旭扛不动“中邮奇迹”

叶辉

中国最具“狼性”的基金经理彭旭即将离开中邮基金，告别公募基金业！

2月底的一则消息，让基金业不少人扼腕叹息。

或许，彭旭累了。

他管理中邮核心优选基金，曾经创造了一个个传奇：2007年以191.47%收益率勇夺亚军，创造中国基金业史上第二高年收益。中邮基金的规模不到一年时间，就从40多亿元扩张到850亿元。

祸兮，福之所倚。之后，中邮基金在熊市亏损严重，尽管彭旭带领他的同事们做出了种种努力，但中邮基金的业绩依然一落千丈。

业绩奇迹：中邮瞩目的2007

在2007年那一轮轰轰烈烈的大牛市中，彭旭一战成名。

当年，股市冲上了6200点的高位。基金的收益率也让不少人垂涎：154只开放式基金年收益翻番，前3名基金的收益率甚至超过或接近2倍。

中邮基金，正是在这一年强势崛起。中邮基金公司成立于2006年，那时候旗下还只有一只产品。

从2007年4月底开始，不到1岁的中邮核心优选基金开始谋划，如何超过当时就已经闻名遐迩的王亚伟管理的华夏大盘基金，成为收益冠军。

这只基金确实让人侧目。它在彭旭的管理下横空出世，2007年一度力压华夏大盘精选，夺走华夏大盘保持了10个月的业绩冠军宝座。不过，这个时间很短暂。进入11月份，中邮核心优选无奈的被华夏大盘甩开，但是依然在最后时刻，打赢博时主题行业，成为年度亚军。

最终，华夏大盘精选以226.24%的收益率夺得第一，中邮核心优选以191.47%夺得第二，博时主题行业以189.93%排名第三。

发展奇迹：一年规模从40亿到850亿

在年收益普遍翻番的刺激下，大量不知道基金为何物的投资者，成为基金持有人。基金业“大跃进”，资金管理的资产规模从2006年底的不到9000亿元，狂增至3.32万亿元。2006年末，基金投资者户数历史性的超越1000万户，而到了2007年末，基金投资者户数已经超过1亿户，预计涉及中国四分之一的家庭。

在这种背景下，华夏大盘精选长期封闭，中邮核心优选成为2007年能买到的“最好”的基金。

随着令人疯狂的业绩诞生，加上毫不吝啬的大规模分红，中邮核心优选滚滚而来的不只是美誉，还有投资人对它的疯狂追捧。在2007一季度结束时，中邮核心优选期末基金资产净值仅仅40亿元；上半年结束后，基金净值达到了162.6亿元；第三季度突然猛增到378亿元。

2007年8月，中邮旗下第二只基金中邮核心成长成立，照样由彭旭担任基金经理。此前的辉煌业绩加上投资者认购踊跃，基金开募首日，即超过了募集规模上限150亿元。一个月后打开申赎，短短4天内，规模又增长了251亿份。到三季度末，中邮基金管理的资产总额超过850亿元。

从成立时的20亿元规模到一年时间达到850亿元规模，中邮基金创造了基金业的一个奇迹。直到今日，“中邮模式”依然是基金业内讨论和学习的对象。

悲催熊市：亏损后遭强烈质疑

规模上一夜吃成“大胖子”，彭旭和中邮基金的噩梦由此开始。

由于2008年市场急速下跌，中邮基金的规模又急速增长几十倍，作为中邮基金投资上的灵魂人物，彭旭的拿手好戏“高仓位、高换手率”，已经难以继续所向披靡。

2008年，股市最低跌到1664.93点。中邮旗下两只股票型基金净值跌幅均在60%以上，在同类型的基金中，均位于垫底的位置。

中邮基金激进的风格，开始遭到强烈怀疑。因为很多投资人都是在2007年下半年买的中邮两只基金，大跌之下，损失惨重。

不过，在2009年，中邮基金迎来大翻身，中邮核心优选取得105.09%的收益率，排名前十。这再次给不少投资人以希望：中邮基金就是激进的风格，跌的时候虽然跌最多，但是涨时总跑在最前边，这也是一种基金风格。

不过，事实给了中邮基金当头一棍：2010年和2011年，中邮基金出现大幅亏损，排名落后。

即便进入2012年之后，市场快速上涨，但是中邮旗下几只基金的表现也没有像大家想象的那样，跑在最前边。

投资者的怀疑也更强烈了：中邮基金虽然被认为是“赌性”很强的基金公司，但它的投资能力是不是已经开始下滑？已经不适应市场的环境？

业绩不理想，基民用脚投票。截至2011年底，中邮基金的资产管理规模已经从2007年850亿元的高峰缩减到251.45亿元。

彭旭离开：中邮路在何方？

其实，旗下基金业绩不佳，中邮基金内部也是压力巨大，并且努力作出“拯救行动”，旗下产品长期封闭。

在封闭了一年多之后，为了减少投资者损失，2009年3月，中邮基金针对既有客户，放开3天时间申购。从现实看，中邮优选自那次放开申购后，当年收益确实帮基民摊低了成本。

彭旭在2008年接受《投资与理财》记者采访时，针对业绩不好的问题，除了表示对投资人的歉意，同时表示自己也很着急：“业绩不好，我们也着急，也在努力想办法。只能到行情好的时候，帮投资人多赚点钱回来。”

业内盛传，曾经的彭旭因为投资风格过于激进，常被证监会“打招呼”，几度有其辞职的消息传出。但是追随者表示“如果彭旭辞职，我们就赎回”，因此，他在2008年被留任中邮基金投资总监。

一位与彭旭熟识的业内人士告诉记者，彭旭是一个很有想法的人，他投资的风格就是“猛杀猛打”，但是中邮基金的规模变得很大之后，他的很多优势无法发挥。“不能替老百姓挣钱，让他很痛苦。”

彭旭即将离去，让不少业内人士扼腕叹息。北京一位不愿意透露姓名的基金经理说，彭旭是一个值得人尊重的对手。尽管他这几年业绩不理想，但是他曾经创造过辉煌，有自己的想法，一直按照自己的风格在做投资。“离开中邮基金，意味着彭旭告别曾经创造的中邮奇迹，也意味着他已经失望，放弃了延续中邮基金业绩奇迹的种种努力。”

一个风格鲜明的投资总监走了，中邮基金是从此失去特点，还是浴火重生？对于这两年饱受亏损折磨的中邮基金持有人来说，也许希望多于失望。