5月玉米市场：高成本难抵需求疲弱拖累

文┃李怡（中国饲料在线）

5月国内玉米市场一改季节性上涨的惯例，延续4月末走弱行情继续下行（图1），主要在于供需基本面中供应依然充足，而需求疲弱，最终拖累原料市场。现就5月国内玉米市场作一分析。

◎图1 2006年至今长春、大连、深圳玉米周度均价走势

一、农民放出手中余粮

截至5月，距新季玉米集中上市还有将近5个月时间，国内玉米库存依然充足，远没到出现缺口阶段。目前农户手中依然有一定余粮，据笔者调查，截至五月末，黑龙江地区预计在10%左右，宾县地区农户5月才开始出售玉米，吉林地区在20%以上，辽宁和内蒙古地区在10%左右。进入夏季，气温升高，天气多雨，农户手中存储的玉米霉变生虫可能性较大，而且玉米水分已经达到安全水，继续存储意义不大。华北黄淮地区小麦上市前，农民及贸易商需要放出玉米，为小麦腾仓，所以5月农户有放出余粮的习惯。吉林地区余粮多于去年同期导致本地玉米价格下跌迅速，截至5月末，吉林长春地区饲料企业玉米进厂价在2260～2280元/吨，环比下跌40元/吨左右。

◎图2 2007年至今北方港口玉米库存量

二、进口玉米冲击

中国今年玉米进口量继续增加，据海关数据显示，1～4月中国共计进口玉米进174万吨。今年玉米进口配额为720万吨，其中央企占60%，私企占40%。据笔者调查显示，2012年到岸进口玉米将达700万吨，其中480万吨作为储备，饲料厂及中粮签订的贸易粮达200多万吨，9月前后抵港。

进口玉米从总量上看对国内玉米市场影响不大，但是成本却具有优势。对于2011～2012年进口玉米旧作CNF价约315～325美元/吨，预估到岸价2415～2487元/吨，2012～2013年进口玉米新作CNF价约285～290美元/吨，预估到岸价2200～2235元/吨。而目前南方港口玉米成交价在2500元/吨左右，算上仓储及利息成本，到9月远高于目前行情，对国内企业及贸易商来说形成心理上的压力。

三、港口库存量大

5月玉米集港量迅速提高，北方港口玉米库存达到历史最高峰值，总量在250万吨以上（图2），5月北方各个港口日集港量平均在6000～7000吨左右。

玉米压港而南方市场需求整体表现疲弱，2012年1～4月广东港口玉米月走货量明显下降（图3）。

◎图3 2012年1～4月广东港口月走货量

截至5月末，广东港口玉米库存接近50万吨，随着6月进口玉米陆续到港，港口仓容压力也会凸显，对饲料企业采购积极性明显下降。5月末广东港口玉米成交价在2480元/吨，比月初跌50元/吨，北方与南方港口倒挂。贸易商发货积极性不高，加剧北方仓容紧张，只能压价收购，对东北市场来说缺乏了港口这个支撑，加剧下跌速度。

四、养殖业整体疲弱

畜禽存栏基数较大，根据农业部2012年4月监测信息显示，生猪存栏环比增加0.3%，按照上月数据，则存栏量在4.6305亿头，同比增加5.5%。由于存栏基数大，导致生猪价格整体处于跌势。据国家发改委的数据显示，截至5月23日，生猪出场价格14.10元/千克，玉米批发价格为2.46元/千克，猪粮比价为5.73∶1，远远低于6∶1的盈亏平衡点。

养殖业亏损，养殖积极性不高，现有存栏量大，继续大量增加补栏可能性不大。高成本原料对养殖业无疑雪上加霜，随着时间推移，5月这种矛盾继续凸显，玉米无法得到养殖业的配合，因此价格走低。

五、深加工业需求不旺

今年整个深加工企业表现疲弱（图4、图5）。从淀粉、酒精到赖氨酸以及副产品，整体滞销，低迷，企业亏损明显，酒精企业每吨酒精亏损300元左右，截至5月开机率不足50%，淀粉企业开机率不足60%。深加工企业库存大多可以满足三个月以上，无意提价收购。五月长春大成停收，对周边市场影响较大，企业纷纷下调玉米收购价，吉林地区深加工企业玉米收购价在2250～2280元/吨左右，辽宁在2320元/吨左右，山东地区收购价在2390～2420元/吨左右，河北地区在2280～2310元/吨左右，环比均有10～20元/吨的跌幅。

◎图4 2009年至今长春淀粉初加工利润走势图

◎图5 2009年至今黑龙江酒精初加工利润走势图

国家在政策上不支持玉米深加工业快速发展。国家发改委、粮食局联合印发的《粮食行业“十二五”发展规划纲要》中指出：要积极开发玉米食品，严格控制玉米深加工企业的产能扩张和用粮增长。据悉加工业玉米用量要限制在26%以内，目前在30%左右，所以，未来玉米深加工行业的发展政策上主要以控制为主。2012年玉米为原料的燃料乙醇补助标准为 500 元/吨，较 2011 年燃料乙醇平均补助标准 1276 元/吨下调了 776 元/吨。2012年5月1日开始，对玉米浆、玉米皮、玉米纤维和玉米蛋白粉征收17%的增值税，在这之前为13%，且部分地区企业免税。

所以从效益到政策，玉米深加工行业对玉米的需求都表现疲弱，今年对玉米市场行情支撑力度不会很大。

六、小麦替代明显

今年小麦与玉米差价较大，饲料企业小麦替代玉米成为主流。山东地区小麦进厂价在2200元/吨左右，本地玉米价格为2400元/吨，东北玉米价格为2500元/吨，差价在200元以上；河南地区小麦进厂价在2200元/吨左右，本地玉米进厂价2300元/吨左右，差价在100元左右；南京地区东北玉米进厂价在2550～2600元/吨，小麦进厂价在2200元/吨左右，差价300元以上。今年小麦产区及销区市场小麦替代明显，替代玉米比例在30%以上，部分企业达到80%～100%。

今年小麦丰收在即，6月新麦即将上市。5月21日，发改委等6部门联合下发了《2012年小麦最低收购价执行预案》。预案规定，以2012年生产的国标三等小麦为标准品，白、红及混合麦的最低收购价格均为2040元/吨，等级价差40元/吨；执行时间为2012年5月21日至9月30日。从玉米种植成本不断上涨以及农民售粮心态来看，目前黑龙江地区农户心理价位在2200元/吨左右，预计新麦和玉米之间差价还将继续缩小，因此小麦替代量将会逐渐加大。

综上所述，2012年玉米虽然受到成本支撑，价格自新粮上市开始持续走高，但因整个市场需求整体处于趋弱状态，在5月这种矛盾得到集中体现，因此价格走低。目前从需求来看暂无有效回升，预计6月玉米市场依然以疲弱为主。