硅谷银行如何开展科技金融服务？——赴美考察札记

文 朱心坤

硅谷银行如何开展科技金融服务？
——赴美考察札记

文 朱心坤

2011年3月，上海农商银行科技型中小企业融资中心总经理朱心坤陪同上海市金融服务办公室方星海主任赴美考察，访问了美国硅谷银行金融集团总部，听取了专家介绍美国硅谷银行的运作模式，与硅谷知名创投公司进行了座谈，并走访了3家硅谷的高科技企业，对硅谷银行的科技金融体系和高科技企业融资现状进行了考察，并做札记投于本刊，与众读者共飨。

硅谷银行(Silicon Valley Bank,简称SVB)成立于1983年，目前已经发展成为硅谷银行金融集团(SVB Financial Group)，于1987年起在美国纳斯达克市场上市，代码为SIVB。2011年3月18日股价为53.31美元，市盈率为23.8倍，市值约为22亿美元。其成员包括硅谷银行、硅银创投公司(SVB Capital)、硅银评估公司(SVB Analytics)、硅银国际公司(SVB Global)和硅银私人客户服务公司(SVB Private Client Services)及硅银证券公司、硅银资产管理公司等。

硅谷银行主要向处于各种发展阶段的科技型中小企业提供信贷服务，同时也为创投基金提供银行服务，收入占整个集团的70%。硅银创投公司目前管理资金约10亿美元，包括母基金(投资入股其他创投基金)、共同投资基金(与其他创投基金进行联合投资和跟进投资)和债权基金等。截止2010年末已经投资入股425家创投基金，并与500多家创投基金建立合作关系。硅银评估公司提供股权价值评估和股权管理服务；硅银私人客户服务公司则为创业者、投资人和高级管理人员提供私人银行服务；硅银证券公司提供证券经纪和交易服务；硅银资产管理公司则提供投资顾问服务。

目前硅谷银行金融集团在美国设有26个分支机构，并在英国、以色列、印度和中国开设了6个办事处，员工超过1300人，客户约为1.2万。

截止2010年12月31日，硅谷银行金融集团总资产为175亿美元，净资产为12.7亿美元。年末存款余额和贷款余额分别为143亿美元和55亿美元，2010年日均存款余额和贷款余额则分别为120亿美元和44亿美元。2008年集团净利润达7,428万美元，2009年降至4,801万美元，2010年上升为9,495万美元。2010年利息收入为4.6亿美元,净利息收入为4.18亿美元，非利息收入为2.48亿美元，净利差为3.08%，坏帐率仅为0.77%。

硅谷银行金融集团的成功经验

硅谷银行金融集团主要为创业企业和创投基金提供金融服务。在全球为科技型中小企业提供投融资服务的商业银行中，美国硅谷银行金融集团是最为成功的金融机构之一。它的主要成功经验在于以下几个方面：

1.与创投基金建立紧密合作关系。

硅谷银行金融集团的成功经验主要在于与创投基金结成战略联盟。此次访美期间，我们一行接触到的创投基金均对硅谷银行金融集团给予很高的评价，认为他们非常耐心和执着，熟悉创投的运作。硅谷银行金融集团下属企业除了硅谷银行之外，还包括硅银创投公司和硅银资产管理公司等，与500多家创业风险投资基金建立了全面合作关系。

硅谷银行金融集团与创投基金的合作主要包括三个方面：一硅谷银行向创投基金提供开户和基金托管等金融服务；二是直接投资或贷款给创投基金，目前硅银创投公司已经投资入股425家创投基金，同时硅谷银行也向创投基金提供贷款，一般每家为1000～4000万美元；三是向获得创投基金的企业提供融资服务，除了硅谷银行进行贷款外，硅银创投公司也进行直接股权投资，一般每家的投资金额为100～400万美元。

2.分阶段分行业地为创业企业提供融资服务。

硅谷银行金融集团根据创业企业在不同阶段的融资需求，量身定制各种金融产品，为创业企业提供融资服务。

硅谷银行将创业企业分为三个阶段，并分别成立独立的业务小组为它们提供不同的金融服务：

一是加速器（Accelerator）时期，企业处于初创期或早期发展阶段，产品还在研究开发过程中，没有销售收入或销售规模很小，不足500万美元，在此阶段硅谷银行主要提供中长期创业贷款，与企业吸收的创投资金进行配比，以支撑企业完成产品的研究开发并实现对外销售。

二是成长期（Growth）阶段，此时企业的产品已经进入市场，销售收入日益增长，规模在500～7500万美元之间，硅谷银行主要为企业提供业务发展需要的流动资金贷款，一般采用应收帐款质押等供应链融资产品。

三是公司金融（Corporate Finance）阶段，此时企业的销售规模已经超过7500万美元，硅谷银行向企业主要提供现金管理和全球财务管理解决方案。

硅谷银行分阶段向创业企业提供融资服务

硅谷银行主要聚焦信息科技、生命科学和清洁能源等高科技领域和高档葡萄酒等传统行业，在不同的细分行业和领域建立专业的营销团队，利用不断积累的专业化知识为他们提供融资服务。

截止2010年末55亿美元贷款余额中，信息科技类公司贷款占45%，其中软件占33%，通信、半导体和电子产品等硬件占12%，生命科学类公司贷款占10%，高档葡萄酒和清洁能源类公司贷款分别占8%，创投基金贷款占19%，私人银行贷款占10%。

而在信息科技和生命科学行业贷款中，其中加速器企业贷款占14%，成长期企业贷款占59%，其中保理融资占11%，公司金融阶段贷款占14%，并购贷款占13%。

3.为创业企业提供持续的多元化增值服务

硅谷银行金融集团除了提供资金支持之外，也为创业企业持续提供多元化的增值服务，协助企业取得创业成功，形成企业、创投和银行多赢的局面。

硅谷银行下设企业创业平台，主要为初创企业提供各种服务，业务重心在于与早期创业者直接对接，给予他们独特的银行体验和服务，并通过多种形式对企业的CEO进行培训，提升他们的管理能力，也向企业引荐投资者，协助完成股权融资。2010年，约有1100家初创企业CEO参加了硅谷银行组织的创业平台服务活动。在中国，硅谷银行从2010年起建立专门的企业创业平台团队，在过去的6个月时间里成功举行了5次创业家服务活动。

硅谷银行的企业创业平台受到企业的好评，并取得良好的效果。如仅在美国旧金山湾区，通过创业平台的各项服务活动，2010年第四季度增加了120家企业客户，新增存款2亿美元。

除了初创期以外，硅谷银行金融集团还在其他发展阶段为企业提供多方面的增值服务，如介绍业务合作伙伴、物色技术和管理人才和协助企业开拓市场，推进国际化等。

4.采取多种手段强化风险管理，最大限度地控制风险。

硅谷银行主要服务于各类创业企业，这些企业在中早期发展阶段面临的风险是很高的，但是，硅谷银行的坏帐率控制在较低的水平，2010年未超过1%，其主要原因在于硅谷银行采取如下多种手段来控制风险：

第一，硅谷银行已经建立了分阶段和分行业的专业营销团队，由于他们熟悉企业所在市场和细分行业，因此可以迅速对企业的风险进行诊断分析，以有效地甄别风险，并提出切实可行的风险控制措施。同时，硅谷银行也借助创投基金等外部力量对客户企业的创业团队等方面进行全面的分析判断，强化风险管理。

第二，硅谷银行以10多年的历史数据为基础，自我开发了信贷风险评级模型，并每年定时调整，据此进行资产组合和风险定价，以实现风险与收益的有机匹配。如早期项目的贷款风险较高，硅谷银行则通过减少对初创期企业的贷款额来降低风险，目前对早期项目的贷款金额仅占10%左右。又如，硅谷银行除了向中早期高科技企业提供资金支持以外，也对高档葡萄酒企业和成熟期科技企业发放贷款，而对这些企业进行融资的风险是比较低的，因此通过不同风险水平的资产组合，也对信贷风险进行了有效的控制。

>> 硅谷银行金融集团主要为创业企业和创投基金提供金融服务。在全球为科技型中小企业提供投融资服务的商业银行中，美国硅谷银行金融集团是最为成功的金融机构之一。

第三，硅谷银行通过加强与创投基金的联动来强化风险管理。一方面，为降低风险，硅谷银行一般要求其贷款客户必须是获得创投资金支持的企业，得到创投青睐意味着创业企业的管理团队、商业模式和发展前景得到认可。硅谷银行特别看好得到多个创投支持的企业，因为这会带来更多的资金支持和创业经验。另一方面，硅谷银行非常关注创业企业所拥有的知识产权，如企业不能还款, 无法生存，则与创投基金携手将企业的技术专利予以出售，所得款项优先偿还给银行，以降低银行面临的坏帐损失。

5.将债权融资与股权融资进行有机结合，分享企业资本增值。

硅谷银行的业务模式是在向中早期科技型企业发放贷款时, 收取高于一般借贷的利息, 同时与企业达成协议, 获得部分认股权或期权, 一般为企业总股本的1-2%，由硅谷银行金融集团持有，在企业公开上市或被购并时行使。同时，对于非常看好的创业企业，硅谷银行金融集团也会安排旗下硅银创投公司进行小规模的股权投资，一般每家企业的投资金额为100-400万美元，以便在企业成功创业，实现公开上市或被购并时获取较高的资本增值,对高风险进行补偿。

除了贷款利息收入，硅谷银行金融集团每年也获得数额不菲的非利息收入，主要是行使期权、认股权或对企业进行股权投资后获得的投资收益。2010年硅谷银行金融集团的非利息收入达2.48亿美元，占收入总额的35%，对提高整体收益水平发挥了至关重要的作用。

（作者系上海农商银行科技型中小企业融资中心总经理）