非对称信息条件下的中小企业融资创新①——信用担保体系

天津理工大学管理学院 石蕾

中国石油东北炼化工程有限公司机械分公司 石艳

中小企业在国民经济中发挥着不可替代的作用。据国家统计局的数字显示，截止到2010年底，中小企业占中国企业总数的99%以上，对GDP的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%，提供了近70%的进出口贸易额，创造了80%左右的城镇就业岗位。毋庸置疑，中小企业在拉动经济增长、增加国家财政收入、吸纳就业、促进产业结构、优化城市服务功能、完善社会主义市场经济体制和社会稳定等方面，都发挥着举足轻重的作用。然而我国中小企业还是面临着诸多发展困境，尤其是融资难的问题，更是成为了制约我国中小企业发展的“瓶颈”。

1 信息不对称下的融资分析

所谓的信息不对称主要是指中小企业和银行之间的信息交流不够，一方或者双方有意隐瞒信息或者捏造信息，银行无法获得中小企业的真实发展情况，从而不愿意给中小企业提供贷款或者以加大中小企业融资成本来转嫁、降低风险。银行与中小企业之间的信息不对称，必然造成了中小企业在融资前后存在着逆向选择和道德风险问题。目前用于解决逆向选择和道德风险问题的主要方法有如下五种，如表1 ：

分析表1所列举的五种解决逆向选择和道德风险问题的基本方法，发现其中的政府管制属于非市场化形式，在市场经济发展的今天，其存在失效区域，不能很好地履行其预期功能；而抵押和净值方法对于中小企业来说，更容易失效，因为中小企业相对来讲，规模较小，所拥有的固定资产较少，不能满足银行所需要的贷款抵押额度；而加强监管难度较大，银行不可能对企业的管理人员做到时刻监控状态；金融机构可以理解为银行的一个分支，在给企业提供资金支持这一功能上与银行有相同的属性，但是金融机构往往相对于银行体系来说，规模较小，其对应提供资金有限以及其资金偿还成本也较高，中小企业由于其自身的特点，往往不愿意选择金融机构；而信用中介机构，以收集中小企业信息为资本，把中小企业资金缺乏信息和企业信息销售给银行体系或者其他金融体系，作为中小企业融资的第三方担保机构，降低了中小企业向银行申请贷款的难度，补充了中小企业存在的信用不足问题，对银行来说，通过信用中介机构，能够更详细的了解中小企业的信息，从而正确合理的选择投资。信用信贷结构的存在，降低了资金流动过程中的风险性，促进了资金交易发生的可能性。当然，信用中介结构作为中小企业与银行之间的资金转移的桥梁，必须拥有足够的信誉度和信誉保证，得到银行的认可，这样才能真正行使其功能。

表1 逆向选择和道德风险的解决办法

2 信用担保机制产生的必要性

从上面的分析可以看出，银行与中小企业之间的交流障碍其实可以归结到信用问题。中小企业为了获得贷款，向银行虚报、谎报信息，银行向中小企业提供资金支持却往往不能很好监控中小企业资金的利用，双方的合同条款不能很好的得以遵守，于是银行失去了对中小企业的信任。市场经济，其本质也是信用经济，我国信用体系起步较晚，发展较慢，严重制约了信用经济的发展。中小企业信用担保机构在解决中小企业融资困境的同时，也促进了整个社会信用环境的建设，它在整个信用经济中有其十分重要的地位。

(1)中小企业信用担保机构在解决了中小企业融资难问题的同时，也提升了中小企业的信用等级，降低了中小企业从银行获得贷款的难度，使得资金能够及时有效地得到补充，有利于中小企业的成长发展，促进了中小企业的产业结构调整和技术进步。

中小企业是我国国民经济的重要构成部分，是社会就业职位的主要提供者。但是中小企业的自身特点也决定了其资金来源较少，信用等级低，不能及时直接从银行获得资金支持，阻碍了其发展壮大。而信用担保机构的引入，可以有效的避免中小企业信誉等级低，难融资的问题。使得中小企业可以及时有效的得到银行资金支持，从而用在企业扩大再生产，调整产业结构和促进技术进步。信用担保机构的引入，可以使得中小企业与大企业有着相对公平的融资环境，给中小企业面对大企业竞争提供强有力的资金保证。

(2)中小企业信用担保机构优化了银行信贷机构，转移了银行给中小企业贷款的的风险。中小企业由于其自身的特点，缺乏足够的信用保证，银行给中小企业提供贷款时所面临的风险系数较大，出于自身的盈利性和资产的安全性，银行缺乏给中小企业提供贷款的积极性，从而造成了中小企业融资困难的局面，阻碍了中小企业的进一步发展。但是中小企业信用担保机构的出现，提升了中小企业的信用等级，信用担保机构成为了银行贷款风险的首要承担者，从而银行给中小企业贷款的风险得到转移，愿意给中小企业提供贷款。同时有了中小企业信贷机构的担保，银行可以省去许多关于中小企业情况的调查工作，减少了投入成本。

(3)中小企业信用担保机构促进了国家对中小企业政策的作用，提高了财政资金的利用效率。国家对中小企业所颁布的政策得以充分发挥作用的前提条件是中小企业可以得到足够的资金支持，能够正常运行。而中小企业往往面临着资金困难的局面，信用担保机构的引入，可以解决中小企业融资难的局面，促进中小企业的发展，使得政府制定的政策能够充分发挥作用。

(4)中小企业信用担保是建设良好社会信用环境的有力措施。我国的信用体系起步较晚，发展较慢。当前的信誉文化不利用中市场经济的发展。中小企业作为市场经济的重要组成，其信誉等级直接影响着整个市场信誉等级，中小企业的信用等级越高，其整个市场经济的信誉等级也越高。信誉等级高带给中小企业的不只是暂时的资金支持，而是长期的发展。信用担保机构的出现给我国当前较低的信誉环境起到了良好的引导作用，是构建社会较高信用水平的不二选择。

3 健全中小企业信用担保体系

3.1 建立多层次、多渠道的信用担保制度及机构

信用担保机构的出现，提升了中小企业的信用等级，可以有效解决中小企业融资困难的局面，降低银行贷款的风险。是构建社会信用环境的有力措施。因此，建立一个高效的，适合我国中小企业自身特点的信用担保机制变成了一种必须。所谓的信用机构的出现提高了中小企业的信用等级并不是简单的、盲目的给中小企业提供担保，它是建立在信用担保机构对中小企业进行详细的信息收集，信用调查等工作的基础上，所以要想信用担保机构可以实现起预期功效，就必须建立一个完善的信用档案库，能够对中小企业状况做一个真实的记录。

同时，信用担保机构还应努力构建一个科学规范的信用管理体制，降低费用，简化担保流畅，扩大融资环境。实现多层次、多渠道的信用担保制度及机构的建立。

信用担保机构的职能扮演主要有两种形式，一种是由政府为主体得信用担保体系，一种是由中小企业联合组建的担保体系。

其中以政府为主体的信用担保体系主要通过政府出面成立具有独立法人资格的结构，公开运作，接受市场监督和政府监督，不以盈利为目的，属于公益性团体。政府的介入，银行的风险得以转接，中小企业可以相对容易的获得贷款支持。

而由中小企业联合组建的担保体系直接由中小企业组成，各中小企业通过定期的向此担保体系缴纳一定的费用便可获得对应担保。此种形式由中小企业自行组建，自我出资，自担风险，对各成员的情况也相对较为清楚，可以给银行贷款担保提供较有力的保障。

此外，信用担保结构的职能也可以由银行、政府、中小企业以及社会机构共同构成。

3.2 通过业务创新解决信用等级对中小企业融资的制约

自偿性贸易融资链是解决当前我国中小企业信誉等级低，融资困难有效方法。通过大企业与中小企业公共建立信誉联盟，可以从金融技术层面上来提升中小企业的信用等级。银行给中小企业提供贷款的依据不再是企业自身的信用等级和资本规模，而是参考其每笔交易的环境、交易对象以及交易的连续性。这就给融资困难，但发展势头较好的中小企业带来了福音。

[1] 梁桂云.我国中小企业融资资信用担保问题研究[J].北方经济,2010(2).

[2] 邓雪鹏.论中小企业融资信用担保体系[J].商场现代化,2006(1).

[3] 陈晓红.中小企业融资创新与信用担保[M].北京：中国人民出版社,2003.

[4] 方晓霞.中小企业信用担保：制度缺陷与发展对策[J].当代财经,2004(9).