探析在破解中小企业融资难问题中货币政策的作用

四川师范大学文理学院 武晓东

探析在破解中小企业融资难问题中货币政策的作用

四川师范大学文理学院 武晓东

当今时代，中小企业在我国国民经济中发挥着日益重要的作用，中小企业的发展促进了我国经济社会的繁荣，而货币政策的调整又直接影响着中小企业的融资水平。本文简要概括了我国中小企业融资难的基本现状，分析了货币政策调整对中小企业融资的影响，并提出了相应的对策与建议，以推动中小企业健康、快速发展。

货币政策 中小企业 融资 作用

由于我国金融环境的改变，当前金融机构已将中小企业列为重要服务对象，切实做好中小企业融资工作，研究货币政策在破解中小企业融资难问题中的作用具有十分重要的现实意义。

1 当前我国中小企业融资难的现状

1.1 融资渠道少

一是机构扶持难以到位。金融机构在政策倾斜和扶持上，主要针对产品成熟、效益较好、市场广阔的国有大中型企业，而对于抗风险能力较弱，处于起步阶段的中小企业扶持力度有待进一步加强。二是信贷支持条件苛刻。中小企业大多是私人或集体企业，信誉不高，效益不稳，为避免资产损失，金融机构在对中小企业发放贷款过程中都制定了苛刻的条件，很难通过信贷审核。三是资本市场门槛较高。伴随我国证券市场规范化、制度化建设的加强，对企业上市融资实行更加严格的标准，由于中小企业投资体制不完善，保护体系不健全，根本不能通过资本市场筹集资本[1]。

1.2 信贷支持小

一方面，金融机构缺乏将风险相对较高信贷资产证券化的工具，使得中小企业贷款业务的风险无法分散，其他金融机构不愿独自承担巨大的信贷风险，缺乏涉足中小企业贷款的动力。另一方面，我国中小企业的发展，主要依靠企业自身的发展和壮大，主要依靠自身资本的积累，但是由于中小企业内源融资份额较少，融资效果并不明显。

1.3 融资成本高

我国改革开放以后，中小企业发展迅速，信贷资金紧张的问题日益凸显。由于中小企业的不稳定性和高风险性，商业银行一般不会采用信贷方式，而是采取基准贷款利率方式提供贷款，中小企业的融资很多都是依靠向银行借贷进行的，而借贷的方式出现多层次、多元化的特征。近年来银行贷款利率逐年调高，只为其提供数额有限的短期贷款，很少提供长期贷款，中小企业很难将信贷资金在短时期内转化为生产力，加重了中小企业的负担。

2 货币政策调整对中小企业融资的影响

2.1 货币政策影响中小企业融资的因素

一是影响中小企业融资环境。货币政策的调整直接表现为银行利率的调整，而在金融市场，银行利率的上下波动，决定着经济环境的从紧和宽松。银行利率提高，资金压力就比较突出，中小企业依靠银行贷款进行融资的难度就越大，反之，降低银行利率，中小企业通过银行贷款融资就比较容易。二是影响中小企业融资的来源。银行总是以追求利益最大化为目的，随着货币政策的调整，企业项目的融资将受到严格的限制。据统计，2010年各大商业银行新增贷款额超过7.6万亿元，其中中小企业贷款比率仅为贷款总量的25%。

2.2 宽松的货币政策有利于缓解中小企业融资压力

首先，中小企业的发展环境更加舒适。实施宽松的货币政策，社会经济保持平稳较快发展，基础设施建设和重点项目建设投入巨大，中小企业面临更多的发展机遇，加之社会金融环境普遍转好，中小企业可通过权益融资、债务融资、融资租赁和政策性贷款等多种方式筹集企业发展资金。其次，金融机构的贷款规模扩大。实施宽松的货币政策，我国货币供应量大幅增加,金融机构可支配金额增大导致银行贷款规模增加，能够较好地满足中小企业融资需求。最后，中小企业融资成本降低。宽松的货币政策，金融机构会进一步扩大信贷总量，并与结构优化相结合，提高贷款预期目标，中小企业融资成本大幅降低。

2.3 从紧的货币政策加大了中小企业融资难度

一方面，实施从紧货币政策限制了中小企业融资的规模。银行会提高贷款利率，金融机构的贷款趋于集中，资金普遍流向优势项目、优势企业，而中小企业将被视为高风险信贷对象，中小企业融资供需矛盾日益尖锐。另一方面，实施从紧货币政策增加了中小企业融资成本。在从紧货币政策下，金融机构为确保利用最大化，只能将有限的资金投放在信贷风险小、经营比较平稳的大中型国有企业和重点企业，而对于中小企业还会上调基准利率，从紧货币政策也会导致票据业务收缩，生产经营处于绷紧状态，信贷资金又难以追加，同时又没有其他资金来源的情况下企业生产难以持续，必将导致中小企业信贷存量资金风险的增加。

3 化解我国中小企业融资难的对策与措施

3.1 政府要为中小企业融资提供相应的政策支持

一是加强金融监管。政府部门要进一步规范证券、股票市场建设，鼓励中小企业通过直接融资方式获得发展资金，对为中小企业提供贷款服务的金融机构给予政策优惠。二是强化政策支持。认真贯彻落实产业政策和信贷政策，搭建好企业与部门交流的平台。各级党委和人民政府要关心、支持中小企业的发展，给予最大的理解和力所能及的帮扶，努力营造一种助推企业发展的良好环境。三要给予资金补贴。建立并完善中小企业发展专项资金扶持制度，对一些发展前景好、社会经济效益好的中小企业，要高度关注，重点扶持，可给予专项资金补贴；逐步建立信用担保业务补贴机制，对符合申报条件的中小企业信用担保机构给予资金补助[2]。

3.2 金融机构要健全多种机制

首先，要大力发展中小金融机构。金融机构要进一步转化投资战略，要从以往重点扶持大中型国有企业、优势项目战略向扶持中小企业转变，要将重心转移到扶持中小企业上来，要建立信贷担保机构、中小金融机构，为中小企业提供更好的服务。鼓励社会资本利用入股、兼并、合资等多种方式参与中小企业的公司制改造，多渠道合理获得企业发展所需资金[3]。其次，要不断创新金融服务机制。各金融机构要努力开辟中小企业融资新途径，要建立特色贷款服务业务，实行差异化发展，针对中小企业融资需求，量身定制信贷产品；要改变中小企业小额信贷抵押方式，要从过去单一的固定资产抵押转变到包括个人消费信用贷款抵押、多户联保、大宗货物等多种方式抵押突破，为中小企业融资提供更广阔的途径。最后，要建立健全金融网络。各金融机构要进一步加大向县、乡镇覆盖力度，积极在农村地区开辟业务，农村信用联社要继续发挥服务中小企业主力军作用，其他商业银行也应加大县域特别是乡镇机构的覆盖力度，在县、乡镇建立小额贷款公司、村镇银行、农村资金互助社，努力使地方中小银行发展成为中小企业的伙伴银行。

3.3 中小企业要加强自身建设

一是建立健全企业体制制度。中小企业要不断加强自身管理制度，适应经济发展规律，努力提高企业管理水平，不断提高信贷融资效率，对陷入资金周转困难的，要积极实施改革战略, 走改制重组道路。要保持合理的贷款水平，制定有效的应收账款管理制度，加快资金回笼与周转，提高企业资金管理利用水平。二是积极拓宽融资渠道。要大力开展直接融资业务，通过拓宽多元化融资渠道，股权融资、项目融资、债券融资、租赁融资等方式把外部资本广泛吸引进来，把本地资金充分利用起来，把企业资产有效盘活起来[4]。三是企业之间要联合互助。中小企业之间要建立互助联合团体，在贷款过程中，要通过联合担保、联合贷款等方式向金融机构申请贷款，增大企业的贷款信用力度。此外，中小企业也可以加入大企业的集团，通过大企业的帮助，逐步成长和壮大。

[1] 刘百宁.中小企业融资实务与技巧[M].北京:中国经济.

[2] 张晓凌.当前应推动中小企业债权融资创新[N].证券时报,2008-07-18.

[3] 张俊伟.完善中小企业政策体系的努力方向[N].中国经济时报,2009-3-20.

[4] 邵忍丽.金融危机下我国中小企业如何走出困境[J].经营与管理,2009,(3).

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1005-5800(2011)03(c)-121-02