企业人力资本的投资风险分析

河南城建学院 王宏

1 企业人力资本投资的主要内容

人力资本是指劳动者身上凝结的技能、知识和体力等存量的总和，是能够使价值增值的非同寻常的资本，这种资本只能通过培训、教育、交流还有实践总结的方式来获得。企业人力资本投资的最终目的是为企业创造出价值，及通过人力资本投资使公司的资产或者权益得到增值。一般的人力资本投资主要包含下面三方面的内容。首先是培训投资，包括就业前培训和在职培训两种，它的作用是直接服务企业实际需求，该投资可以增加人力资源技能存量，但是两种培训的最终目的都是提高员工劳动生产率。第二，教育投资，对于员工来说，培训、再教育都是福利的体现，企业教育投资就是给员工提供足够的便利条件，支持其继续教育。这是人力资本投资中最主要的一部分。第三，劳动力流动投资，物质资源和人力资源在动态中不断地组合，实现人力资本的增值，形成最优配置。劳动力流动是社会经济发展过程中的一种普遍现象，

2 企业人力资本投资风险类型

企业对人力资本、金融资本与物质资本的投资目的都是为了获取最优的投资回报。但是由于人力资本与非人力资本的不同，两者面临的风险也大相径庭。企业人力资本风险一般包括管理风险和环境风险，环境风险一般由不可抗力作用而产生，是指外部环境变化给投资者带来的风险。本文主要讨论管理风险，即激励政策风险、委托代理风险、配置使用风险、人才外流风险、招聘培训风险、预决策风险等。

2.1 招聘培训风险

在招聘活动中，招聘者对于对方的道德水平、敬业水平、专业知识水平等都是一些带有主观色彩的信息，因此对于实际情况肯定会有所偏颇。企业在获得这些外部信息的时候只能通过对方履历表，以及笔试和面谈的信息等。这种情形，有些应聘者会高抬自己的优良品质及专业水平，不自觉或自觉地将自身的不足和缺陷进行隐瞒，此类现象的发生就显得很正常不过，于是便产生了不合格人员流入企业的风险。

2.2 预决策风险

人力资本总量及其价格水平、市场供求变化等都具有不确定性的特点，这些可以直接对企业的人力资本需求造成影响。未来劳动力市场的供求及其价格变化，受人力资本投资的受益有滞后性的影响，企业眼前的人力资本投资长远来讲显得没有必要。投资过度或者投资不足都会给企业的发展带来不利影响，因此人力资本投资决策充满着风险，十分困难。

2.3 人才外流风险

高级技术人才的劳动成果在高科技企业中对企业的成长作用非常关键，是企业的核心竞争力和企业可持续发展的动力。他们的劳动可替代性很低，因此具有较强的稀缺性。知识和技能的专用性强，可以为企业带来很大价值，是企业效益的主要贡献者，但是也可能为企业带来巨额亏损。但是从另外一方面来讲，这些人才由于受到了各种专业的培训，因此具有很高的技能和文化素质，他们拥有先进的技术，有些甚至可能是企业的核心技术，因此他们具有非常强的独立性和自主性，这些也往往提高了他们的就业能力。他们有可能向提供最优待遇的企业流动，主要是为了实现个人利益最大化，于是便产生了企业的人力资本投资的高风险。

2.4 配置使用风险

除了前面所提到的因素，投资效益在正确选择了合适的投资对象的前提下，还会受到入职匹配(即职位能力要求与个人潜在能力的匹配) 的影响，特定职位所要求的能力与被投资者的个人潜在能力，不论是完全不匹配还是低度匹配，风险都比较大。

2.5 委托代理风险

代理风险就是指存在于委托代理关系中的风险，代理人最大限度地增进自身效用来表达对委托人激励约束行为不满的可能性。这样就产生不利于委托人的风险。

2.6 激励政策风险

如果激励不匹配，入职的匹配程度再高，人力资本的创造性、能动性调动也会不充分，即投资者的个人潜在能力不能被充分发挥出来，导致人力资本投资低效。

3 企业人力资本投资存在的风险

一般所说的人力资源投资风险就是指企业为了实现利润最大化而在人力资源方面投入的人、财、物。但是由于被开发的资源的不确定性，有可能导致企业的经营主体偏离预订轨道，使经营后果不确定。

3.1 人力资本投资成本风险

企业人力资本投资成本是指人力资本的开发、取得、使用、保障以及离职全过程的成本。总的来说，包括前期为了获得人力资本而提供的招聘、培训投资；以及大量的诸如薪酬、福利、奖励等投资，从而使人力资本发挥作用；还有员工在获得了企业的相关资料和核心技术后跳槽给企业带来的成本损失等。

企业在付出人力资本投资成本中存在的风险包括以下两方面。首先是企业在选择人力资本投资对象中的风险。人力资本投资是一个很长的过程，虽然说人力资本投资就是选择一些对象，然后把其放到公司适应的工作岗位上，但是由于操作过程中的不确定性，必然会存在一些风险。主要表现有：投资对象与岗位不匹配；投资对象缺乏成长性；激励政策风险三个方面。岗位不匹配主要体现在员工自身的技能、道德水平、经验、知识等与工作的繁重程度、复杂程度、职责、环境不符合。不同特点不同能力的员工应该放在相应的岗位上，员工上岗前最好对其提供必要的培训，这样才能在以后的工作中让员工发挥出自身的优势。为了提高这些优势，必然会增加投资成本，影响投资效果。投资对象缺乏成长性主要体现在所招聘员工不具备超越自我的精神和创业精神，不能适应企业文化，这样的员工容易安于现状，工作中不会出现突破性，所以无法给企业增添新的活力，使企业获得发展。激励政策风险主要体现在适当的激励能够提高员工的能动性。企业对每一位员工应该公平，如果员工对企业的激励政策产生抵触情绪，就不能充分调动人力资本的能动性、创造性。其次是企业人力资本的损失风险。企业的人力资本和物质资本一样，使用过程中也会有折旧、流失。但是人力资本的表现是无形的，其承载的主体与其投资形成的资本形态之间具有不可分割性。人力资本主体作为生物形态，其必然会受自然规律的支配，如出现生、老、病、死等现象，所以人员的年龄、意外伤害、健康等都会影响人力资本的投资，这些影响产生的部分损失，减小或丧失了投资者的投资收益。

3.2 投资主体与客体的不一致性

个人和企业是高科技企业人力资本投资的主要部分。当职员个人被高科技企业投资的时候， 便产生了投资过程的复杂性和投资主体与客体的不一致性， 在计算投资收益的时候， 企业和个人的投资部分基本无法精确计算， 企业投资的收益产生了不确定性。在人力资本的投资使用过程中，投资客体具有不确定性因素，于是个人偏好将起重要作用。人力资本在同一时间单一性和使用权的矛盾，人力投资主体的多元性， 使部分投资者预期回报的机会丢失，从而带来了人力投资风险。这个时候， 多个投资主体或者是多方投资的结果往往造就了一个具有一定人力资本存量的人。但是从另外一个角度来看，同一个投资者在同一时间只能为一个用人单位提供服务，如果这个企业没有提供足够的利益保障和确认，其他的企业就会因为没得到投资的回报进而产生损失。

3.3 人力资本投资的受益对象

众所周知，企业在进行人力资本投资时是存在风险的，投资对象掌握了个人资本的所有权，因此投资对象是个人资本的直接受益者，与此同时，企业就不可能成为真正的受益者，获取收益的最好办法就是提高雇员在企业内的劳动效率。所以企业为雇员提供培训之后，在与雇员的契约关系中企业的地位相当不利。企业必须充分调动被投资者的创造性和主观能动性来获得更多收益，需要建立和制定适当的激励制度和合理的内部约束机制，而这些机制在制定和实施过程中也是存在风险的。

4 防范人力资本投资风险的几点措施

4.1 正确选择投资对象

企业选择合适人才的第一步就是进行招聘工作，这也是企业降低投资成本的一个途径。通过招聘选出甘心情愿与企业共同发展的、和企业发展目标相近的员工，并尽最大努力增加这些员工留下的可能性，减少人员流失带来的成本损失。与此同时，在招聘中也要使应聘者了解企业，切实地判断是否跟自己的发展、能力、兴趣相符，尽可能要求应聘者具有较高的本行业的通用性技能，来发挥员工在未来工作中的潜能。企业在选择人力资本投资对象时，首先要了解某项工作的特点，招聘对象能否在该项工作上发挥作用，这时就需要进行工作分析。工作分析为选择投资对象所提供的有效信息包括：工作的主要任务包括什么，能完成这项任务的人应具备哪些条件。管理人员需要聘用什么样的人来完成某项工作就是由工作分析所提供的信息决定的，这样就可以降低人力资本的浪费，直接聘用比较合适的员工。

4.2 完善企业人力资源管理机制

在人力资本投资中，企业的投资收益的大小一定程度上取决于被投资者的主观能动性，因为被投资者才是直接受益方，所以需要对人力资本进行相关的激励和约束。对员工的激励分为精神激励和物质激励。在精神激励上，企业首先应具备良好的企业文化和工作氛围，对员工的成绩应给予充分的肯定，使员工在工作中时刻保持一种积极的精神状态；在物质激励方面，企业应本着公平、公正的原则，制定合理的薪酬制度和奖励体制，激发员工的创新精神和工作热情，提高员工对企业的满意度。

4.3 正确处理人力资本外流

在企业的发展过程中，势必会碰到员工的价值取向、目标追求和公司不同，因此，人力资本的外流是不可避免的。但是我们可以做到的就是将这个风险降到最低。人力资本投资主体具有多样性的特点，其完整性的产权归属无法确定，此种情形的解决办法是割裂人力资本产权，一旦人力资本外流，企业就可以掌握属于它的那部分人力资本产权。主要手段为：企业将包括人力资本投资在内的各种投资单独做账，分别处理，要求一个比企业平均收益率稍高的回报率在该部分的投资上，人力资本一旦流失，企业就可以根据上述做法计算出应追偿值，向人力资本投资对象索要追偿。和其他风险管理一样，企业人力资本投资风险的管理应由风险经理和专门成立的风险管理机构负责，在人事和会计等部门的配合下共同管理。要取得好的激励效果就需要好的约束机制来进行配合。双方应该签定合同保障双方权益，企业要求员工遵守公司内部规章制度，提前解约的员工需要赔偿一定的违约金；培训如果涉及核心技术和企业秘密的，接受培训的员工在培训前必须签定保密协议，一旦侵害企业的利益，企业可以依据协议申请司法保护。

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