快速成长型企业的现金流量管理研究

宁夏大学预科学院 程胜利

现金流量管理就是企业为达到价值最大化这一目标，通过预测、决策、计划、控制、报告和分析等手段，对企业不同时期的现金流入、流出的时间和数量进行的一种全面的、系统的管理活动。其主要内容就是要加速现金流入，控制现金流出，以及维护合理的现金日常持有量。快速成长型企业，一般指规模较小，成长迅速，不断创新的企业。这些企业虽然历史较短、规模较小，但由于自身具有技术垄断或管理高效等优势，可能在将来较长时间内具有持续挖掘未利用资源的能力，未来发展预期良好。现金流量管理作为现代企业财务管理的重点，随着现代企业资金管理日益集中化、精细化，许多快速成长型企业由于资金控制能力不足，因而付出了沉重的代价。

1 我国快速成长型企业现金流量管理存在的主要问题

快速成长型企业是我国经济持续增长和社会发展的助推器和国民经济的重要组成部分。经历了改革开放以来的高速发展，一批拥有良好市场前景的企业正在抓住企业快速增长的有利时机，合理整合和调动企业内外资源，力求在激烈的竞争市场上占据一席之地。但在企业快速成长的背后，一些企业正在面临着许多的挑战，如企业管理混乱，人员缺乏、流动频繁，缺少雄厚的资金支持等。快速成长企业面对不断扩大的市场空间以及较高的市场占有率，就必须在市场开发、生产经营等方面投入更多的人力、物力和财力。但是，从外部环境来看，一般快速成长型企业的融资渠道比较单一，很多企业只能通过银行贷款的方式获得资金，而这条渠道也变得越来越难；从企业内部来看，快速成长型企业的现金流量管理已经成为许多企业管理的薄弱环节，现金流量管理制度不健全，企业领导人对现金流量管理的认识还停留在“经验”的层面，没有真正意识到现金流量管理是成长型企业持续发展的不竭动力。

我国快速成长型企业现金流量管理存在的问题主要表现在：

(1)对现金流量问题关注不够，现金流量管理意识淡薄。大多快速成长型企业的企业目标多为销售额、利润额，典型的管理模式是企业所有权和经营权的高度统一，严重的集权现象，加上企业管理者对财务管理的理论和方法缺少必要的认识和研究，导致快速成长型企业往往只关注企业的盈利能力，而对企业现金流量性循环问题关注不够，忽略了对企业现金流量的必要关注，更谈不上对现金流量的管理。另外，一般快速成长型企业均缺少专门的、统一的、集中的资金管理系统，对资金流动缺乏有效监督机制和决策机制，在保护资金的安全性、资金结构和提高资金使用效率、效果上没有系统规划，企业的资金管理模式重“集中”，忽视了“管理”，重“使用”，忽视了“流动”。

(2)对现金流量管理目标的研究不足，现金流量管理缺乏方向。现金流量管理的目标是要实现企业经营性现金流量最大化、自由现金流量最大化、整体现金流量最大化以及现金流量利用效率最大化。现实中，快速成长型企业在资金匮乏的情况下，过分追求利润最大化，导致企业经营行为的短期化；过分追求现金净流量越多越好，导致部分现金闲置浪费。对现金流量管理目标的研究不足，导致企业现金流量管理只停留在现金预算、日常流量控制等战术性层面，没有提升到企业经营战略的高度，不能同企业的发展战略有效地结合起来，使得成长型企业的现金流量管理在实际运行中缺少真正的目标方向，“盲目”、“随意”充斥着成长型企业现金流量管理的全过程。

(3)现金流量管理缺乏稳定性，企业经营或投资过分多元。成长型企业在激烈的市场竞争中存在着许多不确定性，加之一般快速成长型企业创立时间短，投资规模小，缺乏企业发展需要的资金积累，导致部分快速成长型企业往往倾心于销售利润率高的行业，致使企业现金流量呈现出间接式、无规律的特点，现金流量管理缺乏稳定性。另外，一般快速成长型企业在短时间内取得了经营成功，往往沾沾自喜，认为只要自己看准了的经营或投资领域都可以涉足，也必然会取得成功，这就不可避免地会使快速成长型企业走向多元化经营或投资之中。不可否认，多元化经营或投资可能会有效分散快速成长型企业的经营风险，但将企业有限地资金分散在各个经营或投资项目上，就会使得每一个项目上的资金均显得不足，最终会导致企业经营陷入困境。

(4)现金流量管理侧重于事后分析，缺少前瞻性预测和安排。一般快速成长型企业和所有企业一样都在按照规定编制现金流量表，对现金流的管理侧重于事后分析，缺乏事中的控制，缺乏对企业在经营或投资过程中的现金流量周转情况进行必要的分析研究，特别是前瞻性地预测和分析安排。导致快速成长型企业一般不能提前对企业债务风险、营运资金周转风险以及企业的流动性风险进行有效地预警。加之，成长型企业更多地追求“利润导向”，使得对企业现金流量的管理存在着严重地滞后性和被动性，一些企业往往只有在发不出工资，没钱购买原材料和依法纳税时才关注于现金流量管理。

2 对我国快速成长型企业现金流量管理的建议

快速成长型企业的现金流量管理的根本目的是要确保企业有进行正常经营及其基础上发展所需要的资金，同时加强现金的流动性，提高其运营效率，使得企业在较快发展中得到实力，在稳健发展上扩大规模。快速成长型企业要将现金流量作为管理的中心、兼顾效益，紧紧围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动等来构建企业现金流量的管理体系，有效实现企业在当前或未来一定时期内的现金流动在数量和时间方面的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价，真正通过有效的现金流量管理，助推快速成长型企业的稳健发展。具体建议有：

(1)树立人本化现金流量管理理念，主动破解融资难题。在人本化现金流量管理理念下，一是树立“以人为本”现金流量管理观念，强化对人力资本的激励和约束，充分调动人的积极性、主动性和创造性。二是实施分层管理模式，让利益相关者共同参与现金流量管理，组高效、科学的企业现金流量管理组织架构。三是让企业财务管理人员牢固树立现代信息理财观念，从全面、准确、快速、有效地搜集、分析和利用现金信息入手，进行科学的财务决策和资金运筹。另外，快速成长型企业一般很难从金融机构获得贷款，自有资金是企业流动资金的主要来源，为破解融资难题，企业首先要用足国家有关法律法规，坚持诚信为先，提高资信度，努力拓展融资渠道。其次，企业自身要通过改善经营管理、规范财务制度、提高核心竞争力和持续发展能力来逐步增强对信贷资金的吸纳。

(2)建立现金流量管理预警机制，谨慎多元化经营或投资。快速成长型企业要根据企业自身条件，建立现金流量管理预警机制，不宜盲目进行多元化经营或投资，而应理性思考将资金投入企业的发展，提高企业的造血功能，增加现金流量，规避经营风险。企业在现金流量管理预警机制的建立上，可考虑在企业内部设立风险储备基金，保证现金的合理水平，加强现金的流动性，特别是企业应加强存货的管理决策，要进行科学地预测计算，按照合理的进货批量进行采购。另外，快速成长型企业尽量不要投资于超过自身规模15%以上的项目，应注重投资于自身核心竞争力提升建设项目，找准自己的经营或投资方向，定位好企业发展目标，合理运用资金，加强对现金、存货及应收账款等的管理，切实提高企业资金的使用效率。

(3)强化现金流量的预算管理，充分利用现金浮游量。快速成长型企业要意识到避免使内部现金流量控制成为管理工作的盲点，要在完善企业自身现金流量的控制制度和财会制度上下功夫，通过制定现金流量规划、编制现金流量预测表等，提升企业在计划期内的资金流转状况和企业经营能力。另外，对于成长型企业要充分利用现金浮游量来强化企业的现金流量管理，企业可以通过有意识注意现金收支过程中的凭证传递和处理时间差，使得企业在开户行账户上的存款余额大于企业账户存款余额的差额。对于每日现金流量较大的成长型企业，提高收款速度，降低付款速度，强化现金流量预算管理，充分利用现金浮游量能有效提升企业现金流量管理水平。

(4)提高现金流量的周转速度，建立完善的现金流量管理信息系统。快速成长型企业要对现金流量循环周期进行合理规划，尽量缩短现金流量循环周期，提高现金流量的盈利能力。另外，企业应建立完善的现金流量控制体系，研发适合于企业自身特点的收帐系统，建立更为快捷的银行结算方式和企业现金收支控制制度，使得企业能够更快地收取客户的现金。有条件地快速成长型企业，可以考虑建立以现金流量管理为核心的财务管理信息系统，使得企业的信息流、物流、资金流、工作流等汇集在一起，使企业管理者更及时、准确地获得企业内外运营的各种财务、管理信息，最终将企业的财务管理从传统意义的上简单地记账、算账、制作财务报表转向财务控制，项目预算、资金运作、业务扩展、决策支持等上来，真正预测和把握企业现金流量的流入流出，以企业现金流量管理为核心，切实提升核心竞争力。

现金流量管理是时间安排与空间规划、财务收益与财务风险的整合，是一个全面的、动态的、系统的过程，快速成长型企业只有合理利用自身优势，依据企业战略目标，从各个方面不断完善现金流量管理，提高资金的利用效率，才能更好地为企业可持续发展提供必要的资金保障，提高企业资金使用效率，降低财务风险，使企业保持良好的现金流动性，并将企业的资金及时转换为生产力，更进一步提升成长型企业的竞争能力。

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