日本大地震对世界经济影响几何

□李拉（天津金融资产交易所，天津300201）

日本大地震对世界经济影响几何

□李拉
（天津金融资产交易所，天津300201）

在世界经济一体化日益加深的今天，作为世界第三大经济体的日本突发意外，是否会在全球范围内也引发一场同样震级的经济“大地震”？

2011年3月11日， 日本于当地时间11日14时46分发生里氏9.0级地震，此次地震为有记录以来全世界第五高，也是日本地震史上的最高级。3月12日，日本又迎来了二次灾害——强震导致的核泄漏和核辐射。震后余生，日本作为全球制造业供应链中的重要一环，这次强震的波及对于世界影响几何？

1 东日本大地震的基本概况

由于此次地震破坏力大，涉及领域众多，日本将蒙受巨大经济损失。

1.1 强震对日本国民的创伤

震后，宫城县仙台市发生大规模停电，市内多处发生燃气泄漏，仙台机场全部航班停止起降。千叶县JFE钢铁东日本炼铁厂因燃气管道破损发生爆炸，火焰数十米高，生产被迫中断。据统计，震后日本由于燃气泄漏等原因，共有84处地点发生火灾。宫城县地方消防部门则称，利府町购物中心的天花板坍塌，有多人被掩埋。

3月11日发生的强震在日本东北太平洋沿岸引发巨大海啸。高达数米的海浪将车辆等卷入海中，并冲毁沿岸建筑。

截至4月3日，东日本地震海啸已造成12009人死亡，遇难和失踪者总人数已经近28000人。远超1995年有6434人丧生的阪神大地震。成为二战以来造成日本死亡人数最多的灾难。

1.2 强震给以日本经济的重创

地震发生前，东京股市日经股指在10360点徘徊，只比前一交易日下跌70点。地震发生两三分钟后，日经股指快速下跌，收盘时比前一交易日下跌179点，收于10245.43点。日经股指6月期货夜间交易时段已暴跌至9950点。

汇率和债券市场也出现异动。东京时间3月11日14时50分，日元对美元汇率由82比1迅速下跌至83．07比1，并在15时19分左右进一步跌至83.29比1。而债券市场在地震发生后买盘陡增，6月期货在14时49分左右由138．84点迅速涨至139.9点。震后，日本相互证券公司根据相关交易规则停止国债交易，这也是该公司自1973年营业以来首次停止国债交易。

日本经济自去年秋天以来处于停滞状态，而大地震迫使很多企业停止生产，这将直接影响经营业绩，导致企业效益下降，影响职工收入，降低消费意愿。这会进一步加剧通缩，对日本当前疲弱的经济复苏极为不利。

强震已令日本几大汽车生产商全部或部分关闭了位于震区的工厂。据悉，工厂关闭令日本汽车厂每天的损失将高达1.5亿美元。其中丰田每天损失超过7300万美元，本田、日产和铃木分别损失2500万美元。即便这些日本工厂可按计划尽快恢复生产，但由于核电站受损令日本电力供应面临极大压力，高度依赖电力进行作业的汽车工厂的生产依然将受到影响。

从消费者的角度看，就业和收入环境的恶化，将导致消费意愿降低，反之也影响企业的销售和利润。以1995年阪神大地震为例，日本内阁府的调查显示，震后消费低迷，以及日元升值等因素，使得当年经济景气陷入停滞状态。

2 东日本大地震能否对世界经济产生重大影响

2.1 波及全球经济

在金融市场方面，全球股市受挫。大规模的灾后重建将考验日本政府的借贷能力。由于日本已有很高负债，如果投资者压价出售某些债务，政府就更难以为重建而筹集资金。幸好日本的大部分债务均由日本投资者持有，但是，一旦这些日本投资者都倾力协助自己的国家，他们可能会减少对其他国家的融资，这可能会推高全球利率。

此外，地震还将对能源政策产生影响。目前全球均密切关注福岛第一核电厂不断爆发的危机。这场最新的核危机影响如何，将大大取决于其事态发展。而天然气价格是必须密切注视的事项。供应日本近30%电力的核电厂，已因第一核电厂的灾难而暂停生产。核能供应停顿致使天然气期货价格上升。同时，鉴于日本是全球第三大原油进口国，未来的油价走势将令人关注。

保险行业或许成为此次地震和海啸的最大受害者，因为预计保险商和再保险商所需支付的保险费及所蒙受的损失将是其有史以来最为巨大的。预计受保财产损失金额将介于150亿至350亿美元之间，但该估计数字并未包括海啸的全部负面影响，以及人身伤害保险或其他损失，且远低于所预计的经济损失总额。

此次地震还波及全球的产业链。日本是电子产品生产大国，此次地震对全球的电子产业肯定会有较大影响。东芝的一家芯片工厂已因地震而停工。如果代理企业拿不到货，肯定会囤积惜售，对价格的影响要看工厂的破坏程度和恢复进展，如果工厂停产一段时间，那么全球芯片价格必然会上涨。目前，日系电子产品都出现了不同程度的涨价，佳能、尼康等日系相机涨幅明显，佳能的一款单反相机的零售价在地震后暴涨了5000元。

另外在汽车领域，如果几天内几家日本汽车厂商及部件供应商仍不能恢复生产，其英国境内的工厂恐怕也将被迫关闭。受地震影响，之前日本三大汽车巨头已宣布，从3月14日起全面停产，且未公布复产时间表。次日，英国汽车部件生产商GKN Plc就表示他们要削减生产量，因为主要的买家，包括三菱、尼桑都可能需求锐减。

可以预见，日本汽车和电子产业将因这次灾难面对巨大的潜在损失，如同“蝴蝶效应”，日本的世纪强震及核危机在重创日本经济的同时，也对仍在从金融危机中缓慢恢复的世界经济产生连锁影响。

2.2 历史回顾

2.2.1 关东大地震

1923年9月1日日本神奈川县发生里氏7.9级的关东大地震。这次地震，以及由地震引发的火灾、海啸给日本造成了巨大损失。日本共有25.3万所房屋毁于地震，44.7万所房屋被大火烧毁，海啸卷走、冲毁的房屋也达868所。关东大地震是日本史上一次灾难性的大地震，地震几乎将东京和横滨夷为平地。死伤人数触目惊心：9万多人死亡，1.3万人失踪，5.2万人受伤，约340万人受到直接影响，占日本当时总人口的6%。这次强震是在战后经济危机当中日本经济处于萧条徘徊的情况下发生的。工厂、机关和民房倒塌或烧毁，金融机构及股票和商品交易陷于瘫痪，使本已萧条的日本经济雪上加霜。作为历史遗产留给昭和时代的救济措施后遗症，给昭和时代的日本经济带来无可估量的负面影响。

2.2.2 阪神大地震

1995年1月17日清晨，日本关西地区发生了7.3级的阪神大地震，造成约有6500人死亡，房屋受创而必须住到组合屋的有32万人。地震造成的经济损失总计超过960亿美元。

阪神大地震后，日经225指数从1月17日的19241开始一直下行，至1月23日17785点止跌，期间经历了4个交易日，下跌幅度为7.6%。

而后日本指数又短期内出现比较大的数日反弹，最终受大地震对经济金融面的影响后期继续下跌，期间，著名的巴林银行也因此受累破产。

日本阪神大地震之后4个交易日的大跌过程中，下跌幅度居前的是银行、地产、阪神地区的机械类个股，比如住友信托银行下跌了17%、证券、不动产、机械等个股普遍下跌。

2.2.3 新泻大地震

2004年10月23日新泻中越地区发生的强烈地震造成约3万亿日元（约合285亿美元）的巨额经济损失。这是自1995年阪神大地震以来，日本损失最为严重的一次地震。

由于地处地壳板块交界处，日本一直是一个地震频发的国家，历史上造成重大伤亡及巨额经济损失的大地震不计其数。此次强震为日本有地震记录以来发生的最强烈地震，其本国经济受损与对世界经济的影响都是不可估量的。

3 东日本大地震对于中国经济影响与机遇并存

3.1 影响

3.1.1 大地震影响中国对日本的进出口贸易

中国是日本第一大贸易伙伴、第一大出口目的地和最大的进口来源地。地震导致日本经济增速放缓，生产减少，消费下降，进而直接影响中国对日本的进出口。地震和海啸对汽车、电子、机械等日本占据领先地位的制造业的生产带来较大影响。日本东北部是全球芯片等电子零部件重要的新品产区，地震导致当地多家芯片厂停产，进而令芯片零部件出现短缺，价格自然会水涨船高，已有中国电子产品厂商表示相关产品生产会受影响。相信其他相关产业也将受到类似影响。

3.1.2 大地震冲击中国旅游业

中国旅游业也在一定程度上受到冲击。每到春季3、4月份日本樱花盛开之时，也是日本旅游旺季。地震和海啸发生后，各大旅行社已取消14日之前赴日旅游团，旅行社难免会蒙受损失。此外，地震还令消费者对赴日游的兴趣大减，旅行社预计，今年将难现赴日赏樱热潮。

3.2 机遇

3.2.1 日本地震将使中国扩大对外出口量

日本地震过后，很快就会启动灾后重建工作，日本的内需会扩大，相应中国对日的出口也将扩大。

日本地震几乎横扫日本工业品产区，可以预见接下来一段时间日本对美化工产品和电子产品输出大幅减少，这是中国千载难逢的机会。目前中国的电子，化工产品，纺织品积压厉害，急需寻找新的市场，在美国市场中国和日本一直在争夺主导地位，中国可乘机抢占市场。另外从中国经济与日本经济的替代竞争关系上看，日本大地震发生后，日本的一些产业的产能会在一定时期内无法重启，主要是集中在汽车、高端钢材和电子产品等方面。因此，在日本的产能恢复之前，对于与其有一定竞争关系的中国相关企业，可能会订单增加，以填补其留下的市场空缺。

3.2.2 地震导致日本对铁矿石需求减少

大地震致使新日铁等3家钢铁制造商位于东京湾的5个炼钢厂遭到结构性的破坏，并且短期内无法恢复，停产时间可能长达六个月，预计影响2200万吨铁矿石需求量。铁矿石需求减少，必将进一步加快铁矿石价格下跌。从而势必会影响三季度铁矿石长协价格。这也将使中国钢企在与国际铁矿石三巨头谈判中增加定价话语权。

3.2.3 日本钢厂损毁导致全球钢材价格上涨

此次地震预计将导致钢材价格上涨，而中国钢材价格目前是全球最低的。由于日本钢厂停产，全球钢材的供应将相对减少。受益于对亚洲的稳定出口，2010年日本粗钢产量接近1.1亿吨，同比增25%，为43年来最大增幅。中国去年粗钢产量达到了创纪录的6.27亿吨。对中国而言，新日铁等3家钢铁制造商因地震短时间内无法恢复，无疑给中国钢材提供了增加出口的机会。这样则可缓解中国钢铁业产能与产量方面的过剩。

3.2.4 中国应加快金融改革取代东京成为全球最大的经济中心之一

目前中国已取代日本成为全球第二经济大国，而此次大地震对日本制造业和金融业更是致命一击，尤其是核电站爆炸，更使日本人心惶惶。由于日本国土狭小，腾挪空间极为有限，很多日本人和外资机构因惧核辐射，恐撤离东京。如此一来，日本产业面临空心化，而东京作为远东金融中心的地位恐更是不保。在此背景下，中国若加快金融改革，大力推动上海发展，尤其是顺势推出上海股市国际版，将使上海承接从东京撤退的资金和技术专才，成为替代东京的远东金融中心。另外，日本核电站爆炸产生的核辐射，也将使日本的出口业面临灭顶之灾，尤其是其鼎鼎有名的养殖业，世界各国必定提高对日本产品进口的门槛和质检要求。日本商品留下的市场，恰好给中国提供了进一步发展的空间。只要中国严把质量关，加强品质管控，相信将大有作为。■