编后语

本期我们主要关注两大问题。一是美国国债上限问题谈判及其违约风险与应对；二是中国的物价形势和经济发展前景。

美国国债违约风险是近期全球关注的焦点。自2011年5月16日，美国国债总额达到法定上限14.29万亿美元之后，美国总统奥巴马提出“无条件提高国债上限”的议案被否决，后续谈判进展备受关注。詹清荣认为，如果美国国会不在8月初之前就此达成妥协，全球金融体系将可能受到严重冲击，美国经济也将陷入另一轮衰退。尤其是，如果出现美国债务违约，那么中国将面临一个真正的财富减值风险，对于中国实体经济也会造成影响。因此，研究国际货币的保值和汇率变动规律，货币尤其是美元升值、贬值对外汇资产的影响，研究国债危机可能对我国所持有的美国国债的影响，研究如何搭配不同货币的外汇资产结构是非常重要的战略行为。

赵志君说，面对美债违约和美元贬值风险，反思和调整我国的宏观经济政策对维护我国的战略利益是十分必要的。他说，当前，我国政府持有三万亿美元的巨额外汇储备面临美国政府债务违约等多重风险。其中，有些风险是外在的，取决于美国、欧洲等国的经济状况、政治力量的博弈，对此我们无能为力；有些风险内在的，取决于我国政府的政策和战略抉择。如果我国应对得当，可能将挑战转化为机遇，风险转化为收益，坏事变成好事。他提出，首先，加速人民币国际化进程，防范美元贬值风险。第二，适当降低经济增长速度，提高经济增长的质量，拉低国际大宗商品价格。第三，降低美国债券的购买量。我国的外汇储备应该从购买美国国债加速转向购买高科技人才和技术装备。

高德胜分析说，长远看，美元贬值是不可避免的趋势。我国外汇储备的安全性面临巨大风险。仔细审视中国面临的对外金融形势，实际上我们已落入一个进退两难的“美元陷阱”。他提出，在中国巨额贸易顺差和外汇储备持续增长且不断累积的形势下，无论是主动调整还是被迫调整，人民币汇率升值不可避免。纠正中国对外经济失衡和经济结构调整，根本的解决之道仍然是人民币汇率形成机制改革。

吴庆在与国家外管局所持观点商榷中表示，央行长期干预人民币汇率得不偿失。为避免我国外储损失，尽快过渡到浮动汇率体制，已经成为实现一系列经济目标的关键点。

这些认识和建议，不管其观点是否被认同，出发点都是为了维护国家利益。高西庆就此表示，在一个倡导问责、强调人民“幸福感”的信息社会里，国家财富已然以其巨无霸的身形呈现在了中国百姓的眼前。如何确保现有财富的安全，并在此基础上管好用好这笔财富，也就日益成为了一个关乎国家长治久安、人心向背的敏感问题。他说，我国国企和主权财富基金作为国际投资领域的新生力量，面对日趋复杂的国际投资环境，如何确保国家财富安全，并为我国经济社会全面可持续发展提供助力，应该有所作为，而且大有可为。建议在国家层面考虑做好以下几方面工作：系统性认识国际投资领域的国家财富安全问题；系统性提高我国企、金融机构参与国际投资活动的自身能力；建立跨部门的机制监管协调投资领域的国家安全问题。

地方债务、民间债务和外汇机制造成的巨大风险，被许正中认为是近期中国经济运行挥之不去的三大风险。当前，中国需致力于调整经济结构和产业结构，为持续发展积累能量。就是要将降低通胀水平、保持经济活力、促进就业和继续扩大内需合并考虑，实现经济的软着陆。

而降低通胀水平，稳定物价总水平已成为下半年政府宏观调控的首要任务。本刊观察家认为，当前的趋势是“稳”，但不一定是“低”，因为在物价影响因素的篮子里是涨跌互现，尤其是食品价格接二连三地上调，正密集向终端市场传导。如果由此形成连锁反应，就有可能使物价高企还会持续较长时间。物价高企牵动市场神经，直接影响居民生活与未来预期，杀伤力很大，我们“伤不起”。政府在稳定物价的过程中应正确地扮演自己的角色：尊重市场规律，利用市场规律十分重要；做好市场监管，是政府在价格稳定过程中的最重要职能。稳定物价的落脚点在于创造良好环境促进经济的持续稳定发展和切实改善民生，尤其是要对困难群体采取有力有效的救助措施。唯有如此，才能在稳物价、调结构、保民生、促和谐上取得真正实效。

刘奇认为，应发挥市场机制的调节作用，让粮价回归合理价位，适度上涨，只有这样才能调动农民的种粮积极性，增加粮食供给，保障粮食安全。至于城市中的低收入者，则通过社会保障等途径，借鉴国外做法，发给食品补贴券，这比给农民的粮食和良种补贴两项加起来的数字要小得多。