中国在人民币战略上应早下决心

中国在人民币战略上应早下决心

全球各国当前处在经济再平衡的“战争”之中，一个焦点是各国都采取了激进的货币政策，极力推低本币贬值。然而，美国的货币政策左右着全球市场格局，各种货币对美元走高，引发了响彻世界的痛苦呼号。正如马丁·沃尔夫所言，美国希望让世界其他地区出现通胀，而后者则希望让美国陷入通缩。但由于美联储可以不受限制地“创造”美元，美国在这场战争中必赢无疑。美国的政策制定者将采取一切必要的手段，直至美国令人满意地实现通货再膨胀！

作为新兴市场大国，中国完全无法回避这场战争。事实上，中国的人民币汇率政策现在已经成为了美国和欧洲攻击的焦点。美国拼命要求中国商品涨价、人民币必须升值，欧洲的情况也大抵如此。不管是不是替罪羊，对中国汇率政策的攻击是客观存在的，而且愈演愈烈。

根据安邦首席研究员陈功的观察，除了马丁·沃尔夫所分析的上述问题之外，在人民币升值问题上还有另外一种可能性——美国对人民币汇率的强硬要求，还将导致人民币对美元的实际挂钩！这将使得美国在某种程度上拥有了操纵人民币汇率的可能性。因此，保持人民币汇率的稳定，包括现在的小步升值的策略等，都可以看作是中国对美元挂钩和操控的一种抵抗。对于人民币来说，真正的货币独立显然是非同小可的大事，要知道美元贬值是必然的，一个无限量印美元钞票的国家，货币贬值是必然的，人民币怎么再与这样的货币挂钩呢？

有的货币沉沦下去，就有其他货币可能借机窜起。问题是，中国的人民币有可能借此机会脱颖而出，成为新的世界货币吗？如果与美元挂钩或是受美元控制，则答案显示是“无可能”；否则，就是“有可能”。

在全球货币市场上，有的货币软的一塌糊涂，有的货币很坚挺，这会导致热钱流动问题。这个世界上有钱人不傻，总会将手中的钱兑换成为信得过的货币。所以一旦人民币汇率维持稳定或升值的状态，热钱的涌入就将不可能避免，这是成为一场中国必须面对的长期战争。怎么办呢？

在陈功看来，解决方案就是让人民币自由兑换，放手推动海外投资！在过去中国对外经济的模式下，人家拿本币换人民币，是拿到了一堆升值的资产；而我们大量出口商品，拿到的一堆美元，而这是在不断贬值的资产，显然，这不是一个划算的买卖。因此，唯一的解决之道是，提供尽可能的方便，最大限度地让中国的企业家走出去到海外放手投资，这等于是利用美元过桥，将手中的“软钱”换成全世界的硬资产。因此，这个买卖是必须要做的事情。

陈功表示，他非常希望能够看到中国货币在全世界自由流通的那一天。实际上，他在金融领域十几年的研究所做的一件大事情，就是推动人民币实现自由兑换。熟悉陈功的人都知道，从中国加入WTO开始，他就在做有关人民币自由兑换的研究。在2002年初，陈功完成并发布的《人民币自由兑换的时机与进程》研究报告，曾引起中国金融政策部门的重视。2005年7月，中国开启了人民币汇率形成机制的改革。

可能有人会问，如果人民币自由流动，外资和热钱不是可以更方便地流入中国吗？陈功的回答是，这完全是有可能的。但这并不是自由兑换的错，即使不自由兑换，也防止不了热钱的流动。但有了自由兑换后，中国就多了一个手段，热钱溜进来的快，我们出去投资的速度也可以加快。通过交换资产（货币资产或实物资产），中国将会多一样手段，来减轻自己面临的货币压力。