人民币国际化的利弊分析

○陈秀玲

（义乌出入境检验检疫局 浙江义乌 322000）

人民币国际化的利弊分析

○陈秀玲

（义乌出入境检验检疫局 浙江义乌 322000）

一国货币的国际化程度是本国经济在世界经济中地位的重要体现，掌握一种国际货币的发行权对于一国经济的发展具有十分重要的意义。如何使人民币成为国际化货币，已经成为国家、广大学者、相关行业人员的关注重点。人民币国际化是一个大课题，是一个探索性的前沿问题。本文立足于人民币国际化的现状、人民币国际化发展的有利条件，比较人民币国际化的利弊，从整体上来看人民币国际化利大于弊，我国应该有计划地积极推动人民币国际化。

人民币国际化 铸币税 货币政策

随着我国经济的高速增长，整体经济实力的扩大，人民币汇率的持续稳定，以及人民币在亚洲金融风暴中的坚挺表现，人民币的国际声望大大提高，日益为周边国家和地区所接受，大量人民币在境外流通，已悄然成为流通中的硬通货甚至储备货币。这是目前人民币国际化的表现。人民币的国际化已经是箭在弦上。

一切都是双刃剑，有弊必有利。人民币国际化同样存在有利方面及不利方面。随着我国经济的不断发展，我国已经初步具备人民币国际化的条件。通过对人民币国际化的利弊比较分析，扬长避短，从整体上来看人民币国际化利大于弊，为我国人民币的国际化做准备。

一、人民币国际化的有利条件

1、强大经济实力是人民币国际化的前提基础

中国已成为世界经济大国和贸易大国，其宏观经济环境相对稳定，这是货币国际化的基础；尤其是最近几年，在世界经济所占比重越来越高，中国在世界中的生产总值由上世纪九十年代初的1.62%，上升到2007年的6.04%。如果按照购买力来衡量，则中国的经济规模足以与欧、美成三足鼎立之势。随着中国综合国力大大增强，在世界经济中的地位进一步提升，促进了世界经济增长，中国经济成为世界经济增长的重要驱动力之一。

2、中国政治的长期稳定

中国是传统的政治大国，是最大的发展中国家，一直以来得到广大发展中国家的大力支持。尤其是最近二三十年以来，随着我国政治经济实力的强劲崛起，台海两岸关系和缓，在世界政治经济中发挥着越来越重要的作用。中国国际经济与政治地位日益提高，在亚太地区及国际上具有越来越高的威望及得到越来越多的信任。

3、良好的国际信用和充足的国际清偿力

人民币货币价值长期保持相对稳定（1994年至2005年汇改前）、尤其是经历了亚洲金融风暴后，在周边国家货币纷纷贬值的形势下，人民币保持坚挺，使人民币在亚洲乃至世界赢得币值稳定的声誉，树立了良好的形象，极大地提高了人民币的地位。2005年实现汇改后，人民币汇率保持相对稳定，人民币在更大范围内被接受，尤其是在我国周边国家中享有较高的国际信用地位。我国高额外汇储备使我国具有极高的国际购买与清偿能力，在世界所有国家外汇储备中摇摇领先。这些有利条件都为人民币国际化提供了可靠保障。

二、人民币国际化给国家带来的利益

1、获得较大规模铸币税收入

在现代货币制度下，铸币税并非是税收体系下的一个税种，而是指发行者凭借其发行货币的特权所获得的货币面值大于发行成本之间的差额，即货币发行带来的收入。一国货币成为国际货币可以获得丰厚的铸币税收入。以美元为例，美元成为国际货币后，由于在法定货币制度下发行纸币的边际成本几乎为零，因此，铸币税几乎相当于基础货币的发行额。根据有关研究测算，美国的铸币税收入相当于其GDP的0.43%，日本的铸币税收入相当于其GDP的0.46%。截至2008年，美元国际货币本位币的地位使美国获得的铸币税收入超过18.4万亿美元。如果人民币能成为国际计价和支付货币，甚至成为储备货币后，我国同样可以像美元、日元一样获得高额的铸币税税收。

2、有利于减少汇率风险，降低交易成本

目前，中国对外贸易和对外金融活动步入空前的发展时期，汇率变动始终是困扰和制约开放经济的重要因素之一。对外贸易的快速发展使外贸企业持有大量外币债权和债务，这些都会因外币汇价动荡而产生巨大的风险，同时汇价波动对企业产生经营带来不利影响。人民币国际化后，可减少因使用外币引起的财富流失，同时，也会促进人民币计价的债券等金融市场的发展。人民币国际化的程度越高，在外贸、乃至在其他经济往来中所占的比重越是显著，中国所面临的汇率风险也就越小。

3、优化世界货币结构，促进国际货币体系的稳定

人民币国际化不仅有利于各国储备在币种上进行风险分散，而且为发展中国家争取更多的国际权利，将是维护对国际货币体系的稳定和公正的巨大力量。由于二战之后美元的国际化、霸主地位的建立，使得全球外汇储备中美元占了很大比例。在全球外汇储备中美元占了60%以上，在发达国家外汇储备中更是70%以上。全球外汇储备的币种结构具体见表1。若人民币国际化，全球外汇储备中人民币的比例应该能够达到15%-20%的范围。世界各国多了人民币这样一种选择，大大有利于持有国财富的稳定，而不会面对美元大幅贬值造成财富大幅缩水却束手无策的尴尬。

表1 全球外汇储备的币种结构（占全球外汇储备的比例%）

4、有利于提升我国的国际地位

货币是资金的载体，资金是经济活动的血液,掌握一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响力和发言权自然就会增加。一国货币国际化是一国综合经济实力发展到一定程度的结果。目前中国已成为经济发展速度最快的国家，同时也成为国际进出口市场的主要提供者，具备一定的经济实力和国际信用地位。加快推进人民币国际化，使人民币尽快实现资本项目可兑换以及未来实现自由兑换，可以使中国拥有一种世界货币的发行和调节权，增强中国对全球经济活动的影响力和发言权，使中国国际地位得到相当大的提高。

三、人民币国际化的负面影响

1、须承担更多的责任

国际货币的货币发行国在享有诸多利益的同时，也意味着承担维持国际金融稳定的责任。当储备国发生诸如流动性危机的问题时，发行国就面临着是否提供作为最后贷款人的贷款的政策挑战。袖手旁观将招来声誉上的谴责，更严重的有可能致使信用散失。而信用是一种货币成为国际货币的根基，散失了信用意味着该货币将退出历史舞台。而要承担这个责任往往会与国内政策目标相悖、损害国内利益。1997年的亚洲金融危机我国政府承诺人民币不贬值，在国际上树立了人民币坚挺的形象，获得良好信用的同时也付出了巨大的代价。

2、增加宏观调控的难度，削弱调控效果

人民币国际化之后，央行在制定货币政策时，由于来自国际的需求导致面临的货币需求函数更复杂。从国外政府、企业、金融机构到国外居民出于种种原因都对人民币产生需求：追逐利润、资产保值、风险规避、储备货币等等。这样国际金融市场上将流通一定量的人民币，并随着人民币国际化程度的提高而增加。其在国际间的流动可能会削弱中央银行对国内人民币的控制能力，影响国内宏观调控政策实施的效果。

3、加大国内经济、金融遭受外部冲击的可能性

人民币国际化使中国国内经济与世界经济紧密相连，国际金融市场的任何风吹草动都会对中国经济金融产生一定影响。特别是货币国际化后如果本币的实际汇率与名义汇率出现偏离，或是即期汇率、利率与预期汇率、利率出现偏离，都将给国际投资者以套利的机会，刺激短期投机性资本的流动。

四、结论

尽管目前人民币国际化程度还比较低，即使与日元相比，人民币国际化程度仍然有较大差距。不过，随着中国综合国力的增长，金融体制的不断完善，人民币国际化正在加速推进。风险与收益共存，人民币国际化不可避免会带来一定不利影响，但长远看，人民币国际化带来的整体利益远远大于弊端。我国必须有计划地积极推进人民币国际化进程。遵循“人民币周边化—人民币区域化—人民币国际化”的渐进过程。在可预见的将来人民币在全球范围内一定能与美元和欧元三足鼎立，在事实上成为全球经济中关键的货币，即实现了人民币国际化。

[1]刘力臻、徐奇渊等：人民币国际化探索[M].人民出版社，2006.[2]孙东升：人民币跨境流通的理论与实证分析[M].对外经济贸易大学出版社，2008.

[3]周宇：跨境贸易人民币结算——正式启动人民币国际化政策[J].当代世界，2009（8）.

[4]张征：人民币国际化：历史大势难违务实措施配套[J].河北经贸大学学报，2009（3）.

[5]张皇墓、张静春：国际货币的成本和收益[J].世界知识，2008（21）.

[6]姚淑梅、张岸元等：我国外汇储备研究[M].中国计划出版社，2008.

[7]中华人民共和国国家统计局：国际统计年鉴2009[M].中国统计局出版社，2009.

[8]中华人民共和国国家统计局：中国统计年鉴2009[M].中国统计局出版社，2009.