震荡将加剧

■文/王永青

震荡将加剧

■文/王永青

◎无论如何鼓吹，都挺不起塑料市场的腰杆。供图/东方IC

2010下半年塑料市场供需、成本面变数依然较大，国产原料与进口原料竞争加剧，下游企业加工成本上涨，均对塑料行业发展带来不利影响。

经营环境难改

1．宏观经济增速放缓

7月初公布的宏观经济数据显示，国内外经济复苏步伐正在减缓。国际方面，尽管美国6月份的失业率从5月份的9.7%下降至9.5%，超市场预期，但投资者认为失业率的意外下降主要是由于大量失业者退出劳动力市场所致。同时，欧元区6月份制造业采购经理人指数终值降至四个月低点55.6,欧元区制造业活动增速放缓,预示着欧元区经济复苏动力也正在减弱。

国内方面，7月3日，温家宝总理表示，国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性都超过了人们的预期，宏观调控面临的“两难”问题增多。中国经济增速放缓已经成为事实。

宏观经济增速放缓，对石化产品的下游需求产生直接影响。虽然今年上半年的贸易总量与去年同期相比变化不大，但是，从单次贸易量来看，却有明显的变化，具体表现为下游企业单次的拿货量明显减少，且次数频繁。而对生产企业来说，商品外贸出不去，大家都在做内贸，竞争激烈，价格上涨压力较大。

2．贸易环境

两岸已于6月29日签订ECFA，虽然协议正式实施可能要到2011年1月1日，但心理影响已经开始显现，将重点影响聚丙烯、聚苯乙烯等产品。这种协议中关税减免优惠无疑将增强台湾货源竞争力，更可能增加其在中国大陆市场份额。

此外，人民币美元汇率波动直接影响塑料及下游制品出口市场。我国已经启动人民币汇率形成机制改革，一般认为人民币不会迅速升值，但可能升值3%～5%，如此将对塑料原料加工出口造成致命影响。

上游原油方面。第三季度原油维持在65～85美元/桶区间震荡的可能性最大。从期货分析的技术面角度来看，原油目前是处于喇叭形的形态中，这是一种市场交易活跃的异常形态。一般出现这种形态，后市通常是下跌走势。

期货带来的影响。随着期货对塑料现货市场影响的加深及现货市场的不确定性越来越突出，期货成为更多商家规避风险与投机的新市场。2010年上半年，PE、PVC等塑料期货交易进一步活跃，交易量上升，对现货市场的影响进一步增强。

下游塑料制品市场。上半年塑料制品出口的顶峰出现在6月，出口66.6万吨，金额16.5亿美元。由于欧债危机爆发，目前欧洲各国正推行财政紧缩政策，这可能导致复苏步伐停滞，一定程度上抑制塑料制品的需求。我国对欧美塑料制品出口约占我国塑料制品出口的60%～80%，受其影响，预计下半年我国塑料制品出口将有一定减缓，同比增长回落到12%左右。

供需预测

PE供应快速膨胀

从去年四季度开始，中国乃至亚洲地区进入了一轮新装置集中投产的高峰时期。包括福建联合、独山子、中沙天津、盘锦大乙烯在内，总计有100万吨/年LLDPE和160万吨/年HDPE产能增加。近期刚刚投产的镇海乙烯45万吨/年LLDPE装置更是将LLDPE新增产能提升到145万吨/年。新增产能在当前380.5万吨/年总LLDPE产能中占据比例高达38%。虽然中国在金融危机中仍然保持了强劲的经济增长幅度，但要在一年中适应近4成的供应增长仍不现实。

目前看，下半年已经不会再有新增装置进入投产阶段，供应压力的变化将更主要受到进口资源变化的影响。进口量去年也出现大幅增长，今年上半年进口量增幅中虽有较大比例为转口贸易量，但进口量有增无减的现实不容忽视。在这种情况下，中国对原材料的需求，或者说原材料对中国的需求必将维持极为强劲的水平上。从增幅水平上看，下半年中国国内进口量的增长率将不会维持在去年相同的水平上，然而总体增长的趋势不会有所改变。

需求跟涨不力，季节性需求中，农地膜带来的LLDPE、LDPE需求将在三季度末到四季度阶段处于相对旺季，但整个夏季表现最突出的主要是以中空和注塑料为代表的HDPE方面。季节性需求在今年内不会有明显改变，但由于进口资源和近阶段新增的国内供应繁杂而庞大，需求难免受到明显的稀释。

需求会随着经济增长继续稳步提高，但供应的压力将大大稀释需求的增长，而且当前中国经济增速有见顶减速迹象。全球范围看，对二次触底的担忧也越来越多，这也有很大可能令商品市场承受较大压力。从最坏的角度来讲，如果经济在下半年再度面临衰退，聚烯烃市场面临的局面将会更加困难。

PVC供应面压制市场

自PVC在大连商品交易所上市以来，供求矛盾一直是悬在其价格上方的一把利剑。近几年PVC国内产能迅速扩张，导致产能过剩问题突出，当前行业开工率仅50%左右。尤其需要注意的是，未来产能还将继续增长：韩国韩华的30万吨项目预计于今年年底前建成、安徽华塑的100万吨项目预计于2011年5月投产。虽然国家出台了一系列调整产业结构的政策，淘汰落后产能，限制高能耗，但是这是一项长期的工作，短期内至少在第三季度是还不会对PVC等高耗能产品价格产生明显利好影响。

后期宏观经济仍存在很大的不确定性，欧洲各国债务压力缓解乏力，全球制造业采购指数普遍下降或增速减缓。而现货PVC供大于求的基本面成为压制市场的最大力量。下半年氯碱企业面临的压力将更为巨大，三大氯碱产品盈利状况均受到挑战。只有部分企业限产或被迫检修，整体供应量减少，经济环境出现可喜的提振，现货PVC市场才出现机会。

ABS/PS产能投放，出口缓慢

天津大沽年产20万吨/年的ABS装置和盘锦乙烯年产15万吨/年的ABS装置均计划在2010年下半年投产。据悉，镇江奇美也有计划在下半年提高其现有装置的开工率。另外下半年随着美国ABS市场供应紧张缓解，预计亚洲出口至美洲的货物数量将有所减少。由于欧元走势持续偏弱，近段时间以来欧洲对亚洲市场接近封闭状态且后期因欧债危机持续，出口欧洲机会依旧不多。所以更多的亚洲货将面临以单一的本地消化为主，包括中国在内的亚洲市场后期销售压力也将随之增加。

自5月份市场快速下滑起，多数PS石化厂家出货受阻，装置负荷逐步减低，至7月中旬整体开工率已降至70%左右。受浙江省政府节能减排限电影响，宁波台化计划在8月初关停一条改苯线，为期一个月左右，届时月产量将大幅减少，后续减产计划暂未出台。江苏莱顿新增24万吨产能若无意外将于10月左右投产，届时将对11、12月份注入新的供应量。其他石化厂家装置暂时没有检修计划，预计下半年供应仍将维持正常局面，个别月份货源宽松。

ABS/P S需求面来看，受益于家电下乡及家电以旧换新等政策的继续实施，近期国家统计局中国经济景气中心发布的中经景气指数显示,上半年家电行业维持了良性增长。下半年，外需渐趋回暖，家电出口将继续向好，内需仍将占据主流。但另一方面全球主要经济体发展的不确定性、绿色壁垒增多等因素也将对家电出口产生一定的抑制作用。总体而言下半年家电产销将比较乐观，原料采购较往年将维持正常。