广西北部湾经济区开发建设金融支持体系的架构设计

谢沛善 ， 段艳平

（1.广西财经学院 经济系副主任、副教授、博士，广西 南宁 530003）

（2.广西财经学院 经济系讲师，广西 南宁 530003）

广西北部湾经济区开发建设金融支持体系的架构设计

谢沛善1， 段艳平2

（1.广西财经学院 经济系副主任、副教授、博士，广西 南宁 530003）

（2.广西财经学院 经济系讲师，广西 南宁 530003）

目前，广西北部湾经济区开发建设进入了全新的发展阶段。金融是现代经济的核心，经济区的功能定位和战略重点是金融支持政策的框架基础，经济区开发建设资金供需的突出矛盾更是实施金融支持的强力依据。综合地利用政策性金融、商业性金融以及区域内外的各种金融资源，同时根据经济区不同的开发建设阶段以及特定产业（项目）的特点来架构设计的金融支持制度安排是广西北部湾经济区开发建设金融支持的核心。

广西北部湾经济区；金融支持；开发建设

2008年1月16日，国家批准实施《广西北部湾经济区发展规划》（以下简称《规划》），标志着广西北部湾经济区的开放开发正式纳入国家战略，经济区开发建设由此掀开了新的历史篇章。为全面贯彻落实国家发展战略，加快规划实施进程，如期实现规划确定的目标任务，2008年11月，中共广西壮族自治区委员会、广西壮族自治区人民政府作出《关于全面实施〈广西北部湾经济区发展规划〉的决定》（以下简称《决定》），广西北部湾经济区开发建设由此进入了全新的加速发展时期。

一、广西北部湾经济区的功能定位和战略重点是金融支持政策的框架基础

（一）广西北部湾经济区的功能定位和发展目标

根据《规划》，经济区的功能定位是：立足北部湾、服务“三南”、沟通东中西、面向东南亚，充分发挥连接多区域的重要通道、交流桥梁和合作平台作用，以开放合作促开发建设，努力建成中国—东盟开放合作的物流基地、商贸基地、加工制造基地和信息交流中心，成为带动、支撑广西北部湾经济区大开发的战略高地和开放度高、辐射力强、经济繁荣、社会和谐、生态良好的重要国际区域经济合作区。国家把广西北部湾经济区定位为“重要国际区域经济合作区”，凸显了广西北部湾经济区的地域优势，符合国家发展战略要求，在国家区域总体发展格局中富有鲜明特色。

《规划》还提出，经过10到15年的努力，经济区的经济实力显著增强，经济结构更加优化，开放合作不断深入，生态文明进一步加强，人民生活全面改善，在广西率先实现全面建设小康社会目标，将广西北部湾经济区建设成为我国沿海重要经济增长区域。

（二）广西北部湾经济区开发建设的主要任务

围绕经济区功能定位和发展目标，《规划》明确了空间布局、产业发展、基础设施等方面的战略重点，特别强调提出要完善广西北部湾经济区基础设施和产业布局，加强交通基础设施建设，提升国际大通道的能力，努力把广西北部湾经济区建设成为中国—东盟开放合作的物流基地、商贸基地、加工制造基地和信息交流中心。为此，经济区管委会提出，要全力把《规划》实施好，把《决定》目标落到实处，就是要紧紧围绕经济区“三基地一中心”目标实施好四大具体发展战略：抓好交通基础设施建设，为经济区的开放开发奠定坚实基础；统筹推进重大产业项目布局，打造北部湾地区经济高地；抓紧建设若干重大临海产业园区，集聚产业引领发展；抓好物流、商贸基地建设，为经济区发展增添活力。这将构建和形成广西北部湾经济区经济新高地的重要基础。

二、广西北部湾经济区开发建设资金供需的突出矛盾是金融支持的现实依据

（一）广西北部湾经济区开发建设资金需求分析

根据广西北部湾经济区建设规划，经济区将重点支持《规划》内与重大产业项目相关的基础设施建设，主要包括“五区两园一基地”，即钦州保税港区、南宁国际物流基地、防城港企沙工业区、钦州港工业区、北海铁山港工业区、北海电子产业园、凭祥综合保税区、铁山港（龙潭）组团龙潭产业园等重大产业项目。自2006年3月以来，以沿海大型组合港建设、“南北钦防”城市群建设、重大产业布局和重大产业项目建设，以及沿海基础设施建设等工作为重点，广西北部湾经济区开发建设稳步推进。伴随着大规模、长周期的开发建设逐步深入，经济区开发建设所需的资金投入也将越来越大。根据广西北部湾经济区规划建设管委会办公室组织研究小组对未来12年经济区固定资产投资做出的估算，预计到2020年，经济区将会形成20000～25000亿元的投资规模，包括产业项目9500亿元，基础设施建设4000亿元，城市建设投资约4400亿元，城市人口增加带来的房地产投资约3000亿元；根据《规划》，经济区内布局的石化、林浆纸、新能源、钢铁和铝加工、粮油食品、海洋产业、高新技术、物流产业以及旅游、会展、金融等9大产业项目，年均投资将接近1000亿元人民币。目前，经济区一大批基础设施和重大产业项目已经陆续开工，而且大部分项目已进入施工高潮，项目推进总体态势良好。这些项目都是经济区的重点核心项目，资金需求总量大、投入密集，一方面，突现了经济区的开发建设资金缺口明显，急需政府及有关部门制订和落实有关政策措施，加大经济区开发建设的金融支持力度，另一方面，也为金融业特别是银行业提供了良好机遇，广西北部湾经济区已成为各金融机构新的关注热点。

（二）广西北部湾经济区投融资渠道的融资能力分析

从目前的情况来看，广西北部湾经济区开发建设的资金来源很大程度上是由政府投资、地方投入和银行贷款组成。如为发挥广西沿海三市的区位优势和港口优势，加快推进沿海地区工业化、城镇化进程，2004年2月起，广西区党委、政府组织开展了第一第二期沿海基础设施建设大会战，投资项目70多项，投资总额达110多亿元。在二期项目的投资额中，广西区政府及地方政府配套投入资金达50%以上。从2008年起，广西决定设立广西北部湾经济区重大产业发展专项资金，连续5年每年安排10亿元用于广西北部湾经济区重点园区基础设施建设。同时，经济区还尽可能多地争取国债投资、国家预算内投资及其他各类专项资金，支持大会战建设。如2008年广西申请到中央补助，在年内新追加4.1亿元交通建设资金，支持北海、防城港、玉林、崇左等广西北部湾经济区“4+2”城市公路项目。此外，银行信贷支持也是经济区开发建设的重要来源，在2007年总共2900多亿元的投资中，由广西金融机构提供的资金支持就接近2000亿元（约占总投资的68%）。然而，受制于相对薄弱的区域整体经济实力和较为落后的经济产业发展水平，长期以来广西的资本形成能力都不强，自我积累形成的建设资金更是十分有限。首先，在广西区财政的建设资金规模方面，来自统计部门的资料显示，“十五”期间广西区每年的财政收入除用于偿还历年借款以及当年行政事业性开支外，实际可用于经济建设的财政资金尚不足30亿元人民币，严重影响到地方财政的经济建设投资能力。在这种财政收支格局下，地方政府作为投资主体对经济区建设的投资能力明显受限。其次，金融机构融资能力和规模也不足以支撑经济区建设资金的持续、大规模需求。广西各金融机构的资产规模不大，潜在融资能力有限。2007年年末，广西银行机构资产总额仅为6000亿元左右，极大地制约了金融机构为经济区建设提供持续的大规模融资支撑能力。第三，广西北部湾经济区的资本市场无论是在市场规模、经济证券化水平，还是市场融资能力、市场成熟程度以及组织形式等方面都远远低于全国的平均水平。以上市公司为例，截至2008年年底，北海、防城港和钦州三个城市中仅北海有4家上市公司，而且由于经营业绩不佳，自我积累能力差，公司再融资的能力偏弱，很难充分吸收民间闲散资本。第四，由于广西利用外资水平较低，也未能对经济区建设提供强有力的资金支持。据统计，从2001年到2005年，广西实际利用外商直接投资额占全国的比重均不足1%，虽然近3年来，广西吸引区外资金和利用外资的规模都呈现大幅度的上涨，但与全国平均水平相比，无论是引资规模还是外资所占比重，广西实际利用境内区外资金与外资都处于全国下游。最后，经济区内创业风险投资基金和产业基金也没有建立起来，经济区资本流入的集聚效应远未有效形成。广西北部湾经济区建设的投资渠道偏窄，区域引资能力弱，这将严重阻碍经济区开发建设的进程。

三、广西北部湾经济区开发建设金融支持体系的总体框架设计

（一）指导思路

从经济发展的关键要素来看，广西北部湾经济区经济发展最为稀缺的不是劳动力，不是土地，也不全是技术，而是资本以及运用资本、组合要素的企业家和形成有利于要素充分利用和有效配置的制度。其中，资本在某种意义上是首要的难题。经济区经济发展不仅自身资金短缺，资本形成困难，而且资金洼地效应尚未形成，区域吸融能力弱。广西北部湾经济区开放开发战略能否取得预期的效果，关键取决于能否形成一个有效的资金供应和支持机制来解决资金短缺问题。而经济区由于区位、经济发展阶段以及人文、自然条件等原因，经济发展比较缓慢，市场发育程度比较低，相对于东部沿海地区的开放开发而言，广西北部湾经济区的开放开发要求政府更多地介入，需要政策来推动。因此笔者认为，在经济区的开放开发中，政府——“看得见的手”是先导，市场——“看不见的手”是手段，要用“看得见的手”去引导“看不见的手”，即通过政府的制度供给促进市场机制的良性运转。在区域开放开发的前期阶段，在资金的供给和投入结构中，政府是主导，待市场环境等软硬件基本成熟后，再诱导市场主体来响应并进而由其来主导区域开发建设的资金主渠道。

同时，金融支持问题是一个庞大复杂的系统工程，单纯依靠任何一种力量都不可能完全彻底地解决，必须综合地利用政策性金融的、商业性金融的、区域内外的等各种资金来源渠道，同时又必须针对不同的建设阶段以及特定项目本身的特点来灵活把握和利用这些渠道的时机和程度。在融资支持的路径选择上，在经济区开放开发之初，为充分发挥政府政策和投资的先期性、引导性作用，政府的直接投入和政策倾斜是必不可少的，而且占主导地位的。市场的作用是跟进性的、基础性的和持续性，在开放开发建设的整个过程特别是中后阶段，要始终重视并最终落实到对市场自身力量的培育、支持和发掘上来。

（二）有针对性分阶段的金融支持策略是广西北部湾经济区开发建设金融支持的核心

综上所述，笔者认为，在金融支持的渠道和方式上，应分阶段进行，在不同的阶段体现不同的融资渠道的不同作用，有效地协调政府和市场的关系，充分发挥其积极作用并尽量抑制其消极作用。

第一阶段：广西北部湾经济区开发建设金融支持以政府为主、市场为辅，主要目的是弥补市场缺陷，改善地区投融资环境，增强地区对资金的吸引力。加快基础设施建设，提高产业承载能力，努力营造良好的投资硬环境是经济区开发建设的首要任务。基础设施建设以国家投资为主，主要进行大型骨干基础设施项目的建设，如骨干交通、通讯、管网设施，基本的教育、卫生、环保设施，水利、能源和科技设施等。所有这些设施的建设，具有投资大、周期长、风险大、直接经济效益低，跨行业、跨地区，组织实施难度大等特点，对市场资金不具备吸引力或吸引力很弱。但是，这些基础设施的建设，在近期可以起到拉动内需的作用，从长远看是经济区后续开发的基础，是一个不可逾越的阶段，其外部经济效应巨大。因此，经济区开发建设首期的投入，应以政府投资为主，以吸纳市场资金为辅。

为筹措经济区开发所需的巨额启动资金，目前国家和广西地方政府已大幅度提高了国债资金、财政拨款和国际组织优惠贷款用于本地区的比重。但要满足区域开发的资金需求，还必须大胆探索和采用各种融资手段，建立灵活多样的政府融资体系。

一是探索如何借助广西北部湾开发投资集团公司等国有投资公司的投资功能，增强广西北部湾经济区的投融资能力，加快经济区内重大基础设施和重大项目的建设，切实发挥国有投资主体的融资平台作用。

二是国家开发银行是我国的开发性金融机构，长期以来积极推进区域的合作与发展。目前开发性金融已成为推动广西经济社会发展特别是重大基础性项目建设的最重要金融支持手段之一，继续保持和发挥国家开发银行的融资优势和政府组织优势，平移开发性金融在其他地区和领域的宝贵经验，进而有力支持广西北部湾经济区开发建设。这是一个不容忽视的重要内容。

此外，根据《规划》，国家支持广西北部湾经济区“扩大企业债券发行规模，支持符合条件的企业发行企业债券”，广西区政府也提出，在债券发行等方面有新的突破，应探索长期滚动地发行政府担保公司债。因此，像公路基建公司、电力公司、自来水公司等专营性大公司，都是有偿债能力的负债主体，在政策上应允许并积极鼓励这类大公司长期地大量发行政府担保公司债，为地区基础设施建设和基础产业项目筹集资金。

第二阶段：广西北部湾经济区开发建设金融支持以集聚内部和吸引外部资金为主，政府的定位是由投资主体逐步转为金融支持引导者的角色。在这一阶段，通过政府的“善意创租”，为资金在本地区的投资营造一个获得较高回报的机会，从而吸引资金投入。也即政府利用租金这个经济杠杆去人为引导资源配置，利用如产业政策、地区发展政策、吸引外资政策以及其他有关经济优惠（如税收减免、补贴、低息或无息贷款、授予特权）政策，以培育市场资金为主、政府投资为辅的投资渠道，实现特定时期的经济发展目标，以促进经济增长的高效率。（卢现样，2000）在这一阶段，应充分利用各种融资渠道，推动市场性投资渠道的建立与完善。政府可通过推动国有商业银行在经济区投资、设立地区性股份制商业银行、构建多层次的资本市场、设立各种投资基金等方式，全方位搭建广西北部湾经济区大开发金融支持的大架构。

首先，银行是经济区最重要的金融机构，也是最主要的融资支持主体。促进广西北部湾经济区开发建设金融支持的银行业发展策略最为关键的是，首先应着力解决区域内金融业主体化程度不高、主体金融机构数量不够的问题。其次，着力推动区域内金融领域“引银入桂”工程。通过内培外引，加快金融机构集聚速度，扩大区域金融总量，增强银行业对经济的贡献率。

其次，要考虑依托广西联合产权交易所做强做大广西区域性产权交易市场。近年来，我国多层次的资本市场建设进入了一个全新的历史发展阶段，因此，广西一定要抓住这个机遇，加强组织推动和政策支持，要以证券市场、产权市场和创业风险资本市场为重点，大力发展多层次资本市场，改善长期以来过分依赖间接融资的非均衡融资结构，全面提升利用资本市场发展经济的水平。除继续考虑和推动区域内的企业充分利用全国性的证券市场进行融资外，更为重要的是，提出立足区域现状，大力培育和发展以区域产权市场为载体的区域资本市场。当前，应重点是考虑利用现有的广西联合产权交易所已有的基础条件，以广西联合产权交易所为基础，不断完善内部管理机制，加快业务品种的创新，改造、转换、扩展其交易制度、交易品种和交易方式，逐步建立起证券化的标准型产权交易，以证券化产权和传统产权的同时交易来构造区域初级资本市场。

第三，要以政府为主导，加快推出创业风险投资基金。高新技术产业化发展是经济增长的火车头，发展高新技术产业已经成为当今世界经济发展的主旋律。广西北部湾经济区若想优化和提升产品、产业结构，实现经济的跨越式发展，还应着力发展经济区具有优势的高新技术企业。但是，如果完全依赖市场本身的力量自发演进来发展经济区高新技术企业，必将耗费很长的时间，这无疑不符合经济区跨越式发展的迫切要求。因此，在积极推动广西北部湾经济区高新技术企业风险投资体系的建立、发展和完善的过程中，应充分发挥政府的功能与作用。

第三阶段：广西北部湾经济区开发建设金融支持以市场的自我积累、自筹资金为主，政府主要担任制度制定者和规则执行者的角色。经过前两个阶段的建设，经济区的经济社会将呈现蓬勃发展的局面，自我积累能力和“造血”功能大大增强，筹措资金的市场机制会有效地运转起来，届时政府在各种竞争性领域全面退出，在开发建设融资中主要担任制度制定者和规则执行者的角色。通过对区域金融集聚理论的导入，从全局性、前瞻性的高度来重新认识区域金融中心的作用，分析经济区培育和发展金融中心的现实与定位，提出架构广西北部湾经济区金融中心的对策措施。在一个良性的循环体系下，依靠市场自身的力量就可以进一步完善广西北部湾经济区开发建设的融资任务。在这种情况下，政府的干预行为应进一步减少，仅仅担任制度提供和规则执行的任务。

可以预期，在广西北部湾经济区开发建设资金渠道基本完善的条件下，经济区经济将取得突破性的发展，经济区与东部和中部地区在区域合理分工的基础上可以做到互为市场、相互促进，无论是绝对差距还是相对差距都将逐渐缩小，国务院所确定的经济区开放开发的目标就可以真正实现。

[1]殷孟波.西部大开发资金渠道问题研究[M].北京：中国金融出版社，2006.

[2]广西北部湾经济区规划建设管理委员会.《广西北部湾经济区发展规划》解读[M].南宁：广西人民出版社，2008.

[3]卢现祥.西方新制度经济学[M].北京:中国发展出版社，2003.

[4]曾晓华，农飞龙.广西北部湾经济区金融发展研究[J].广西金融研究，2007，（12）.

[5]中国人民银行防城港市中心支行课题组.广西北部湾经济区重大项目与金融发展问题探讨[J].广西金融研究，2008，（5）.

[6]李秉恒，付春明.构建广西北部湾经济区开发的资本市场支持体系[J].广西金融研究，2008，（1）.

The Architectural Design on Financial Support System about the Development and Construction of Beibu Gulf Economic Zone in Guangxi

XIE Pei-shan DUAN Yan-ping

At present,the development and construction of Beibu Gulf Economic Zone in Guangxi has entered a new stage of development.Finance is the core of modern economy,the functional localization and strategic focus of the economic zone is the framework of the financial support policy,acute imbalances between supply and demand of funds is a strong basis for the implementation of financial support.Integrated use of policy finance,commercial finance,as well as a variety of financial resources outside the region,the institutional arrangements for financial support which is architecturally designed according to different stages of the development and construction of the economic zone as well as the features of specific industries（Project） is the core of financial support system about the development and construction of Beibu Gulf Economic Zone in Guangxi.

Beibu Gulf Economic Zone in Guangxi;financial support;the development and construction

F83

A

1673-8616（2010）01-0030-04

2009-11-18

广西哲学社会科学“十一五规划项目《广西北部湾经济区开发建设的金融支持问题研究》（06BJL005）阶段性成果

[责任编校：潘丽清]