交接班:向左还是向右?

春 天

唐本国和沈凤飞摆出了中国企业在引入职业经理人时的现实矛盾:老板又想聘请合格的职业经理人,又要求他们具有创业者的精神。

而这对中国的职业经理人阶层来说,显然是不现实的。而陆强华的经历也给业界提出了一个疑问,职业经理人到底该如何给自己定位?财经媒体人张小平认为,梳理中国职业经理人的发展史可以看到,从职业经理人到老板,是中国职业经理人最终归属的主流。仅仅掌握知本,你也许会干成一些事业,但事业终归不是你的,也不见得是你想干的事业,这样的事业也难保证长远。因此,未来中国的职业经理人大都会将自己当老板作为最终的出路。

一方面是有“反骨”的职业经理人给企业家心中留下了阴影,导致企业家不愿意将经过万般艰辛创立的事业交给“外人”打理;而另一方面,却是职业经理人整个阶层的困惑。在现实中,很多职业经理人不是非常乐意进入家族企业或者进入时间不长就跳槽,其离开的原因可能跟陆强华一样,无法适应老板的个人风格。

家族传承更靠谱?

方太集团主席茅理翔告诉《中国新闻周刊》,据他的了解,大多数企业家普遍不愿意相信职业经理人,因为中国的职业经理人体系还没有形成,而创始人与职业经理人之间的信用体系也还不完善,“现阶段不如培养好自己的子女,如果说自己的儿子能干,愿意干,最好是把儿子、女儿培养好,这种接班可能更符合现阶段中国民营企业的现状。”

而根据中国社科院公共管理与政府政策博士所马光远的研究,无论是东方还是西方,家族企业一般都倾向于让家族内部的人接班,这是家族企业在接班人问题上的第一选择。

以美国著名的福特公司为例,在接班人问题上,福特家族的人选永远都是第一位考虑的,如果从家族中无法选取接班人,才考虑从外部或者职业经理人中选择,但为了保证家族的传承,即使选择了外部人士,在董事会的表决权上,福特公司依旧拥有高达49%的表决权,而其持有的股份却只有不到8%。

这种家族的传承,对于具有东方文化背景——如日本、韩国和中国香港、台湾等地的家族企业来说,体现得更为明显。

家族企业在国内外,其实也从来不是落后的代名词。根据《福布斯》中文版的定义与统计,截至2010年6月底,中国大陆沪深两地证券市场的上市企业一共有305家为家族企业,占民营上市企业总数的36.2%。其中,有17家上市家族企业为沪深300指数企业,上市家族企业的平均利润为1.69亿元,较之民营上市企业的整体平均利润高出14.2%。

该调查结果表明,上市家族企业整体表现优于其他上市企业。这和国外相关研究与报道中,对欧洲上市家族企业与美国的上市家族企业进行经营比较的情况相一致。由此可见,不管是传子还是传职业经理人,民营企业家们的关键在于是否掌握控制权、其公司是否依然是其管辖下的家族企业。

事实上,企业家的选择,一定程度上取决于他们对自己的定位。正略钧策董事长赵民告诉《中国新闻周刊》,这里面有一个权衡,就是企业家们要名还是要利的问题,名利双收是最好的。想清楚了办公司的目的是什么,当老婆、儿子还是猪来养,企业家们可能就会少些困惑,多些未雨绸缪。

“资本”交棒的风险与收益

除了家族和职业经理人之间的选择之外,很多企业在交接班时,还选择了引入外部资本的方式,对企业经营和管理进行结构性调整。而民营企业做大做强,离开资本的注入,基本变得不可能。贝恩资本在国美事件中所发挥的巨大作用,也证实了PE等机构投资者在中国商业世界中的影响力正在越来越直接。

中国的民营企业在交接班的关键时期如何与资本共舞,变得越来越严峻和现实了。是“隐身”做地方的小龙头,还是借机“转身”做公众公司?富二代群体与“富爸爸”们围绕企业传承的纠葛,将在企业界与资本市场如何演绎?

清华大学经管学院领导力研究中心主任秦合舫对《中国新闻周刊》表示,并不是所有的家庭成员的管理能力,都能随着公司的成长而成长,因为家族企业的封闭性,无法对接外部人力资源市场,可能对企业的未来发展产生制约。在这种情况下,企业的最高经营者引入私募股权,让家族成员淡出公司管理,实际上是对其他家庭成员在创业过程中所承担的风险和投入的一种合理的赎回。

但国美控制权之争,却暴露了中国家族企业转型过程中普遍存在的风险,即职业经理人和外部战略投资者结盟,与创业家族争夺控制权。这也使得交接班中引入外部资本变得极为敏感。

秦合舫坚持认为,引入外部投资,实际上就意味着自身对企业控制权的一种出让,同时也增加了对自身行为的一种外部约束。在极端情况下,外部投资者通过行使股权所赋予的投票权,实现对企业控制权的更迭也是这个制度的重要组成部分。当然也要警惕因此出现的恶意控制权争夺。

除了引入外部投资之外,正泰集团创始人南存辉设立的“败家子基金”,也为解决富豪们的企业传承问题解决了部分疑惑。作为正泰电器实际控制人、董事长的南存辉,早在2004年就提议,若是儿女不成器,将由原始股东出资成立“败家子”基金,请专家管理,用基金来养那些败家子。

正泰电器有100多个原始股东,其中9位是高管。南存辉表示,败家子基金的目的,就是防止高管子女将来接替父辈经营企业时,按股份多少而不是按能力高低来排座次,由此导致家族式管理,从而使父辈一手打拼出来的成果在儿孙手中败落。

秦合舫对《中国新闻周刊》表示,“败家子基金”实际上就是把原来凝聚于企业家一身的财富和经营能力一分为二,把财富给了自己的后代,把经营权赋予能够让财富更好地保值增值的外部职业经理人。这种模式设计从一定程度上有助于缓解接班风险。但是如何在财富所有者和财富经营者之间建立一种有效的约束、制衡、激励机制,仍需深入探讨。★