我国保险市场结构及其绩效关系实证分析

□文/倪晓庆 郭晓曦

一、我国保险业市场结构分析

保险业的市场结构是指市场中的各保险公司在数量、规模、产品质量等方面的关系以及形成的不同竞争形式。本文主要从市场集中度、产品差异化两个角度考察当前我国保险业的市场结构。

（一）市场集中度。本文计算了2004～2008年财险公司、寿险公司的市场集中度（CR4）。从数据所反映的市场集中度（CR4）指标来看，我国保险产业集中度2004～2008年呈现出下降的趋势，但是各年份的指数值还是在70%以上。根据贝恩的判断标准，65%≤CR4≤75%的市场类型属于高度集中寡占型。

（二）产品差异化分析。目前，我国保险业产品同质、缺乏创新，差异化程度较弱。保险公司一般都通过银保渠道来销售产品，渠道铺得越多，消费者接触产品的机会就越多，购买保险产品也越方便，这在一定程度上形成了产品差异化。本文考察了13家保险公司手续费支出占保费收入的比重，来分析保险产品的差异化程度（手续费是保险公司用于建立银保渠道的支出，支出越多，表明保险公司铺的银保渠道越广，越容易形成产品的差异化）。

从图1可以发现，这13家保险公司手续费支出占保费收入比还是存在较大差异的，由此推断，各家保险公司销售渠道投入的差异在一定程度上形成了产品差异化。（图1）

从上述分析可以得出，我国保险业市场结构还处于高度集中的状态，但呈现出逐步下降的趋势。我国保险业的产品差异化很低，主要通过销售渠道投入的不同来形成一定的差异化。

二、我国保险业市场结构与绩效关系分析

（一）我国保险业经营绩效分析。本文通过资本利润率、人均费用2个指标考察我国保险业的市场绩效。由于数据收集的限制，本文选取了1999～2004年的数据。从计算的数据来看，各家保险公司的资本利润率并没有呈现较为稳定的上升或下降趋势，而是各年波动较大。而从各保险公司横向比较来看，财险公司的绩效状况要好于寿险公司的状况，中资公司的绩效状况要好于外资公司的状况。从人均费用计算来看，大多数的保险公司并没有呈现出稳定的增长或下降趋势，这主要原因是保险公司各年度人员流动频繁，所以呈现出人均营业费用波动较大的状况。但是，从横向比较来看，一些大的保险公司，如平安、人寿的指标值要比其他保险公司低。这说明了大的保险公司具有一定的规模经济。也就是说，随着这些公司规模的扩大，人员数量的增加并没有带来营业费用的激增。

（二）我国保险业市场结构与市场绩效关系分析

1、选取因变量。本文选取资本利润率（ROE）作为因变量，市场集中度（CR）、人均费用（AC）、总资产规模对数（Lasset）以及产品差异化（RIT）指标作为自变量，对各变量之间是否存在相关关系、相关关系的强弱程度进行实证分析。模型设定如下：

其中，资本利润率ROE代表保险公司的经营绩效。ROE越大代表保险公司的经营绩效越好；反之，则代表保险公司的经营绩效越差。

CR代表保险公司市场份额大小，用保险公司保费收入占总保费收入的比值来表示。CR越大，表示市场份额越大；反之，则表示市场份额越小。

保险公司的总资产对数Lasset表示资产规模的大小。Lasset越大，表示保险公司的规模越大；反之，则表示规模越小。

人均营业费用（AC）代表保险公司的组织管理水平。AC越小，表示组织管理水平越高；反之，则表示组织管理水平低下。

产品差异化RIT代表了各保险公司的产品差异化程度，RIT值等于手续费支出/保费收入。RIT值越大，说明差异化程度越大，因为根据前文差异化分析，手续费支出占保费收入比重越大，差异化就越大。

时间变量year。因为考虑到自变量可能带有时间趋势，加入时间变量year有助于除去变量的时间趋势，使自变量更能解释因变量的变异。

2、数据来源及处理。由于数据获得的限制，本文样本数据来自2000～2005年的《中国保险年鉴》，包括平安财险、华泰财险、天安财险、大众财险、永安财险、华安财险、太平洋财险、中国人寿、泰康人寿、新华人寿、中宏人寿、金盛人寿、安联大众、太平洋安泰14家保险公司1999～2004年的数据。实证分析基础包括截面和时间序列共84个样本面板数据库。

表1 面板数据总回归输出结果（因变量为RO E）

本文运用Eview5.0软件进行数据处理，将CR、Lasset、AC、RIT作为解释变量，面板数据做总体回归的结果见表1。（表1）

3、结果分析。从回归结果来看，所选的4个自变量只解释了因变量变异的52.5%，说明还有许多影响保险公司市场绩效的因素没有包括进来。但是，从各自变量回归结果的显著性水平来看，3个自变量（CR、LASSET、AC）的t值在5%显著水平下呈显著状态，RIT的t值在10%显著性水平下，呈显著状态。从中可以得出以下几点结论：

第一，市场集中度（CR）与绩效（RO E）呈负相关关系。即市场集中度变小，绩效会提高。按照传统产业组织理论，市场集中度越高，绩效就越好。出现这种相反情况，可能是因为，随着保险行业的不断开放，国有保险公司在外部竞争压力下，其所占的市场份额有所下降，但其资本获利能力反而有所提高。

第二，Lasset与RO E呈现正相关关系。这说明，越是规模大的保险公司，其盈利能力越强。主要原因在于，资产规模大的保险公司更能扩展业务。例如，增设多的分支公司，铺更多的银保渠道等。

第三，A C与RO E呈负相关关系，但自变量A C的系数值接近于0。出现这种现象的主要原因在于：保险公司的保险代理人是不需要支付薪酬的，但是保险代理人的数量又占了保险公司人数的很大比例，这无形当中摊薄了人均营业费用，造成了营业费用对于利润率影响不大的假象。

第四，RIT与RO E呈正相关关系。这印证了上文对于产品差异化的分析。手续费支出越多，产品差异化程度就越大。

三、我国保险业市场结构优化

（一）完善保险公司组织管理，降低营业费用，提高保险公司经营绩效。尽管从面板数据的回归结果看，保险公司的营业费用水平对经营绩效影响甚微，但其实营业费用占据了保险公司费用支出的很大一块。通过分析表1人均费用的数据，人均费用各年波动较大，其主要原因是保险公司人员波动频繁。这也反映了保险公司没有形成一支稳定的人才队伍，在人员管理方面的松散。因此，保险公司要不断加强人才管理，打造一支稳定、高素质的基层人才队伍。

（二）壮大保险公司资产规模，完善产业组织结构。从回归结果来看，资产规模的大小与保险公司的资本利润率具有正相关关系。也就说，资产规模越大，取得的收益也越大。因此，保险公司应该不断壮大自身资产规模，进而实现比较理想的市场结构，这个结构应是有一定数量公司的寡头垄断，这个数量能够保证各家公司获得规模经济。但是，各家实力相当，不会出现一家独大的情况。在这样寡头垄断的市场结构下，保险公司可能会专注于产品创新或者服务创新，以使自己的产品形成差异化，而不会盲目地采取价格竞争。

（三）逐步放松业务管制，提高保险产品创新能力。通过回归结果发现，产品差异化与保险公司盈利能力之间具有正相关关系。目前，保险产品差异化很大程度上只是通过销售渠道投入的差异来实现，但这种差异化是比较弱的。所以，保险公司应大力提升产品创新能力，通过产品创新来实现差异化。为了提升保险产品创新能力，一方面管理层应适当放松对于新产品上市的管制，简化保险新产品上市程序；另一方面保险公司应努力构建创新的体制、机制，加大对保险产品创新的投入。

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