中化扩张的制胜法则

□ 文/本刊记者 牟雪江

中化扩张的制胜法则

□ 文/本刊记者 牟雪江

中化集团在油气领域的投资遍及也门、阿联酋、哥伦比亚、秘鲁、叙利亚、印尼、巴西••••••

辨风看向：日益炙热的国内外舆论正将中化集团推入竞购加拿大钾肥公司的境况中。尽管中化始终并没有对是否参与收购加拿大钾肥公司作出明确表态，但是已有媒体和市场研究机构开始猜测，中化如果参与竞购，作为与必和必拓并不是同一个实力级别的选手，中化将以什么方式进入，以怎样的智慧去迎接这场已经硝烟四起的争夺战？

风向解析：英国《金融时报》认为，中化集团可能以何种方式、在何时出手，存在许多不确定性，但一种可能的方案是：中化将由中投公司(CIC)之类的亚洲机构提供融资，与加拿大养老基金之类的合作伙伴组成财团，联手竞购。这样做的好处是—多方面减少阻力。

且不谈中化是否竞购加拿大钾肥公司一事，只说竞购方式，《金融时报》的这一分析的确透露了中化集团最近几年在海外扩张的经验性规律—联手竞购，扎实行事。

中化集团成立于1950年，作为一个以化工外贸起家的企业，逐步向能源、地产等行业进行渗透，经过多年的发展成为了一家跨领域、地域的集团化企业。目前中化集团是中国第四大国家石油公司、中国最大的农业投入品一体化经营企业、领先的化工产品综合服务商，并在高端商业地产和非银行金融业务领域具有广泛影响。中化集团在境内外设有200多家经营机构，控股中化国际、中化化肥和方兴地产三家上市公司。

中化集团从2003年开始进行海外收购，买入了突尼斯一个油田的少数权益，之后又以1亿美元价格，收购了一个厄瓜多尔油田14%的权益。就是以这种从细微处着手，扎扎实实行事的方式，中化集团在油气领域的投资遍及也门、阿联酋、哥伦比亚、秘鲁、叙利亚、印尼、巴西和本国。

如今，面对新形势，中化集团提出了新使命：使中化集团成为行业内“技术先进、资源节约、环境友好”的典范，成为国家能源安全、农业安全和化工科技进步的重要依靠力量，成为恪守社会责任、具有全球地位、受人尊敬的伟大公司。同时，中化集团根据外部环境和内部条件的变化，制定出新的产业服务战略，简称“12345”战略，即“一种能力”—可持续发展能力，“两个根基”—内部管理/外部扩张，“三个环节”—资源/技术/市场，“四个途径”—创新/整合/并购/合作，“五个板块”—能源/农业/化工/金融/地产。

在这一思想指导下，中化集团的目标是越来越大，行动是越来越扎实。去年，中化集团以5.32亿英镑（合8.32亿美元）的价格，成功收购了在英国上市的油气公司Emerald Energy，也机智地规避了在竞购澳大利亚农业化学用品集团新农公司的风险，从交易中学到了宝贵的经验。

去年中化集团曾试图以26亿澳元（合24亿美元）的价格，收购澳大利亚农业化学用品集团新农公司。经过漫长的追逐，中化集团把对新农公司的出价从每股13澳元降到了12澳元。就在此时，日本住友化学株式会社似乎棋高一着，同意以每股14澳元的价格，收购新农公司20%的拦截性股权。中化集团没有追逐果断地放弃了这桩收购。事实证明，中化在收购中对新农公司的债务和基本盈利状况感到不安是有预期的，今年以来，新农公司发布了一系列盈利预警，9月17日收盘时，该公司股价已跌至每股4.06澳元。

一位了解此笔交易内情的人士表示：“这次中化很幸运，没有通过支付过高价格而学到经验。”为在澳大利亚进行交易的中国企业提供建议的一位咨询师表示，中国企业这种更倾向于采取与其他公司联手的方式来寻求交易的联合竞购，会降低财务风险，特别是在投资方是国有实体的情况下，有助于减少监管障碍，而个体竞标者可以提供自身的专业经验。

今年春季，中化集团成功竞购挪威国家石油公司旗下油田Peregrino的部分权益。一位参与该交易的人士表示，挪威国家石油公司之所以选择中化集团作为合作伙伴，是因为欣赏中化集团谈判代表们的行事方式。

责任编辑 莫北