农村金融生态环境与金融效率指标体系构建及互动分析

吴庆 田陈伟

农村金融生态环境与金融效率指标体系构建及互动分析

吴庆 田陈伟

分别建立农村金融生态环境和金融效率评价指标体系，并从理论上分析二者的互动机制。然后运用Granger因果检验法，对1985-2008年农村金融生态环境和金融效率关系进行实证分析，结果显示二者存在Granger因果关系，建议通过优化农村金融生态环境来促进金融效率提高，并带来自身进一步改善。

农村金融生态环境金融效率评价指标体系Granger因果检验

一、引言和文献综述

当前农村金融中较突出的问题是金融脆弱性，主要体现在农村金融生态环境和金融效率两个方面：行政“过度参与”、征信体系缺失等导致农村金融生态环境不和谐；农村二元金融体系和金融产权制度的缺陷等造成农村金融效率低下。因此，通过优化金融生态环境，提高金融效率，实现金融对农村经济的推动作用，是当前农村金融实践和研究中需要解决的问题。以往分别针对金融生态环境和金融效率的研究成果较多，而对农村金融中二者互动关系命题的研究很少，我们尝试从这一角度进行有益探索。

部分学者从整体层面论及金融生态环境和金融效率的关系。JacobYaron等（1997）提出动荡的宏观经济环境、行业偏向政策、政府过度干预等使农村金融市场不能有效运行。GonzalezVega（2005）认为政府的城市倾斜、僵化的金融政策、不健全的法律等是产生效率缺口的深层次原因。苏宁（2008）指出改善金融生态环境不仅有利于提高金融资源的配置效率，而且有助于实现经济金融可持续发展。李爱喜（2008）认为“三农”问题的存在是导致金融生态恶化的根本原因，结果表现为金融生态的低效率运行。还有部分学者从金融生态环境构成要素与金融效率关系的角度进行研究。Schumpeter（1911）从银行信用创造的视角，提出良好的金融系统对经济增长有促进作用。自戈德史密斯（1969）提出金融发展理论以来，一些经济学家如King和Levine（1993）致力于研究金融发展和经济增长的关系研究，认为经济增长与高效的法律体系和完善的金融市场高度相关。LaPorta等（2002）研究表明，国有产权银行伴随着较低水平的金融发展与经济增长。谷慎（2006）提出农村金融制度有效供给不足是造成农村金融效率低下的根本原因。

以上学者对金融生态环境和金融效率的关系研究基本是从定性的角度展开并得出简单结论，不够系统和深入。因此有必要通过选取适当变量并搜集相应数据，从定量的角度实证探讨二者的互动关系。

本文首先分别建立农村金融生态环境和金融效率评价指标体系，接着对二者互动机制进行分析，然后通过Granger检验分析二者关系，最后总结并提出政策建议。

二、评价指标体系的建立和数据说明

（一）农村金融生态环境评价指标体系

金融生态环境是金融体系运行的外部环境，包括经济、制度环境及社会文化，以及金融发展水平。根据农村经济发展状况和经济变量评价指标设置原则，我们设计的农村金融生态环境评价指标体系由经济发展水平、产业结构优化、经济活跃度、社会生活质量、金融规模、金融深化、金融市场发展、金融效率、政策性金融发展、政府经济行为、法制环境、社保环境、产权制度、人口素质、诚信水平、群众自治16个维度共33个评价指标构成（如表1）。

农村经济环境是金融运行的物质基础，经济发展水平决定着金融运行的规模、结构和质量。经济条件的优劣，将影响金融机构的发展、金融效率的高低以及金融深化的程度，因而直接关系到金融生态环境的优劣。金融发展也是构成金融体系运行的重要方面，较高的整体金融发展水平将会对某一金融环节产生直接的重要影响，进而会与金融生态环境形成良性循环。制度环境和社会文化分别从社会体制和人的素质上来影响金融生态环境。由于农村金融制度性缺陷以及人口素质相对较低，这对农村金融生态环境和谐发展造成了一定困难。

表1 农村金融生态环境评价指标体系

（二）农村金融效率评价指标体系

金融效率是一国金融整体在国民经济运行中所发挥的效率，即把金融要素的投入与国民经济运行的结果进行比较。杨德勇（1999）把农村金融效率划分为宏观金融效率、微观金融效率、金融市场效率。结合金融部门在经济中的作用和农村金融的特点，我们设计了农村金融效率评价指标体系，由货币政策效率、金融深化、农村资金外流率、储蓄动员力、储蓄向投资转化效率、投资效率、金融机构的抗风险能力、流动性、盈利能力、金融市场的发展规模、实现程度、市场结构12个维度共20个指标（如表2）。

宏观金融效率为货币调控能力、金融业运行效率及其对经济发展的效率。统计口径为所有金融机构中涉及农村存贷款的部分的效率以及农村货币政策效率。农村微观金融效率为金融机构的运营效率。我们所研究的对象是农村金融机构，主要为中国农业发展银行、中国农业银行、中国邮政储蓄银行、农村信用社、农村合作银行、农村商业银行，农村信用社依靠其面向农村的存贷款优势，已逐步成为农村金融体系的核心。农村金融市场随着1993年有农业企业上市发行股票以来获得了长足发展，并且对农村金融发展中起到日益重要的作用。其发展规模、实现程度和市场结构体现出农村金融市场效率。

表2 农村金融效率评价指标体系

本文数据来自历年《中国统计年鉴》、《中国农村统计年鉴》、《中国金融年鉴》，《货币政策执行报告》，国家统计局、中国银监会网站等，样本区间为1985～2008年。

三、金融生态环境与金融效率互动机制分析

金融生态环境主要包括经济环境、金融发展、制度环境、社会文化几个组成部分。经济环境是金融运行的基础，制度环境是金融运行的规则，社会文化是金融运行的有力保障，而这些都对金融发展产生重要影响，而金融效率是金融部门的投入产出关系。下面从金融生态环境的组成部分来分析与金融效率的互动关系。

（一）金融生态环境对金融效率的影响机制分析

良好的金融生态环境，能够使生存其中的金融生态主体顺利与其互动并达到动态平衡，从而促进经济与金融的可持续发展。

经济环境对金融效率的影响。经济发展水平较高时，企业效益良好，对资本需求加大，企业信用相对较好，金融运行环境良好，从而有利于金融效率的提高。经济总量增加的同时，优化产业结构，有利于生产要素在各产业间的优化配置，从而有利于农村经济可持续发展。农村经济活跃度提高，表明农村中消费、投资等因素活跃，有利于金融稳定发展，并促进金融效率提高。社会生活质量的提高表现在农民收入水平和购买力的提高，而这对提高农村中消费水平起到了主要作用。

制度环境对金融效率的影响。首先，良好的法制环境、产权保护制度和社会保障制度能够有力地保障工农业正常生产，起到稳定社会的作用，从而带来大量的融资需求。表现为金融规模的扩大和金融工具的创新，对金融效率提高起到了加速作用。其次，市场化程度的提高和所有制结构的优化，都将引导金融资源流向效率较高的部门，达到金融资源的优化配置，从而促进金融的发展，最终导致金融效率的提高。

社会文化对金融效率的影响。一方面，金融从业人员的素质高低，直接影响着金融业的发展水平。金融行业的发展要求有大量的素质高、能力强的专业人才，在保证金融安全的前提下实现金融资源的合理配置。另一方面，随着人口素质的提高，人们对金融的认识进一步加强，理财观念和投资决策也更趋理性，而这些也都有助于金融业的健康发展。

（二）金融效率对金融生态环境的影响机制分析

金融效率的提高，能够有效降低我国的经济建设中的资金约束问题，充分发挥虚拟经济对实体经济的促进作用，为我国经济的发展起到良好的润滑作用，从而为构建一个良好的金融生态环境打下稳固基础。

宏观金融效率对金融生态环境的影响。货币政策效率的提高表现在物价稳定和经济增长上，而物价稳定无疑为经济发展提供了有利条件。减少农村的资金外流，形成资金“洼地”，是农村金融生态环境得以健康发展的前提。而储蓄动员力、储蓄向投资转化效率和投资效率的提高，能够促使资本的“货币—产品—货币”循环速度加快，从而为金融生态环境和谐发展提供日益丰厚的物质基础。

微观金融效率对金融生态环境的影响。微观金融效率的提高表现在抗风险能力的提高、流动性的增强和盈利能力的提高。抗风险能力的提高和流动性的增强，有力保证了金融机构的经营安全性，而金融机构安全性是它们开展业务的前提条件。盈利能力的提高，起到了对金融机构效率的激励作用，也保证它们的正常运作。微观金融机构的正常运行才能有整体金融体系的有序发展和金融生态环境和谐。

金融市场效率对金融生态环境的影响。效率较高的金融市场，体现在较高的融资规模、合理的融资结构和快速透明的信息披露，这不仅有利于投融资者进行资本配置，而且有利于他们及时做出理性判断和决策，这对金融发展和经济环境改善都意义重大。

四、Granger因果检验实证分析

我们使用Eviews6中的Granger因果检验，对从两个指标体系中选取的代表变量进行实证分析农村金融生态环境和农村金融效率之间的关系。代表变量的选取考虑了数据的代表性及可得性，如表1、表2中*所示。

（一）平稳性检验

在变量非平稳的条件下，会使不相关的变量得出相关的结论，因而对于因果关系的研究要以变量平稳为基础。我们对原始数据进行一阶差分的处理使之变成新的变量，代表变量的变化情况，然后采用ADF单位根检验法对新变量的平稳性检验（如表3）。

可以看出，除了ΔX10、ΔY3为一阶单整序列外，其他变量均为平稳时间序列。

表3 单位根检验

（二）Granger因果关系检验

对平稳的时间序列（除ΔX10、ΔY3）可以进行成对Granger因果检验。

1．农村经济环境与农村金融效率之间的因果检验（如表4）。

从上表看出：农村GDP增长率的变化诱导农村居民CPI及农村贷款/农村GDP的变化；固定资产投资增长率的变化与农村居民CPI的变化互为Granger原因；固定资产投资增长率的变化显著影响农村贷款/农村GDP、农信社资产收益率和资本边际生产率的变化；农村GDP增长率与金融机构存贷利差的变化互为Granger原因；资本边际生产率的变化是诱导第三产业/第一产业变化的原因。

2．农村金融发展与农村金融效率之间的因果检验（如表5）。

表4 农村经济环境与农村金融效率之间的Granger因果检验

表5 农村金融发展与农村金融效率之间的Granger因果检验

上表反映出：农村贷款/农村GDP、金融机构存贷利差的及农信社资产收益率的变化是农村存贷比变化的Granger原因；资本边际生产率的变化诱导农村存贷比变化；农村存贷比变化对农信社备付金比例的变化有显著影响；农村直接融资额/农村贷款的变化是农村直接融资/农村人口数变化的原因。

3．制度环境及社会文化与农村金融效率之间的因果检验（如表6）。

表6 农村制度及文化环境与农村金融效率之间的Granger因果检验

可以看出：农村居民CPI、金融机构存贷利差及农信社备付金比例的变化对村委会数变化有显著性影响；农村社保支出/国家财政农业支出的变化显著影响农信社备付金比例的变化；村委会数的变化诱导农信社资产收益率的变化；农村直接融资/农村人口数变化诱导农村社保支出/国家财政农业支出的变化。

五、结论和建议

实证分析表明：农村金融生态环境的发展能促进金融效率的提高，农村金融效率的变化也对金融生态环境产生重要的影响，体现了二者良好的互动关系，也凸显出几个变量的重要作用。

经济发展在金融生态环境中处于核心地位，其促进作用体现在货币政策效率、金融深化等宏观金融效率上。但微观金融效率的提高相对滞后，原因是农村资金外流导致金融发展失衡。金融效率也是农村金融发展的核心因素，储蓄投资转化率、投资效率等的提高，对金融效率有显著影响，而金融效率也能诱导金融机构流动性变化。货币政策效率、储蓄投资转化效率以及金融机构流动性都影响农村社会文化，而社会文化如诚信对农村金融机构盈利能力产生作用。制度环境对金融机构流动性和金融市场效率的影响显著，而金融市场效率也能引起制度环境变化。

综上所述，农村金融生态环境与金融效率间存在良好互动关系。合理解决“三农”问题是农村金融效率提高的基础途径：促进农业增长以实现农村经济发展和产业结构优化，促进农民增收以提高农村社会生活质量及经济活跃度。同时，通过提高金融效率促进金融发展以优化金融生态环境。宏观上，通过控制货币发行等政策维持农村CPI的稳定，建立资金回流机制遏制农村资金外流，并通过合理的利率结构提高货币资本循环速度。微观上，提高农村金融机构的运行效率，提高其盈利能力。此外，要大力发展农村金融市场，扩大其融资能力，提高其融资和信息传递效率。还要创新农村金融机构产权制度、改善农村金融体系的组织制度、健全法制体系以加强对金融债权的保护，来提高金融资源的配置效率。考虑到社会文化对金融发展的作用，需要在提高金融从业人员业务素质的同时，加强农村居民金融意识和水平，为金融工作打下良好的群众基础。

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The Construction of Evaluation Index Systems of Rural Financial Ecological Environment&Financial Efficiency and Their Interaction Analysis

WU Qing-tian,CHEN Wei
School of Business,Central South University,Changsha 410083

This paper establishes the evaluation index systems of rural financial ecological environment and financial efficiency,and then analyzes the interaction mechanism of them.Using Granger causality test,it aims to identify the relationship between the rural financial ecological environment and financial efficiency over the period of 1985-2008.The empirical results show that Granger causality exists between them.Some policy suggestions are made to promote rural financial efficiency through the rural financial ecological environment optimization,which helps to further improve itself.

Rural Financial Ecological Environment;Financial Efficiency;Evaluation Index System;Granger Causality Test

F83

A

国家自然科学基金项目(70873136)，国家社科基金重点项目(08AJY040)，教育部人文社会科学研究规划基金项目，湖南省软科学计划项目(2007ZK3073)，湖南省社科基金项目(07YBA011)，湖南省哲学社会科学基金项目成果评审委员会2008-2009课题(0803017A)。

吴庆田，女，湖南岳阳人，中南大学商学院博士生、副教授，研究方向：农村金融与经济管理、资本市场与公司金融、银行经营与管理；长沙，410083。

陈伟，男，江西萍乡人，中南大学商学院硕士研究生，研究方向：农村金融与经济管理；长沙，410083。