全球企业家尚未言弃等

硅谷里有一句话：公司必须慎重对待他们的业务模式，但最好的初创企业将得以幸存。

全球经济也许正处于衰退期，但墨西哥、巴西和南非等新兴市场的企业家们并不像我们想象的那么忧心忡忡。

为新兴经济体的企业家提供支持的纽约非营利性组织Endeavor一项最新调查显示，来自阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥、南非、约旦、乌拉圭等8个国家的89家公司表示他们受到金融危机的影响，85％的公司表示已经受到了全球金融危机的影响，51％的公司表示销售额有所下降，而48％的企业表示融资变得更加困难。

在预测2009年业绩时，答案不太乐观，55％的公司预计销售额将出现下降。

这些问题意味着初创企业必须紧密监控其成本和营收。84％的受访公司将保持他们的商业模式，57％将改变商业模式，36％的公司延缓了他们的项目。虽然如此，企业家们并不打算在2009年停下脚步。不管怎样，经济衰退也带来了机遇，尤其体现在公司能够以更低的薪资吸纳更优秀的人才。这些公司仍然预计2009年会实现31％左右的平均增长，员工也将增加12％。

就目前的环境来说，这是一个好消息，它再次印证了硅谷里的一句话：公司必须慎重对待他们的业务模式，但最好的初创企业将得以幸存。Endeavor公司的埃尔米拉·贝斯拉利(Elmira Baysrali)表示，在最近一次访问硅谷的过程中，许多企业家表示：“我们是过来人，几次危机之后我们还好好地活着，这就说明世界不会因为信贷紧缩而坍塌。”

美国风投看好碳市场

美国风险投资者表示，他们在国际经济萧条中看到了一大亮点：随着新法规的出台和气候变化意识的日益提高，一个潜在的数万亿美元的碳交易市场正在形成。

Mission Point CapitaI Partners的马丁·韦特克(Martin Whittaker)表示。诸如太阳能面板和风电场等传统绿色能源行业内的增长较少，而诸如可向消费者提供替代性能源的智能电网等新基础设施行业的增长则较多。

尽管面临全球性经济危机，韦特克认为：“投资低碳项目的资金还是有的。许多人对包括交易级别、项目级别和公司级别在内的各级碳交易市场持乐观态度，而这些市场也出现了大幅增长。”他表示，如果美国对碳排放收费，Mission Point CapitalPartners的投资预计在三至五年内可见回报，这样的回报在华盛顿推出“总量控制与交易”(cap-and-trade)计划之后将成为一种必然。

半数投资在绿能项目上的风险资本基金SJF的阿润·卡波尔(ArrunKapoor)说：“我们都对碳交易市场相当有信心。”他表示，对气候变化和能源安全的日益关注以及波动的油价正在促进对这类产品的需求。他还表示对基础设施更感兴趣，而不是对某种太阳能或生物燃料能源投资，他认为对某家新公司潜在价值的高估正在削弱一些风险投资者的热情。

因为目前正在使用的电网已经有30～40年的历史，卡波尔认为新的智能电网是一项富有吸引力的投资。所谓的智能电网使消费者可以立即看到他们正在购买的电能的价格，这将减少每日最大负荷时段的需求，并减弱对集中型传统火电厂的需求。

为了减缓全球变暖的速度，环保人士希望限制温室气体二氧化碳的排放，并实行总量控制与交易制度，以便排放超标的公司和机构与排放污染较少的公司和机构买卖排放信用。当选美国总统巴拉克·奥巴马支持对所有碳排放实行法定配额，这样做可在2050年时减少80％的碳排放。许多科学家认为，这一水平将缓解全球变暖的趋势。

这一理念可能最早在2010年纳入美国法律，但是风险投资者已经迫不及待了。追踪全球碳市场的PointCarbon公司的维罗妮克·比尼翁(Veronique Bugnion)表示：“企业都喜欢冒险，但前提是他们认为的事情会确实发生，那么企业的发展就会早于美国立法的发展。”

募资不断

2008年12月，两家知名的风险投资公司都成功完成了募集工作。

拥有近40年投资经验的硅谷风险资本公司Mayfield宣布成立其首个主要投资于印度的基金——MayfIeId India I。Mayfield Indla I基金拥有超过1.1亿美元的资本承诺，将主要投资于技术、基础设施和消费行业的中端市场公司。

Mayfield India I基金常务董事Chaddha表示：“印度仍然在众多行业拥有极具吸引力的中端市场投资机会。中产阶级对服务的持续渴求、印度基础设施的升级需求以及全球技术供应商的增多是我们投资关注的三个主要方面。”在成立Mayfield India I之前，Mayfield公司在2008年9月关闭了其主要针对美国并拥有有限合伙资本承诺3.95亿美元的Mayfield XIII基金。

与Mayfield同时，风险投资公司Accel Partners表示已经成立了两个新基金，总价值超过10亿美元。Accel Partners此前曾表示，其中5.25亿美元用于针对欧洲初创企业的AccelLondon III基金；其余资金将用于创建Accel首个瞄准晚期项目的基——Accel成长基金(Accel Growth Fund)。据报道，由于首次公开募股速度的减慢和其他存在的问题，许多处于成熟期的公司都缺乏经营所需的现金。

Accel的合伙人Theresia Gouw Ranzetta在一份声明中表示：“Accel从创立初期稳步发展，投资于处在各个发展阶段的具有吸引力并且不断壮大的企业，对此我们感到无比振奋。”Accel成长基金将由10位合伙人管理，他们同时也是Accel最近成立的关注早期项目的Acoel X基金的合伙人。

天使投资额减少10％

美国天使资本协会(Angel Capi(alAssociation)近期公布的调查结果显示，2008年天使投资已经比2007年的水平降低至少10％，但2009年可能会有所增长。

这项调查对北美天使投资水平进行了初步预测。尽管2008年投资规模有所扩大，但天使投资机构对初创企业的投资有所减少，这主要是出于对经济形势和市场不确定性的担忧。

该调查指出，2008年平均每笔天使投资的金额为28万美元，较2007年的平均水平高6％。然而，平均各个天使投资机构仅进行了6笔投资，比2007年减少约16％。各个天使投资机构的平均投资总额为172万美元左右，较2007年的194万美元下降逾10％。

约有76％的受访机构预计2009年投资将有所增加，而约一半的机构表示2009年的投资水平将出现增长或保持稳定。同时，超过三分之一的受访机构表示投资数量和金额都将有所下降。

美国天使资本协会主席约翰·休斯顿(J0hn Huston)表示：“很显然，天使投资机构对初创企业的投资情况受到了经济危机的影响。然而，大多数机构预计2009年的投资机会将会更多或与2008年相当。”

其中一些机构可能会积极寻求新的交易机会，因为目前公司估值有所降低，并且在环保技术、医疗保健、移动媒体和可再生能源等领域发现了新的机遇。

西班牙PE瞄准受困地产

西班牙私募股权协会(ASCRl)称，私募股权公司无不觊觎面临困境的西班牙地产商准备销售的资产，已有几项交易快要完成。但协会负责人杰米·赫南德兹·索托(Jaime Hernandez Soto)在接受采访时表示，投资者仍需谨慎，因为这类资产的投资回报可能大不相同。

索托表示，鉴于全球次贷危机导致整个欧洲的私募股权交易大量减少，西班牙私募股权协会表示2008年的投资总额为30亿欧元左右(约合37.8亿美元)，而2007年为42亿欧元(约合57.5亿美元)。他说：“2009年的投资不会明显增长，但应该会趋于稳定。金融危机将带来大量的投资机会。”

2008年年底的交易包括债务缠身的地产商SacyrVallehe rmoso向花旗集团基础设施基金出售其特许子公司ltinere。在其他的西班牙地产商中，Acciona和ACS也正在出售其非核心资产，而私募股权公司都瞄准了这些项目，其中一些已经取得了较大进展。

索托还表示，除了建筑公司的资产之外，未来几个月内，其他行业也会出现很好的投资机会，但这场经济危机意味着风险大过机遇。受到危机影响，私募股权公司也可能需要重新调整其投资组合中一些公司，尤其是那些负债率较高的公司的资产负债表。

索托认为，2009年私募股权公司的收购机会集中在中型企业，“进行规模较大的交易需要从西班牙银行那里获得更多融资，而在目前这个时期，这显然来说十分困难。”他特别强调，西班牙主要收购交易融资有80％来自德国、法国或英国的银行，其中许多得到了其所在国家政府的资助，“西班牙银行参与了这些交易，但它们不再是主要的管理机构。”

Smartfundit获得350万英镑

致力于创建世界上首个在线金融交易平台的Smartfundit网站宣布，已经完成一轮350万英镑的风险投资，由欧洲领先的风险资本公司BayTech VentureCapital领投。

自smartfundit网站提供的在线金融服务于2006年初在英国推出以来，人气飙升。软件厂商和他们的渠道合作伙伴可在线访问8000多个金融产品组合，为他们的客户获取、比较并选择最合适的贷款安排。在销售的关键点时提供及时的财务支持将缩短完成交易的时间，节省了厂商在筹集现金方面的时间和资源。

最近的融资交易包括，哈罗德(Harrods)电子商务活动融资、数百万英镑的SAP项目融资，以及Smartfundit网站新增两大新技术合作伙伴的融资，这两大新合作伙伴是，企业管理和信息系统供应商COA Solutions，以及ERP和供应链软件专家Access SuppIy Chain有限公司。

在实现为企业用户创建一个在线金融交易平台的愿景的同时，Smartfundit网站已经在租赁领域确立了牢固的地位。BayTech Ventu re Capital管理合伙人Jude NguEwodo表示：“我们很快认识到smartfundit网站的在线业务模式能很好地弥补传统技术贷款的众多不足之处。到目前为止，smartfundit网站收到了10多亿美元的融资请求，授信审批通过率也超过了80％，Smartfundit网站的适用性毋庸置疑，且该公司的发展速度也明显高于目前市场的发展速度。”Smartfundit网站的联合创始人苏齐·盖拉尔(Suki Gallagher)认为，BayTech的投资将加强现有的技术手段，从而加速网站的发展，将可信度高的在线金融交易手段发展到全球。

RISESMART获得300万美元

提供职位搜索和企业新职介绍服务的求职网站与人力资源服务供应商RiseSmart宣布从Norwest Ventu re Partners(NVP)投资公司获得300万美元的首轮投资。该公司曾在2007年获得150万美元的种子资金。

RiseSmart利用一个全球性人力资源专业团队提供网络技术，帮助高级专业人员简化在线职位搜索，并为企业客户提供另外一种具有成本效益、以结果为导向的新职介绍服务。

RiseSmart的消费者服务产品是RiseSmart Job Concierge，为寻求年薪逾10万美元职位的求职者寻找和筛选就业机会，帮助他们减少在网络职位搜索上花费的时间和精力。对于企业客户来说，RiseSmart Transition Concierge服务产品将RiseSmart Job Concierge服务与简历制作及其他过渡管理服务结合起来，为企业的解聘员工提供再就业帮助。

RiseSmart创始人兼首席执行官Sanjay Sathe表示：“RiseSmart自2008年推出服务以来取得了巨大进展。我们与《财富》500强公司达成协议，为其转岗员工提供‘新职介绍2.0服务。由于目前经济形势和就业市场很不稳定，求职人员和企业都在寻找新的职位搜索解决方案来帮助他们节省时间和成本，而这正是RiseSmart所能提供的。”

GoFISH获得2250万美元

定位于6～17岁人群的媒体广告网络商GoFish日前宣布已完成2250万美元的私募融资，投资机构包括PanoramaCapital、Rustic Canyon Partners和Rembrandt Venture Partners。

GoFish通过向互联网上各网站发布视频、娱乐和虚拟世界功能，为广告商提供宣传品牌的机会。网站主要在广告中采用游戏的形式来吸引用户眼球，比如为《尼姆岛》(Nims Island)的影片发布而打造的装扮游戏，以及Miniclip.com上的瘦身特餐Flash广告游戏。

据comScore旗下的Media Metrix公司称，GoFish的内容每月吸引约6700万独立访客(每位每次停留68分钟左右)，就其目标年龄群体而言，仅比迪士尼和Nickelodeon稍逊一筹。

尽管竞争愈加激烈，但GoFish的营收还是实现了大幅增长。该公司表示，2008年第二季度和第三季度的收入均较上一季度增长一倍，虽然较2007年有所下降，但鉴于经济衰退。这也不足为奇。此外，其受众数量已经增长近3倍。GoFish的发行商合作伙伴不断增多，其中包括顶尖游戏网站MinlcIip和Hallpass，以及深受儿童喜爱的虚拟世界网站WeeWorld和Whyville。