兴家式消费与败家式消费

2009-06-24 09:08尹伊文
读者 2009年8期
关键词:败家次贷有形

尹伊文

消费拉动有败家和兴家之分。次贷危机后,美国的消费拉动型经济正被重新审视。当下,中国正竭尽全力扩大内需,但别忘了避免胡乱投资、借钱玩乐式的败家消费,应该把钱花在能增加未来财富的地方。

次贷危机质疑美式“消费拉动”

美国的经济模式曾被誉为是最完美的,但正在持续的金融危机,使人不得不重新审视这个模式。

刺激消费——扩大需求——拉动GNP(国民生产总值,由消费、投资、政府开支三个部分组成)增长,这是美国多年来推动经济发展的模式。在这个模式中,消费和需求是核心动力。经济不景气时,政府总是设法刺激消费。当收入不能支付消费时,就鼓励大家负债消费拉动经济。多年来,这似乎是个好方法,能使今天消费得快乐,又能使明天的经济更繁荣。

曾广为流传过这样一个故事:在天堂,一个中国老人和一个美国老人相遇。中国老人说,我积蓄了30年,买了一所房子,可惜只住了一年就去世了;美国老人说,我31年前贷款买了一所房子,付了30年的房贷,住了31年之后才去世。

消费支出对GNP的影响可以成倍扩大,如同乘了一个乘数。当那个美国老人31年前买房子的时候,他使建筑房屋的人挣了钱,这些人因此可以去多消费,又使为他们提供服务的人多挣钱,然后,那些人又可以去消费更多的东西……如此乘数效应不断地扩展下去,31年来乘了又乘,拉动了GNP。而那个中国老人对中国GNP的贡献就整整晚了30年,且少了许多乘数。

这种理论,也可以用来解释东亚国家的曲折。东亚的文化传统重储蓄轻消费,当整个国家是一个封闭的经济体时,因为缺乏国内消费需求的拉动,经济发展缓慢,远落在西方国家之后。进入国际市场后,被外国的消费需求拉动,GNP快速增长起来。

在美国过去的经验中,消费拉动的乘数效应很明显,因此使人们对消费拉动的模式深信不疑。如果没有这次危机,人们大概会继续深信这个模式。但面对这次危机的恶果,人们不得不深思消费拉动隐含的问题。次贷危机不正是始于消费扩张吗?那些收入不高的人本来是不够资格借很多钱、买很好的房子,正是银行鼓励消费借钱给他们,让他们过度负债消费,结果酿成不可收拾的次贷危机,进而波及整个金融体系,甚至实体经济。

区分兴家消费与败家消费

具有乘数效应的消费拉动模式究竟是错还是对?是好还是坏?当然不能说它是全错全坏,因为它的确给美国经济带来了多年的繁荣;但也不能说它是全对全好,因为它毕竟是造成今日美国金融危机的一个重要原因。对错的奥秘是什么?好坏间的平衡点在哪里?

对错的奥秘在于消费什么东西;好坏间的平衡点在于适度的负债率。那个美国老人的消费是贷款买住房,这项消费具有三个特点。第一,住房是生活必需品,是维持温饱的基本消费品;第二,房屋一般来说都会增值,也就是说,房屋的未来价值要高于买房时的现时价值;第三,没有过度负债,没有像那些次贷借款人一样出现违约等问题。所以,他的消费是对的,是好的,是聪明的。在现实生活中,我们常常可以看到败家者和兴家者。败家者的消费多数是借钱去吃喝玩乐;兴家者则精打细算,他也会借钱,但钱是用在能对未来的发展有好处的地方。

什么样的消费对未来发展有好处

一是生活必需品的消费,如果没有它们,人就会丧失发展的基础,即使负债消费,也是必要的。留得青山在,不怕没柴烧。

二是消费未来价值高于现在的东西,住房是最明显的例子,教育和健康方面的消费也属于此类。付学费读书,有了高学历就可能挣比较高的工资,未来挣到的钱会比当初付出的学费高。

三是避免过度负债,如果超出偿还能力,即使是买了未来价值高的东西,很可能还没等到未来高价值实现的时候,自己就破产了,落得一场空。

如果一个国家的总体消费模式像兴家者,倾向于消费对未来发展有好处的东西,这样的消费拉动能使这个国家的经济发展处于可持续状态;如果一个国家的总体消费模式像败家者,倾向于消费没有未来价值的东西,而且喜欢过度负债,就会把经济拖入危机。败家者的消费模式可以使经济一时繁荣,但很难长久。

保持“消费远见”

如果一个国家的经济发展水平较低,大多数人处于温饱线上下。此时,即使是败家者,在没有满足温饱之前,也不可能去花天酒地,或借钱行乐以致过度负债。此时的兴家者,也必须把大部分收入用于生活必需品,但他也许会勒紧裤带,少吃一碗饭,去买一本有用的书来读,尽可能地对未来进行投资。在这种情况下,整个社会的消费需求大部分是生活必需品,通过市场向供给发出信号,市场无形之手调配资源,高效地满足了需求。生活必需品的消费对未来发展有好处,在这样的消费拉动之下形成的经济,有利于未来发展。

在经济发展水平较低的时候,消费拉动模式表现出它的优越性。但当经济发展进入较高水平时,消费拉动模式就表现出它的复杂性。在经济发达的社会,人们的收入大多高于温饱线,此时的败家者可以及时行乐,甚至负债消费。他们可以借次贷买豪宅,可以刷信用卡奢侈地消费没有未来价值的东西。此时的市场从败家的消费者那里收到的信号,是需求那些未来价值很低的东西。如果败家者们是大量负债消费,这些需求信号更会被加倍扩大。在这样的消费需求拉动之下,无形之手会调配资源去供给对未来发展没有好处的东西。败家者式的消费可以拉动经济,造成一时的繁荣,但如果败家者不去消费教育、医疗等能增强人力资本的东西,将来的竞争力就会下降。如果败家者消费时不考虑环境污染和资源消耗,大量消费就会破坏环境、耗竭资源,使经济发展缺乏可持续性。

当一个国家的经济发展进入了较高的水平,国民收入超越了温饱线,怎样才能使这个社会形成一个兴家者式的总体消费模式呢?放任市场,让无形之手来决定消费模式,显然有很大的危险性。当然,如果由于文化、教育等原因,这个国家的消费者大多数都是兴家者,无形之手可以建构出兴家者式的总体消费模式。但如果有不少败家者,无形之手就很可能被败家者牵动,尤其当败家者负债消费时,他们被扩大化了的需求,会左右无形之手去建构败家者式的总体消费模式。此时,就需要政府伸出有形之手,来纠正无形之手。

如何应对经济衰退,美国目前有两大派意见。一派强调退税降息等方法,退税是让消费者手里多一些钱来消费,降息是让消费者能多借一些钱来消费,都是利用无形之手来拉动经济。另一派强调增加政府支出,搞建设和服务项目,譬如开发再生性能源和建设基础设施、增加教育和医疗服务,等等,这是通过有形之手来拉动经济。无形之手派批评有形之手动作慢、效率低,那些建设和服务项目都需要时间,不能立刻把钱消费在市场上,而无形之手的方法则可以立竿见影地表现在GNP上。有形之手派则认为,这种高效率是短视的,现在需要的是高瞻远瞩的、可持续的发展。

清除政府的“败家支出”

中国的许多刺激经济的政策也可以归入这样的两派。比如发放消费券之类是在利用无形之手,政府的投资项目是在使用有形之手。

当经济衰退威胁到社会中大多数人的温饱时,无形之手的高效率是必要的。但是,如果在经济衰退中大多数人的生活水平仍然高于温饱线,采取高瞻远瞩的有形之手的方法,就是聪明的选择,也是具有兴家者性格的人会做出的选择。这种方法也许会使GNP增长得慢一点,可它能给未来的发展打下良好的基础。比如再生性能源的开发需要比较长的时间,但建成之后它可以保护环境,可以使国家摆脱能源进口的困扰;教育和医疗服务体系的建立也需要较长的时间,但它最终能提高国民素质,使国家在未来具有更强的竞争力。

由于中国仍有不少人处于温饱线之下,无形之手的高效仍很必要。每一个消费者都会参与无形之手的运作,成为牵动无形之手的微小力量。又由于中国已有很多人的生活水平高于温饱线,政府的有形之手也是必要的。

有形之手能兴家也能败家,政府需要认真考虑如何使有形之手兴家,而且是更有效率地兴家。目前中国的投资项目未必都是高瞻远瞩的兴家项目,应避免太偏重急功近利的刺激效果;另外,政府的某些支出有败家消费的倾向,如不纠正,则有形之手可能成为推动无形之手建构败家消费模式的力量。

所以,消费者如果能进行兴家式消费,政府能推行兴家式政策,这个国家就能够崛起,而且能够持续稳定地高速发展。

(马树强摘自《南方周末》2009年2月12日,刘 宏图)

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