浅谈财务风险的防范与控制

唐淑娟

建立现代企业制度,进一步提高经济效益是当前我国企业改革的重点。而建立和完善风险机制,加强风险的防范与控制,是企业加强财务管理、提高经济效益、促进自身发展的内在要求。

关于筹资风险的防范与控制

首先,要选择正确的筹资方式。目前,我国资本市场发展還不完善,企业筹资渠道单一。但是,随着市场经济的发展,企业的筹资渠道会逐步多样化,为此,一定要选择正确的筹资方式,确定的方案一定要有可行性和安全性。可行性是指筹资的方案符合本单位实际,实施后能够收到较好的效果。安全性是指筹资的方案安全可靠。同时,也要预测筹资风险对筹资目标和项目建设影响的程度,分析风险潜在的危险,确定其可能带来的经济损失和导致项目的延期、停建或失败的可能性等。

其次,尽量控制负债经营的风险。要合理确定债务资金与自有资金的比例关系,短期资金与长期资金的比例关系。这两种比例关系并不是一成不变的,而是随着企业生产的变化而变化。财务管理中的财务结构确定或者负债经营风险的控制,始始应是处于一种动态的管理过程中。单一的、固定不变的关系只是企业在某一时间的风险表现,任何单纯的比例关系并不代表风险的大小,只有放到实际当中,放到当时的经营状况和财务状况下,才可能对其风险进行评价。所以,在评价和控制负债经营风险时,必须考虑多种因素,特别要重点考虑以下几方面因素:

1.企业的规模与实力。规模大的企业,经济实力、竞争能力、抗风险能力可能都强于经济实力较弱的企业,其偿债能力相应较强,债务资本可以高些。

2.企业销售收入的成长率和稳定性。企业销售收入增长幅度大,而且,持续时间长,那么,在正常情况下,它所产生的现金量较多,债务资本可以高些。相反,企业若销售收入不稳定,经营风险高,现金回流时间与数额不稳定,容易造成它们与偿债时间、数额不协调,因此,债务资本必须低些。

3.资产结构的影响。企业的偿债风险大小,归根结底取决于企业的资产风险大小。只要资产风险价值能够顺利实现和得到补偿,企业偿债也就不存在风险。但是,这是以资产结构与财务结构存在合理对称关系为前提的,否则,即使资产价值得以实现和补偿,财务风险仍然会由于企业收入与支付期不一致而继续存在。资产结构与财务结构二者之间存在一定的对应关系,要根据企业不同的发展时期而确定。一般说来,有三种对称关系,即保守的结构,流动资产由短期债务资本和长期资本来保证,财务风险相对小些;冒险的结构,短期债务资本作为全部流动资产和部分长期资产的来源,风险大,资金成本较低;中庸的结构,流动资产与短期债务资本比例相同,具有潜在的财务风险。

4.财务结构的弹性分析。财务结构的弹性分析是指资本要素从一种形式调到另一种形式的可能性,即随时清欠、退还和转换的可能性。弹性较强,则企业债务资本可以略高;反之,债务资本略低。

5.企业的财务状况和偿债能力。企业获利能力越强,负担财务风险的能力也就越强,偿债能力也就越强,因而,债务资本可以适当增加。

关于投资风险的防范与控制

一个投资项目在投资前,可能会受到很多不确定因素的影响,使投资决策的预期效果受到影响。例如,投资决策所依据的是根据市场调查和一定技术方法得到的预测资料的不确定性,客观因素的变化等,都会对投资项目的投资规模、建设周期、经济效益等产生相应的影响。因此,企业在投资决策中应加强可行性研究,从客观和微观两个方面对投资风险进行认真分析。

客观分析主要是评价社会政治形势、国家政策法规、市场需求和资源情况,从而正确选择投资机会;微观分析主要是运用科学的风险投资决策分析方法,测算不同方案的净现金流量、期望收益率等,从而,选择正确的投资方案。分析方法常见的有期望值法、风险调整贴现率法和肯定当量法等。

另外,从分散风险的角度看,也可通过多元化的投资组合来控制风险的发生。

关于现金使用风险的防范与控制

企业在流动资金运作中往往出现现金流量缺口,为了防范现金流量缺口的出现给企业带来的临时财务风险,企业应进行现金流量预测,正确编制现金预算,并且,将现金预算与现金流量表进行对比分析,分析企业的现金运作特点。同时,还要注意某一期间内现金流入量与现金流出量的匹配。

关于应收账款风险的防范与控制

要注重评估对方的财务状况和资信状况,认真评价其偿债能力和信誉,谨慎签订合同。在应收账款期间,要定期分析账龄分析表,紧密跟踪应收款的还款情况,根据不同特点制定收款政策。必要时可依靠诉讼方式,以控制应收账款出现风险,减少坏账造成的损失。

在实际工作中,由于受到很多因素的影响,应收账款的风险会给企业带来很多问题,会影响到企业正常的经营运转,因而,在签订合同之前,一定要建立一套科学、系统的应收账款体系,决不能被动地签订合同,更不能被动地对待应收账款。

关于存货风险的防范与控制

为了控制由存货产生的风险,企业可进行存货决策。存货的决策目标是既要保证生产或销售顺利进行,又能使存货所耗费的总成本达到最低水平。在实际工作中,可以调查、总结已有的经验,并且,运用存货管理中的最佳订货批量模型来确定存货量,以减少损失。

关于收益分配风险的防范与控制

收益分配风险控制的主观随意性较强,并没有一个客观的控制标准。既要使投资者满意,又要控制资金成本,考虑扩大再生产,是收益分配风险控制的矛盾,其核心体现为利润分配率的确定。但是,必须考虑通货膨胀的影响因素,有计划地建立价格变动补偿基金,保证收益分配不影响企业简单再生产的完成;在提高效益的基础上,争取使投资者每年的收益率呈递增趋势;要考虑企业下一年生产情况和资金使用来源,满足企业扩大再生产需要;要针对企业偿债能力强弱,合理确定收益分配率的大小。

总之,企业财务风险是企业经营风险的重要组成部分和表现形式。企业只有提高对财务风险的重视程度,把握好经营的各个环节,加强对财务风险的监控力度,认真分析财务风险产生的原因,制定科学合理的对策,才能及时防范和化解经营风险,保证企业在市场竞争中健康发展。□

(编辑/丹桔)