早籼稻期货品种上市对我国粮食市场影响分析

刘　刚

3月24日，继美国、泰国、印度、巴基斯坦之后，我国早籼稻期货品种正式获批上市。4月20日，早籼稻期货0909、0911、0001、0003四个合约在郑州商品交易所正式挂牌交易，市场交易比较活跃，首日合约总成交额达14亿元。早籼稻期货品种的上市，填补了我国大宗粮食品种没有稻谷期货交易的空白，长期来讲，对于完善农产品期货市场、提升期货服务功能、增强国际粮食话语权、提高农民收入、规避企业风险等都具有积极意义。

一、健全农产品期货市场体系

经过10多年的努力，农产品期货在期货市场中的重要性明显增强，已上市的18个各类期货品种中，有9个品种与农产品相关，为促进农业发展、保障农民利益、稳定农产品价格发挥了积极作用。早籼稻期货的上市，将进一步扩大期货市场的服务范围，完善农产品期货的品种结构，形成较为健全的主要粮食和经济作物及相关产品的农产品期货市场体系，这种体系的完善将在稳定市场、引导预期、提高市场资源配置水平等方面发挥重要作用。

二、发挥价格发现和套期保值功能

目前，我国稻谷主要是根据现货市场供求来定价，由于我国分散、传统的现货交易难以形成真实反映供求情况的市场价格，未来价格变化趋势也不能很好地得到判断，加上近几年来粮食价格受国际市场影响程度在增强，价格的波动幅度明显扩大，保持国内粮食市场稳定的难度在增加。这次早籼稻期货的上市，将随着交易规模的逐步扩大，通过利用信息的共享性和网络的便利性，使广大期货参与者能及时、准确地收集到大量的市场供求和价格信息，并通过透明的期货交易机制形成较为合理的市场预期，有利于准确地判断未来价格变化趋势，进而科学、合理地指导生产和经营，促进市场资源配置效率的提高，改变现有的价格形成机制，实现期货市场的价格发现功能。另一方面，由于市场竞争压力在逐渐加大，稻米加工和贸易企业对早籼稻价格的变化比较敏感，其避险需求较为强烈。通过参与早籼稻期货交易，企业可通过在期货市场买进或卖出与现货数量相等、但交易方向相反的早籼稻期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约，来补偿因现货市场早籼稻价格不利变动所带来的实际损失，从而有效地规避市场风险，实现稳健的生产和经营。

三、提高粮食价格国际影响力

受美国次贷危机引发的全球经济衰退影响，去年四季度全球粮食价格出现剧烈波动，其中大米价格大起大落。我国虽然是稻谷生产和消费大国，但国内稻谷价格对国际市场的影响很小，国际市场稻谷价格走势基本不参考我国市场价格，国内外市场价格之间的相关性很弱。早籼稻期货上市后，由于国内外期货市场之间的信息共享与交流会明显增多，再考虑到全球稻谷的主要消费区域在亚洲东部，且稻谷在美国农产品中属于小品种，产量不到全球市场的2%。近些年，我国的稻谷生产和消费量约占全球稻谷产销量的30%，在稻谷期货上拥有一定竞争优势，随着早籼稻品种逐步走向成熟，可能会使我国成为全球最大的早籼稻交易中心和价格中心，从而真正形成一个权威的、有影响力的早籼稻期货价格，这将既有利于我国稻谷市场稳定，又会对国际稻谷价格产生直接影响。

四、保障农民收益，更好地服务“三农”

据统计，我国早籼稻总产量在3100—3200万吨。早籼稻品种期货的上市，首先将为早籼稻生产和经营提供及时、全面的市场供求信息，改变以往收购、流通、消费环节信息不透明、不对称状况，使农民能及时掌握信息，科学安排生产，合理进行销售。其次，将引导农民按照市场需求调整种植结构，种植优质稻谷品种。第三，将推动发展专业合作社、龙头企业等多种形式的生产订单经营模式，改变农民原有的分散生产方式，实现生产规模化，同时也利于产销关系的稳定，进而促进相关产业链协调发展。

但一个稻谷期货从上市到成熟并发挥其功能，要经历一个不断完善、不断改进的过程，培养的时间也会比较长。短期来看，早籼稻期货品种上市，对我国粮食价格特别是稻谷价格影响有限。今后一段时间，早籼稻期货对国际市场的影响仍比较小。

早籼稻期货品种上市后将面临一定的制度性风险。为此，期货交易部门需要在早籼稻期货交易过程中继续健全和完善有关规定和制度，并加大期货品种的宣传力度，鼓励更多的粮食加工和贸易企业参与期货市场，逐步提高期货市场规模，鼓励企业利用套期保值功能有效规避市场风险。同时，要切实加强市场监管,规范交易行为，在激活市场的同时做到稳定市场。

（作者单位：国家发展改革委价格监测中心）