项目评估的理论与方法评述

摘要：文章根据西方和我国投资项目评估的发展历程，总结和分析了有关项目评估的理论和方法，论述了项目投资评估的主要研究领域，分析了项目投资决策所面临的难题以及改进方向。

关键词：项目评估；投资决策；理论评述

中图分类号：F830.5文献标识码：A

文章编号：1674-1145（2009）11-0008-02

“经济学的精髓在于承认稀缺性的现实存在，并研究一个社会如何进行组织，以便最有效地利用资源。”项目评估就是研究如何配置资源、使其得到最佳利用的学科。在一定时期，社会可供利用的资源是十分有限的，为了实现预期的目标，必须采取切实有效的手段或工具，有效地利用有限的资源。投资工作者和政府有关机构经过不断的研究、探索，总结出了对项目投资进行分析、评价的理论和方法，并且随着经济的发展和科学技术的进

步，使其日臻完善，这套理论和方法就是项目评估。

一、项目评估理论与方法的建立

现代意义的项目评估方法萌芽产生于西方发达国家，并在发展中国家得到了广泛的应用，收到极为显著的效果。1844年，法国工程师杜比首创了成本效益系统分析法。将成本效益分析方法引进到项目评估与决策之中，成为科学的项目评估方法建立的主要标志。

现代意义的项目评估方法萌芽于20世纪初，在30年代得到了初步发展，在60年代之后，其理论和方法体系日臻完善，已形成一门比较完整的技术经济学科。在1902年，美国颁布了《河港法》，以法律的形式规定了河流与港口项目的评估方法。该法涉及了一些现代意义的项目评估的基本原理。30年代，世界性经济大萧条使得一些西方发达国家的政府施行新经济政策，兴办公共建设工程，出现了公共项目评价方法。1936年，美国为了有效地控制洪水，大兴水利工程，并颁布了《全国洪水控制法》，该法正式规定了运用成本效益分析方法评价洪水控制和水域资源开发项目。

现代意义的项目评估的系统方法产生于20世纪60年代末期。英国牛津大学教授里特尔和米尔里斯为建立项目评估学学科做了开创性的工作，两位教授于1968年合作出版了《发展中国家工业项目分析手册》一书，第一次系统地阐述了项目评估的基本理论和基本方法。1972年，达斯古帕塔等编著了《项目评价准则》。1975年，由世界银行经济专家斯夸尔和赫尔曼合著的《Economic Analysis of projects》出版，是项目评价方面的主要文献之一，该书提出的方法被称为S-V-T法，该书主要对项目的费用—效益分析的基本概念、影子价格推导、影子价格估算进行了讨论。1991年，由W.A.沃德、B.J.德雷和E.H.D.西尔维著的《项目分析经济学——实践者指南》（The Economics of Project Analysis——A Practitioners Guide）出版。该书明确指出，项目分析的理论基础是新古典经济学说和公共部门理论。项目分析以经济效率最大化为目标、资源配置和利用效率为中心问题。该书扩充了Gittinger J. P.关于时间对项目分析的影响的讨论，并对通货膨胀、影子价格以及项目风险分析进行了讨论。该书讨论了世界银行和其他组织在发展中国家运用项目经济分析的经验。在使用和解释所谓“支付意愿标准”、“外汇衡量标准”等方面的发展作了详细的讨论。这本书的出版标志一个比较成熟的项目投资评估理论与方法体系的建立。1985年，《项目评估》（Project Appraisal）学术期刊创立。这些经典著作为项目评估理论的发展及其运用作出了巨大的贡献，并对实际工作具有重要的指导意义。这些论著所表述的内容虽有一定的差异，但其基本观点、基本方法是一致的。

我国现代意义的项目评估的理论和方法产生于20世纪80年代。1980年，我国在世界银行的合法席位得到了恢复。1983年，中国投资银行推出了《工业贷款项目评估手册》（试行本）。与此同时，国内学术界对项目评估的理论与方法进行了热烈的探讨，为建立具有中国特色的项目评估方法体系起到了积极的作用。80年代中期以后，国家计委、国家经委、中国建设银行总行、中国国际工程咨询公司以及国务院有关部门先后公布了不同类型项目的评估方法。特别是国家计委于1987年首次正式公布了《建设项目经济评价方法》、有关国家参数以及部分外贸货物的影子价格（或转换系数）。20世纪90年代以来，中国建立起比较完整的项目投资评估理论与方法体系。1993年，杨秋林、殷久勇等翻译并出版了世界银行经济发展学院丛书《项目分析经济学——实践者指南》。1993年，国家计委和建设部联合发布了《建设项目经济评价方法与参数》（第二版），标志着项目评估越来越成为实现投资决策科学化、民主化和规范化的重要手段。

二、项目投资评估的主要研究领域

从项目投资评估的研究领域来看，可以划分为四大领域。

1．项目投资评估中的财务评价与国民经济评价研究。20世纪70年代初至80年代，项目投资评估主要研究的是项目的财务分析与国民经济分析（主要是影子价格的推算）。其核心研究成果以斯夸尔（Lyn Squire）和赫尔曼（Herman G. Van Der Tak）合著的《项目经济分析》（Economic Analysis of Projects）为代表。

2．项目投资评估中的环境影响与环境价值评估。这是20世纪90年代以来项目评估研究的中心问题之一，主要分为两大部分，一部分是项目投资的环境影响评估，环境影响评估已发展成为一个独立的研究分支；另一部分是项目投资的环境价值核算，这一领域的研究主要是试图在项目分析的现金流量表中纳入项目环境价值，编制“绿色现金流量表”，从而将环境价值纳入项目现金流量分析中。由于本项研究难度较大，虽然研究者较多，但实质性进展不大。从国际性学术期刊《项目评估》20世纪90年代后期发表的论文来看，对项目评估中的环境影响及环境价值评估的研究论文占较大比重。目前，我国也有一些学者对项目评估中的环境评价问题进行研究，如曹建华的硕士论文《林业项目投资评估中森林资源环境价值计量研究》以及博士论文《林业项目投资环境影响价值评价研究》就专门对林业项目的环境影响进行了比较深入的专门研究。

3．项目风险分析。项目风险分析影响较大的研究成果是，1979年查普曼（Chapman C.B.）发表题为Large Engineering Project Risk Analysis的论文，1987年，Chapman C.B.与Cooper D.F.合著《大型项目风险分析：模型、方法和案例》（Risk Analysis for Large Projects: Models，Methods and Cases）。项目风险分析研究的领先国家是英国与美国。我国在20世纪90年代，将项目风险分析研究引入。典型的研究成果是，卢有杰、卢家仪编著的《项目风险管理》（1998），于九如主编的《投资项目风险分析》（1999）。

4．项目投资评估中的信息技术运用研究。20世纪80年代，通用的计算机软件与专用的计算机软件开始在项目投资评估中使用。专用的项目评估软件，以被世界银行广泛使用的投资成本估算COSTAB软件为代表。能够对项目进行定量与定性相结合综合分析的决策支持系统软件是Expert Choice，这个软件基于Saaty T.L.的层次分析法（The Analytic Hierarchy Process，AHP）到1995年已在57个国家广泛使用（Forman，E.H.）。我国也有专门用于项目投资估算与财务评价的软件产品，但成熟地用于项目分析的软件产品在国内尚没有。

综上所述，项目评估领域的研究在财务分析、国民经济分析领域已经形成比较完善的理论与方法体系，在项目风险分析方面以及环境影响评价方面的研究正在迅速发展，并日趋成熟。信息技术在项目投资评估中的应用研究是一个崭新的领域，也是从技术上进一步提高项目投资决策效果的一个突破口。

三、项目投资决策所面临的难题

项目投资决策是一个需要由多方面专家对项目的技术、组织管理、市场、社会、财务、经济等多方面做出科学评估的复杂的决策过程。可见，项目投资评估是项目投资决策的基础，有效的决策必然建立在科学的项目评估基础之上。

实际生产经营中，投资决策问题一般具有复杂性，从不同的侧面来观测这些备选方案，各自都有优势和劣势，因此，决策者很难根据某一方面的优劣来进行可行备选方案的选取。显然，这类决策问题往往要考虑多个因素，从多个方面共同决定方案的选优。

目前，项目投资决策的困难一般源于以下几个因素:

1.存在多个决策准则；

2.一些准则可能是定性的，甚至是模糊性的；

3.不确定性以及风险会影响项目；

4.项目选择需要在风险、完成时间等重要因素间进行平衡；

5.一些项目可能是相互依存的(非独立的)；

6.项目的可行方案通常是很多的；

7.项目投资决策问题大部分是对半结构化和非结构化问题做出决策；

8.如何对多个项目评估准则进行整合。

因此，从理论方面来看，如何建立一套能够比较满意的整合项目投资决策的多准则性、模糊性等问题、进行量化的方法，进而从多个决策方案中选择比较满意的方案，就构成当前项目评估理论研究的前沿方向。

但目前对多属性决策、多目标决策、模糊性决策等理论和方法的研究还不够完善，还有许多问题待解决。学者们根据具体的决策问题，提出了很多决策方法，但由于方法太多，加上理论上很难证明不同决策方法间彼此的优劣，决策者不便于做出恰当的选择。另外，由于不同的方法在决策机理和处理方式上存在差异，使得同一个决策问题经不同方法求解之后，很难得到一致的决策结果，这就增加了决策的难度。那么如何处理这种不一致性？如何进行不确定情况下的多属性决策？如何对多种决策方法本身的机理进行研究进而更好构造科学合理的决策模型？如何系统化地应用多种决策理论与方法等等。项目评估和投资决策领域的这些问题等待着大家的进一步研究，创新方法，建立模型，推广应用，以便为我国项目投资决策科学化做出应有贡献。

参考文献

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[2]国家计委和建设部联合发布．建设项目经济评价方法与参数（第二版）[M]．北京：中国计划出版社，1993．

[3]孔峰．技术经济分析中的模糊多属性决策理论研究及其应用[D]．北京：华北电力大学博士论文，2005．

[4]王小林．利用决策支持系统提高项目投资决策效果[J]．中央财经大学学报，2002，(11)．

作者简介：李春华（1974- ），女，山西怀仁人，山西大同大学商学院讲师，山西财经大学在读研究生，研究方向：投资经济管理，教育教学。