关于在金融危机背景下我国经济发展路径选择的实证研究

樊　帆　李　静

内容提要:在这次金融危机下,中国的经济受到一定程度的影响,中国的GDP增速下降。通过对三大需求与三大产业之间的关系及三大需求对经济增长的关联度的实证分析,本文意在提出在金融危机背景下中国经济发展的路径选择及其相应的措施。

关键词:金融危机;典型相关模型;关联度;增长效应

中图分类号:F812.0文献标识码: A文章编号:1003-4161(2009)04-0100-04

1.三大需求与三大产业之间的关联分析

1.1 数据选取与说明

通过《中国统计年鉴》获取1978—2008年中国第一产业(PI)、第二产业(SI)、第三产业(TI)的产值作为经济产出指标,选取消费形成额(C)、资本形成额(I)、出口额(X)作为经济需求指标。构成因变量组和自变量组。

1.2 数据平稳性检验

对于时间序列数据之间的关系要进行平稳性检验,这里采用最常用的ADF检验法(augmented Dickey-Fuller test)。具体采用下面两个模型:

△X璽=δX璽-1+Σmβ璱△X璽-1+邯璽(1)

△X璽=α+δX璽-1+Σmβ璱△X璽-1+邯璽 (2)

通过Eviews,检验结果见表1。从表1显示来看。这些变量在不同的显著水平下是平稳的。

表1 平稳性检验结果

变量ADF检验值检验类型(c t k)零界值结论

注:检验类型c、t、k表示常数项、趋势项和滞后阶数。*表示5%显著水平下的临界值,**表示10%显著水平下的临界值,其余为1%显著水平下的临界值。

1.3 三大需求和三大产业之间关系实证分析

1.3.1 方法原理。研究经济增长与三大需求之间的相关关系。为此,将投资、消费、出口三大需求指标组成向量D,第一、二、三产业的产出指标组成向量G,通过spss统计软件研究向量D和G的相关情况。这里利用典型相关分析方法。

1.3.2 典型相关系数及其检验。通过表2可以看出在0.01的置信水平下,前两个典型相关系数较高,并且通过似然比检验。表明其对应的典型变量之间相关程度显著,能够进行变量组之间的解释。

表2 典型相关系数及相关系数检验表

表3冗余分析

1.3.3 冗余分析。冗余分析是对构建的典型相关模型的解释能力的判定,通过表3可以看出,因变量被其自身典型变量和其对立典型变量的解释力度的百分比较高,自变量被其自身典型变量解释的百分比和其对立典型变量解释的百分比也较高,特别第一对典型变量具有较高的解释百分比,说明两者之间具有较高的相关性。

1.3.4 典型相关模型及经济意义分析。根据典型相关系数显著性检验的结果,可以提取两对典型变量进行分析研究,这里根据标准化变量及相应的系数可以得到以下两个典型相关模型:

表4 三大需求与三大产业增长率变化表

(数据来源:中国统计年鉴数据)

模型一:相关系数为0.999, P(sig.=0.000)<0.01情况下

D1=1.022I+0.456C+0.683X

G1=0.097PI+0.985SI+0.110TI(2)

模型二:相关系数为0.928,P(sig.=0.000)<0.01情况下

D2=0.133I-3.979C+3.937X

G2=4.176PI+1.1821SI-6.141TI (3)

由(2)可以看出,根据标准化的线性组合D1、G1,其系数的数值可以反映投资、消费、和出口需求变量对典型变量的影响。同时可以发现投资I和第二产业产值呈最大相关。其经济含义为:一方面,D1中投资I载荷量(1.022)最大,说明推动经济增长的需求变量主要体现在投资。在G1中,SI的载荷量(0.985)最大,说明反应经济增长的指标主要由第二产业的产值情况来体现。另一方面,我国第二产业的经济增长主要靠投资推动。

同理,由(3)可以看出,根据标准化的线性组合D2、G2,从载荷量来看较为相关的是消费需求C与第三产业的产值,消费需求直接影响到第三产业的发展。同时表明,出口与第一产业存在一定程度的相关性。

1.3.5 图示验证。利用1978—2008年的第一产业(PI)、第二产业(SI)、第三产业(TI)的产值及消费形成额(C)、资本形成额(I)、出口额(X)以求出他们的增长率,如上表:

通过上表画出图1,从图1可以清晰地看出:投资I与第二产业SI存在着一致变化性;消费C与第三产业TI存在着一直变化性;出口X与第一产业PI存在着一定程度但不完全一致。此三个图示体现的关系与模型一、模型二分析的情况基本吻合。

图1 三大需求与三大产业增长率变化图

2.三大需求对经济增长的效应分析

2.1 图表分析

表5是通过1990—2008年的GDP、消费支出、资本形成总额、进出口的数据计算最终消费、资本及进出口的对经济增长的贡献率和拉动率。具体数据如表5:

通过图表的数据绘制成图2和图3。由图2、图3可以清楚地看出三大需求对经济增长的影响情况。

从图2、图3可以看出:一,消费和投资需求是经济增长最主要也是最稳定的动力,自1990-2008年消费和投资对经济增长的拉动和贡献率来看,消费和投资对经济增长的拉动和贡献率上下波动不大。而且高于出口对经济增长影响,所以消费和投资是三大需求中最主要和最稳定的因素。二,出口对经济增长的贡献和拉动来看,出口对经济增长的贡献和拉动不及投资和消费,而且上下波动幅度较大,是一个不稳定的因素。综上分析,以投资和消费为主的内需是中国经济增长的最主要的动力和最稳定的因素。

2.2 关联度分析

2.2.1 模型介绍。关联度分析是对经济体系中各个变量之间的联系程度的一种检验方法。其联系程度的大小是通过关联度来衡量的,关联度越高则其联系程度越大,从而其对经济增长效应越大。

表5 各需求对经济增长的拉动率和贡献率

(数据来源:中国统计年鉴数据)图2 三大需求对经济的拉动

图3 消费、投资、净出口对经济的贡献

关联度的计算如下:

用x0(k)表示参考序列,用x璱(k)表示被比较序列,其中i是被比较序列的个数,k为序列中的数值个数。

(1) 由于各系列的量纲不同,故对各序列进行初值化处理。令:

x′璱(κ)=x璱(κ)/x璱(1)={x′璱(1),x′璱(2),kx′璱(k)}

(2) 求序列差。记:

△i(k)=x′0(k)-|x′璱(k),

△i=△i(1),△i(2),k△i(k)

(3) 求极大值M和最小值m。记为:

玀=max玦 max玨△i(k),m=min玦 min玨 △i(k)

(4) 求关联系数。

ξ璱(k)=m+0.5M△i(k)+0.5M

(5) 关联度计算。

γ璱(k)=1nΣnk=1ξi(k)

2.2.2 实证计算。选择GDP的增长率为参考列,为x0;消费支出贡献率为x1、投资贡献率为x2、净出口贡献率为x3,x1、x2、x3作为需求变量,其数列是被比较数列。通过计算x1、x2、x3与x0的关联度可以比较需求对GDP增长率的影响大小。

通过获取1990—2008年我国经济增长与三大需求相关指标数据,如表3所示。

根据,(1)、(2)、(3)、(4)、(5)计算步骤,令γ璱、为经济增长与消费的关联度,γ2′为经济增长与投资的关联度,γ3为经济增长与净出口的关联度。关联度计算结果分别为:

γ1= 0.944;γ2 = 0.952;γ3= 0.324

通过对关联度大小的比较, γ2>γ1>γ3 表明:对中国经济来说,投资对经济增长影响最大,其次为消费,净出口对经济增长影响相对较小。

3.分析比较

根据上述分析可以得出以下结论:

3.1 从三大需求与三大产业的关系、模型(1)、(2)及图1反映来看

一,第二产业产值与投资呈最大正相关,说明推动第二产业经济增长的动力源泉为投资;二,第三产业产值与消费需求存在最大相关,表明消费需求直接影响第三产业的发展;三,该模型同时也反映了第一产业与出口需求之间的一定程度的相关性,说明在整个需求对第一产业的发展的影响来看,出口在一定程度上影响着第一产业的发展。

3.2 从三大需求对经济增长的影响情况来看

3.2.1 图2、图3反映了三大需求对经济增长的影响情况,从图示反映来看,消费和投资需求是经济增长最主要也是最稳定的动力,出口是经济增长一个不稳定的因素且不及投资和消费对经济的影响。

3.2.2 根据关联度计算结果来看。关联度计算结果为:

γ1= 0.944; γ2= 0.952;γ3= 0.324

通过对关联度大小的比较, γ2>γ1>γ3 表明:对中国经济来说,投资对经济增长影响最大,其次为消费,净出口对经济增长影响相对较小。这说明消费和投资对我国经济的快速发展起到重要作用。同时也表明:尽管出口对经济的发展存在一定程度的影响并且也不能忽视,但是真正推动中国经济发展力量主要是消费和投资。

但是考虑到投资和消费的关系,马克思曾指出,没有生产,就没有消费;但是,没有消费,也就没有生产,因为如果没有消费,生产就没有目的。这是我们正确认识投资与消费关系的理论基石。具体简要说明二者关系:投资和消费互相依存、互为条件。消费创造出投资的动力和新的投资者,是投资的最终完成和最后检验,是投资的目的;投资则创造出消费的内容、方式和手段。所以,投资与消费必须互相协调,不能彼此脱节。一旦脱节,消费就难以实现,投资就会缺少目的性和最终检验,成为无效投资。

把以上总结为如下图示:

图4 三大需求与三大产业链条

4.应对金融危机的路线选择

在金融危机下,中国的出口受到重大冲击,从而中国的经济受到一定程度的影响。在这样的背景下,就中国的实际而言可以通过扩大内需及产业的结构调整和优化升级来缓解金融危机对中国经济的影响。具体措施如下:

4.1 扩大投资、加快第二产业的结构调整及产业结构优化升级

通过以上的分析知道,就中国的实际,投资对经济的增长影响最大,因此扩大投资需求对经济发展尤为重要。同时知道投资和第二产业密切相关,投资大小影响第二产业的发展,因此,中国的投资应主要放在第二产业上。同时,第二产业状况也影响着投资的形成,所以调整第二产业的经济结构及第二产业优化升级对投资的吸纳及经济的增长至关重要。

4.2 提高消费

由于消费对经济的增长影响很大,因此提高消费是加快经济的增长的路径选择。同时消费与第三产业密切相关,消费影响着第三产业的发展,消费的提高有利于第三产业结构调整及快速发展。

4.3 协调消费与投资的关系

本文没有专门地研究消费和投资的关系,但是总结历史经验,联系当前实际,要想处理好投资与消费的关系,关键在于严格控制投资规模和结构,着力扩大居民消费。

我国投资率长期偏高,在2003年以来的新一轮经济上升期中,投资率仍不断攀升。世界各国投资率平均是20%多一点,而我国2007年投资率达到42.1%,而消费率降到49%。即使考虑到在工业化过程中投资率一般较高的因素,与国外同样发展阶段相比,我国投资率也明显偏高。如1960—1997年,韩国资本形成率平均为28.4%,泰国为30.6%,马来西亚为28.3%。与投资率过高相对应,我国消费率特别是居民消费率长期偏低,近年来一直在50%左右徘徊,而世界平均水平在78%上下,其中美国为86%左右、日本为73%左右。

投资与消费不协调,投资率长期偏高,而居民消费被压抑,必然导致产能过剩。生产出来的大量产品国内消费不了,就要到国际市场寻找出路,从而导致我国经济增长对外需的依赖度不断攀升。一旦国际市场需求萎缩,就会对国内经济造成严重冲击。但是,从上面关于投资对经济增长的贡献的分析可以看出:为了应对国际金融危机,遏制经济下滑,进一步加大投资力度是必要的,也只有这样才能增强我国经济增长的内生动力和可持续性。

因此,在金融危机的背景下,必须努力扩大以消费、投资为主的内需及第二产业的宏观和微观层面上调整、协调投资和消费关系才是应对金融危机的合理选择。

参考文献:

[1]马正兵.中国经济增长的需求动力分析与路径[J].经济纵横,2007.

[2]李延军.经济增长与需求要素关系的协整分析[J].经济纵横,2007.

[3]查奇芬,李敏.需求与经济增长关系的实证分析[J].商业研究,2006,(3).

[4]Cowell,F.A.:Measurement of Ineguality,in Handbook:Income Distribution,eds.by A.Atkinson and F.Bourguignon,North-holland,2000.

[作者简介]樊 帆(1968—),男,长江大学经济学院党委副书记,副教授,硕士生导师,主要研究方向:产业经济理论与政策。

李静(1984—),男,长江大学研究生,主要研究方向:金融中的数值方法。

[收稿日期]2009-05-10(责编:罗哲;校对:正融)