投资情报室

受全球经济持续衰退的影响，2009年第一季度的中国创业投资及私募股权投资市场大幅收缩。无论是新募集资金还是IPO退出都有明显减少，投资方面也更趋于理性。创业家和投资机构不得不以更长线的心态来考虑问题，这未尝不是一件好事。并购市场的活跃意味着，15-2内部优胜劣汰的加剧，，政府支持的本土基金表现活跃，但其究竟能发挥多大作用，还有待进一步观察。

本季最后一天，证监会发布了市场期待已久的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》。但是鉴于一系列相关规章制度还未出台，创业板真正挂牌上市，可能要等到8月份以后。尽管如此，创业板的推出还是给投资机构的退出多了一种选择。

市场退出

●本季共有8家企业在境外5个市场IPO，境内资本市场停滞使得中国企业转战境外市场，以香港主板(4起)为主，AIM、Euronext等门槛较低的国外创业板，也吸引了境内中小企业的关注。

●本季度中国企业IPO融资总金额为1.75亿美元，环比大幅下降63 2％。

●兴业太阳能是唯一一起VC／PE背景企业IPO案例。中信国际资产、智基创投等5家机构通过IPO实现退出。

●本季度共有48起中国企业并购案例。涉及行业包括制造业、连锁经营、医疗健康、房地产等15个行业，其中IT行业案例数量所占比例最高。中国企业已披露并购案例总金额34.21亿美元。

资本募集

●2009年第一季度，中国市场已披露13家投资公司募集设立新基金，涉及金额达148.84亿元人民币。中信资本中国直接投资二期规模约为5亿美元(约合34.15亿元人民币)基金居首，大型企业乃至国企仍是其主要投资方向之一；排名第二的是金沙江创投已正式完成的第三期规模为3.8亿美元(约合26亿元人民币)的风险投资基金。本季度资本募集规模与上一季度相比，有较大幅度的减少，降幅达到66.15％。

●本季度资本募集案例中，有政府背景支持的创投基金有8家，涉及金额50.57亿元人民币，占募集总额的34％外资背景的有5家，涉及金额14.38亿美元(约98.27亿元人民币)，占募集总额的66％。

●人民币基金的数量虽然多于美元基金，但是在基金规模上却小于美元基金。2009年第一季度人民币基金规模最大的是中国一比利时直接股权投资二期规模为30亿元人民币的基金，该基金仍将由一期基金管理者海富产业投资基金管理有限公司进行管理；其次是初期规模达10亿元人民币的张江生物医药产业基金。

创业投资

●28起投资案例，215亿美元，分布于12个行业。相对2008年而言，机构投资步伐较为缓慢。创投行业鼎盛时期动辄几十起投资案例和过亿投资金额的情况短期难以再现。DMG地铁传媒3000万美元融资和京东商城2100万美元融资是本季的少有亮点之一。

●互联网(8起)、制造业(4起)、能源(2起)、IT(2起)和电信及增值(2起)等行业投资案例数量相对较多。其中，无线增值及手机电视领域企业重新受到投资人关注。专注于手机媒体技术和运营服务的维旺明(VIVA)和手机电视服务提供商神州掌讯分别获得深创投、高原资本等机构投资。

●发展期和扩张期企业投资案例数量大幅下降。发展期企业数量从2008年第四季度的32起下降至本季度的14起，降幅达563％。扩张期企业数量也降至10起，降幅达67.7％。发展期和扩张期企业投资规模也呈现相似变化。早期和获利期企业投资各2起。

●北京、上海以及浙江等经济发达地区仍是投资重点。其中，北京(9起)和上海(6起)投资规模分列一二位。北京、上海两地投资案例数量占据中国创投市场半壁江山，两地投资案例数量和投资金额分别占总体67.9％和65.5％。

●中资机构投资案例数量12起，占总投资案例数量42.9％，该比重较上季度上升6.5％。本季度江苏高新投保持了较高的投资速度，完成2起投资。