论金融开放的影响

刘竹梅 韦学诗 苗 野

[关键词]金融开放；效应；影响

一、金融开放的概念

在西方经济学中，“开放经济”通常被定义为“对进口、出口或生产要素越过边境的活动都没有限制的经济”。“金融自由化”理论也称金融深化理论。是美国经济学家罗纳德·麦金农和爱德华·肖在20世纪70年代。针对当时发展中国家普遍存在的金融市场资本市场严重扭曲和患有政府对金融的“干预综合征”影响经济发展的状况首次提出的。他们严密地论证了金融深化与储蓄、就业与经济增长的正向关系，深刻地指出“金融压抑”的危害，认为发展中国家经济欠发达是因为存在着金融压抑现象，因此主张发展中国家以金融自由化的方式实现金融深化，促进经济增长。经济的增长也为金融体系的进一步发展提供条件，形成金融体系和经济发展之间的良性循环。金融压抑又称“金融抑制”。是指中央银行或货币管理当局对各种金融机构的市场准入、市场经营流程和市场退出按照法律和货币政策实施严格管理，通过行政手段严格控制各金融机构设置和其资金运营的方式、方向、结构及空间布局。根据麦金农和肖的观点，如果政府过多干预金融市场。实行管制的金融政策，会使金融市场特别是国内资本发生扭曲。金融自由化就是针对金融抑制这种现象，减少政府干预，确立市场机制的基础作用。从内容上看，金融自由化包括国内金融自由化一废除利率管制和信贷配给，以及国际金融自由化一废除资本流动管制和外利兑换限制。金融自由化的本质是政府在金融领域行为方式的转变。

二、金融开放的有利效应

金融开放对经济增长的促进作用是通过多种渠道实现的，对于经济发展的影响也是多方面的。概括而言，金融开放的收益主要表现为以下三种效应。

1资源配置效应。在许多发展中国家，国民储蓄能力受限于较低的国民收入水平。支持经济长期增长的资本投入相对小。在理论上，只要资本边际报酬大于边际成本，在金融开放的条件下，就会出现外国资本流入，一方面为资本充裕的发达国家投资者提供了获得更高收益的投资机会，另一方面为资本匮乏的发展中国家提供更多的资本，补充国内投资的不足，从而有助于实施金融开放的发展中国家的经济增长。

同时，实行金融开放政策后，会有大量外资银行的进入，对于提高东道国配置本国资源和提高效率都具有潜在效益。外资银行进入虽然是为了获取更高的利润，但银行最根本的职能是通过金融服务的中介作用对社会资源进行分配。一般而言，外资银行的资产管理能力和水平比较高。他们在东道国从事金融活动时，往往把资金投向有效率的产业。而这种有效率的产业投资领域，对于资金实力、技术水平及风险控制能力有限的内资银行而言，通常是可望而不可及的。发展中国家可以充分利用外资银行的优势，配之以必要的产业政策，最大化地发挥外资银行的资源配置潜能，提高资源的使用效率。促进本国经济的较大发展。

2竞争效应。发展中国家的银行体系稳定性不高，很大程度上是银行业的长期垄断、缺乏有效竞争所致。根据本国经济发展水平与接受竞争的整体承受能力，适度的允许外国银行业的进入，增加银行业的竞争，可以提高国内银行业的竞争力。随着金融开放的推进，外资银行的进入在激化国内外竞争的同时，也使国内银行业原有的垄断利润面临着被瓜分的危险。为了稳定市场份额，提高利润水平，国内银行必须要想方设法简化管理程序、改进服务质量、降低经营成木、提高风险控制能力等，这无疑都有利于提高东道国国内银行业的效率和竞争能力。更为重要的是，金融服务的改进可以使国内银行业效率的提高往往会使其他部门效率的更大提高，从而对整个社会经济产生巨大的收益。另外。金融开放还伴随着产业竞争的加剧。为避免在银行业或者证券市场中付出更多的融资成本，国内公司也会迫于压力改善管理，降低成本，提高赢利能力。这些对于促进发展中国家的经济增长都将起到有效的推动作用。

3技术溢出效应。技术是经济增长和发展的主要源泉，也是金融发展的重要源泉。发展中国家企业的技术水平与发达国家相比存在明显的差距，更需要通过技术扩散来缩小差距，提高本国企业的国际竞争力。随着金融开放的推进，资本流动逐渐自由化，跨国公司在对外直接投资的过程中，通过技术转让和技术溢出，对东道国的技术进步产生了积极影响。首先，发达国家的跨国公司进入发展中国家后，凭借先进的技术和管理经验等优势，将打破原有的市场均衡，加剧市场竞争。迫使当地企业对跨国公司的模仿，促使它们寻找和使用新的技术，提高经营管理能力和市场竞争力。而且由于发展中国家人力资本的水平较低，发达国家的跨国公司还常常对东道国的当地雇员进行培训。当这些雇员由跨国公司流向当地企业或自主创业时，其在跨国企业的所学也将随之外流，从而产生溢出效应，为发展中国家的技术创新提供了人力资源保证。

三、金融开放的不利影响

反对金融自由化政策的观点主要有：

1有效市场规范在资本自由流动的情况下容易扭曲。

2金融市场及其交易的信息不对称。

3金融发展重点在于国内金融部门的发展，资本自由化允许公司去国外融资，减少了国内市场的流动性。阻碍了国内市场的发展。

4金融自由化与宏观经济的不稳定息息相关。

金融开放作为一把双刃剑，其影响已在文章加以探讨，总而言之金融开放带给我国的机遇要大于挑战，在改革开放三十年之际，有必要对我国的金融系统进行进一步开放。

(编辑/穆杨)