美元再度跳水

周晓沧

美元结束了过去一周的高涨行情，在周一冲击73.20关口失败之后，随即大幅下滑，并在周三再度击穿72整数关口。尽管本周公布的美国房屋市场的数据小幅优于市场预期，但耐用品订单大幅下滑，并且在欧洲央行官员的强硬讲话以及资本市场动荡不安的市况下，欧元自1.5340一路扬升，重回1.58美元上方，美元兑日元对于100日元关口数度得而复失，市场中对于4月30日美联储再度大幅降息的预期升温。

从美国经济的基本面来看，房屋市场的情况略有好转。2月的美国成屋销售是自去年7月以来首度增加，但房价较上年同期跌幅创纪录。全美不动产协会(NAR)周一公布，美国2月成屋销售增长2.9％，年率为503万户，高于预估的485万户。本周三，美国商务部公布，2月新屋销售较上月下降1.8％，年率为59万户，创1995年2月以来最低，不过，该数字略高于市场原先预估的58万户。尽管这些数据一度曾提振美元，但房屋市场的触底可能尚需时日。此外，2月耐用品订单的下滑则大幅打压美元。美国商务部周三公布，2月耐用品订单减少1.7％，远低于预估的增加0.8％的水准。本周晚些时候即将公布的通胀数据可能给美元提供喘息之机，但考虑到下周五3月的非农就业报告即将出炉，如果周四公布的一周就业市场数据继续令市场感到紧张，美元预计将继续向下寻求支撑。

从金融市场的情况来看，拥有85年历史的美国第五大券商Bear Steams突发流动性不足而濒临倒闭的消息无疑成为最近市场关注的焦点。尽管该公司在3月第二个交易周的周初依然否认融资渠道不足，但Bear Stearns首席执行官AlanSchwartz在14日突然表示，公司的资金情况在“过去24个小时急剧恶化”。在其后的声明中称，美联储同意通过JPMorgan向Bear Stearns发放紧急融资援助。这是自上世纪30年代大萧条以来，美联储首次向非银行金融机构施以援手。消息一经传出，市场中充满了恐慌气氛，日元急涨并刷新13年以来的高位。此后美联储大幅调降利率，打开贴现窗口，高盛等其他大型机构公布利好的一季度季报，以及政府支持企业房贷美和房利美被允许向抵押贷款市场注入最高达2000亿美元的资金等一系列消息，终于使得市场信心有所恢复。

欧洲市场，欧央行总裁特里谢周三在欧洲议会作证时表示，通胀持于相对较高水准的时间将长于之前的预期。欧元在周一回调至1.5340之后大幅上扬，几乎完全收复过去一周的下跌区间，并在周四亚洲交易时一度迫近1.5850美元。英格兰银行总裁King周三称，信贷环境趋紧让英国央行更倾向于放松货币政策，并表示倾向于降息。英镑尽管得益于近期美元的跌势重回2美元上方，但举步为艰。得益于利差优势和美元的疲软，瑞士法郎本周重拾升势，美元兑瑞郎再度跌至平价水准下方。

亚太地区，商品市场的企稳使得澳元在0.8950一线获得支撑，但资本市场的不确定前景使得市场中避险情绪严重，澳元的升势受阻于0.9250一线。而日元却再度受到追捧。美元兑日元本周数次攻上100关口但均未能有效站稳。另一方面，尽管日元的升值可能打击信心进而拖累日本经济增长，但由于日本银行总裁的人选依然悬而未决，日央行近期对汇市进行干预的机会微乎其微。因此，主要资本市场的走势将在未来一段时间内继续主导日元的行情。