量的巨变 质的飞跃

2007年，中国证券市场进人全流通的新时代，市值成为资本新标杆。它不仅成为国家资产实力的体现、社会财富创造的象征和企业竞争力的重要衡量标准，同时，市值也成为机构和普通投资者进行证券投资的重要分析指标。最新研发成果——《2007年中国上市公司市值年度报告》，供广大读者参考。

2007年是中国证券市场的裂变之年，一个又一个的历史性纪录被不断刷新。

裂变首先体现在数量的巨增上。

上证综指从2675.47点起步，一路高歌猛进，年终报收于5261.56点，全年涨幅高达96.66％，蝉联全球第一。

中国上市公司市值总额从2006年末的8.87万亿元，劲增至2007年底的32.7万亿元，增幅为268.6％；其中，A股市值从8.75万亿元增长到32.44万亿元，增幅高达270.7％；B股市场市值从0.1266亿元增长到0.2658亿元，增幅为110％。

A股IPO融资额达到4473.32亿元，较上年增长172.34％，位居全球第一。

沪深股市总融资额达到7963.5亿元，超过了2000年以来七年融资总额7787亿元的水平。

沪深股市总交易额达448982亿元，是过去七年总额的150％。

A股个人账户首次突破1亿户，年终达1.09亿户。

基金开户数达2594.95万户，是上年的7倍……

裂变更体现在质的飞跃上。

中国上市公司实力明显增强。全球十大市值上市公司中，中国一度占据半壁江山，中石油更是一跃而成为全球最大的市值公司。

居民资产的结构正在加速证券化。市值高速膨胀带来居民投资结构升级，从储蓄加速转向股票和基金，成为中国的一个重大趋势。

苏宁电器董事长张近东的个人持股市值突破300亿元，成为中国市值财富第一。

裂变也体现在理念的升华上。

市值取代传统指标而成为资本新标杆。市值意识的唤醒令市值成为股权分置改革后证券市场最重要的话题，从国有资产管理部门、证券监管部门、上市公司高管，到财经媒体、机构投资者、个人投资者，无不谈论市值，市值成为了上市公司综合实力的体现，成为股东财富水平的象征：市值管理成为上市公司一项新的战略管理工程，市值管理实践从潜意识走向了自觉行动。

中国证券市场的全球地位一路攀升。截至2007年底，沪深交易所上市公司市值总额已突破4.44万亿美元，中国成为全球第四大证券市场。英国《金融时报》不禁发出这样的感叹“一个资本大国正在东方崛起”。

1市值规横惊人增长，史无前例

市值规模改写新高。2007年11月5日，中石油上市带来新增市值7.12万亿元，沪深A股总市值也因而一举创下了历史最高收盘市值33.33万亿元的纪录，这一规模相当于过去16年来A股累计市值的3.8倍。

市值增幅全球第一。沪深A股市值增幅在上年劲增183.69％的基础上，2007年又创新高，达到年增幅268.68％的水平。该纪录不仅摘取了亚太地区证券市场的年度表现桂冠，也同时获取全球年市值增幅排名第一的成绩。

市值增量翻了两番。2006年中国A股市场创造了5.7万亿元市值增量，2007年这一纪录再度被刷新。截至2007年12月28日收市，沪深两市A股总市值达到32.44万亿元水平，实现市值增量23.68万亿元，相当于2006年市值增量的4倍多。

经过2007年的飞跃，中国A股市场总市值已达到4.44万亿美元规模，成为继美、日、英之后全球第四大证券市场。沪深交易所在全球证券业的地位与日俱增，截至2007年11月底，上海交易所与深圳交易所的市值规模分别排在全球主要交易所市值排名的第6位和第15位。其中，上交所上市公司总市值首次超越港交所，与排名全球第2大交易所的东京交易所差距已缩小到了1.24万亿美元。不仅如此，沪深交易所2007年A股市值增幅还分列全球主要交易所排名前两名，深圳交易所220.1％的增幅竟然领先第三名107个百分点。在所有新兴股市中，沪深交易所无疑是两颗最为耀眼的明星。

2证券化率实现飞跃，跻身成熟市场

我国的证券化率突破130％，达到成熟市场水平。作为评价个国家或地区证券市场发育程度的指标，中国证券化率近年来的提升格外引人关注。

截至2007年12月28日，中国A股市场总市值已达到32.44万亿元规模，如果以2006年GDP为基数，按11％的GDP增幅来推算2007年中国的GDP，我国证券化率已高达138.6％。这一水平已达到同期成熟资本市场水平，而且我国证券化率从2006年的42％一举突破100％，达到138.6％的水平仅仅经过了1年历程。相应美国证券化率从50％提高至100％用了7年时间，韩国则用了4年。

虽然我国证券化率绝对水平达到成熟市场水平，但是在结构上与成熟市场还有一定差距。股权分置改革虽然带来理论上的全流通，但目前仍有近2／3的市值属于限售流通股，并未进入流通领域。只有整体市场实现自由流通，证券化率水平也才能准确反映出国家或地区证券市场的真实发展水平，证券市场的晴雨表功能方能充分显现。

3蓝筹队伍不断壮大，市值地位举足轻重

新增蓝筹贡献市值九成。2007年依然是市场高速扩容的一年，共有126家上市公司顺利登陆A股市场，带来新增市值11.25万亿元，这一数字近乎占据了2007年A股市值增量的50％，与2006年51.91％的水平不相上下。从新增市值结构来看，16家市值规模在800亿元之上的蓝筹公司为2007年A股总市值贡献了10.49万亿元市值，占据新股增量的93.29％，总增量的44.31％。100家中小板上市公司累计实现新增市值5632.61亿元，仅占新股市值增量的5.01％。

大盘蓝筹股闪亮登场为A股市场增添了活力。以上市公司2006年年报数据为例，16家新上市蓝筹共实现了1.61万亿元营业收入，占全部A股上市公司的22.96％，但是净利润却实现了2677亿元，占据全部A股上市公司的41.54％。从已披露2007年三季度报表的11家蓝筹上市公司数据来看，共实现营业收入6942亿元，占全部上市公司的12.28％，实现净利润1375.69元亿，占全部上市公司的22.87％。由此可见，优质蓝筹上市公司的加盟极大改善了A股市场的整体盈利水平，提升了A股市场的投资价值。

4平均市值跳至200亿元，分化趋势日益显现

2007年的中国上市公司的市值规模结构呈现出重心上移的趋势。2006年的上市公司平均市值规模为63.26亿元，2007年的这一数字以三级跳的速度增长