跌出的机会：华夏行业精选

任　瞳

上证综指几天时间内狂泻千点，逼近4500点大关，在基本面向好、人民币升值的情况下，A股市场的发展依然值得期待。对基民来说，这个时候买入基金，尤其是那些正在建仓的基金非常合适。在这里我推荐华夏行业精选基金。华夏行业景气是一只LOF基金，虽然刚刚结束申购已经封闭，但是基民可以在交易所买卖该基会。

行业精选和轮换

充分享受行业景气

华夏行业精选基金的投资目标鲜明，充分利用行业周期轮动现象，挖掘在经济发展以及市场运行的不同阶段所蕴含的行业投资机会。

行业精选和轮动的思路来自于对国际经验的借鉴。一般来讲，受经济周期影响，产业发展存在周期轮动现象。在经济周期的不同阶段，不同行业受影响的程度往往存在差异，某些特定行业能够在经济周期的特定阶段获得更好地表现，从而形成阶段性的优势行业。如果能够把握我国经济周期的阶段特征及其对应的优势行业、对行业景气度和行业成长前景有着前瞻性认识和挖掘，那么我们就有可能充分分享行业景气度提高和业绩成长所带来的价值增值收益。这一策略成功的关键在于基金管理人需要具备很强的自上而下发现和把握行业机会的能力。

此外，华夏行业精选基金股票投资比例从60％到95％，是典型的股票型基金。考虑到“牛市＋通胀”的大环境，该基金可望成为风险承受力较强的投资者资产保值增值的进取型品种。

团队稳定

优秀业绩延续的关键

华夏行业精选基金是从基金兴安转型而来，转型前后投资团队保持稳定，仍然由罗泽萍女士领衔。罗泽萍女士曾任大成基金研究部研究员，2004年加入华夏基金，历任研究员、基金经理助理、基金兴华基金经理。

截至2007年11月16日，基金兴安的一年期业绩和两年期业绩分别以增长177％和381％排在可比封闭式基金的前10％(第6位)和前15％(第9位)。如果用常见的标准差指标来衡量基金所承担的风险，那么基金兴安仅处于同类基金的中游。在此之前，罗泽萍女士还曾在2005年4月12日至2007年2月14日间执掌基金兴华。在任期间，基金兴华在封闭式基金整体中呈现高风险高收益的危险收益特征，超额收益明显。两段成功的运作经历充分体现了投资团队较强的管理能力，而基金兴安转型行业精选之后这个团队将保持不变，有利于优秀业绩的延续。

(作者为联合证券基金研究员、基金买卖网首席分析师)

小贴士

什么是LOF基金

LOF是ListedOpen-endedFunds的简称，中文译名为：上市开放式基金一是指通过深交所交易系统发行并上市交易的开放式基金。和传统开放式基金相比，LO有很多优点：

一是资金到账快。传统的开放式基金从申购到赎回，收到赎回款最慢要T-7日，而LOF在交易所上市后，可以实现T+1交易。

二是费用低廉。通过交易所买卖LOF的交易费用比较低，双向交易费用不高于0.06％。而传统开放式基金申购、赎回双向费率一般为15％。

三是能提供套利机会。LOF采用场内交易和场外交易同时进行的交易机制，为投资者提供了基金净值和围绕基金净值波动的场内交易价格，由于基金净值是每日交易所收市后按基金资产当日的净值计算，场外的交易以当日的净值为准采用未知价交易，场内的交易以供求关系实时报价。场内交易价格与基金净值价格不同，投资者就有套利的机会。