房地产价格波动与投机行为

周京奎

摘要：本文首先构建了适合中国的房地产投机理论模型，然后利用该模型对中国14个城市房地产价格波动与投机行为的关系进行实证研究。对14城市的时间序列数据研究结果表明各城市房地产投机水平都很高，个别城市更加突出。通过对14城市的截面数据分析，可以看出可支配收入对房地产价格没有显著影响，这些城市房地产价格的上升，主要是由投机来推动的，而且整体投机度非常高，说明房地产价格极大的偏离长期均衡值，市场出现了非理性繁荣，政府和产业部门应该采取适当的措施，积极引导消费者和投资者，为建立均衡的房地产市场提供良好的宏观和微观环境。

关键词：房地产价格；投机；时间序列；截面数据

中图分类号：F293．35

文献标识码：A

文章编号：1002—2848—2005(04)—0019—06