中国中小企业融资难的原因及解决办法的探索

黄　冲

内容提要：随着中国经济的发展，许多中小企业有了很大的发展，但是在许多中小企业的成长过程中也碰到了许多的问题，融资难就是其中的一个方面，本文通过对现中小企业融资难的原因分析来探索中国产业集群内的中小企业表现出来了强大的经济活力同单个游离的中小企业产生了的明显差距。产业集群中的中小企业由于地理接近性和产业专业化的特性，在间接融资方面具有不同于一般单个游离中小企业的特点：增加信息对称性、减少交易成本、高收入与低风险。通过对单个游离中小企业在现实中存在的问题和困难，又研究了在产业集群内中小企业的特点和优势，提出了中小企业在制定融资决策的前提条件——激活机制，提升信用度，以此来适应银行提出的融资要求，使信贷双方保持着互利的关系，促进资金的流通。最后，本文在总结解决中小企业融资难的现状后，提出了产业集群内的中小企业应与银行存在动态博弈间建立互存关系，进一步解决产业集群内中小企业间接融资难的问题。

关键词： 产业集群 间接融资 中小企业 动态博弈 区域性试行契约型主办银行模式

随着社会的发展，中国出现了许许多多的产业集群，他们有效的带动了社会的发展，然在他们的成长过程中碰到了一系列的问题，融资难就是其中的一个难题。许多企业在各自的成长过程中由于存在着银企之间缺少信任关系而出现融资难的问题，那么在产业集群内的企业在融资方面有什么样的选择和借鉴呢？这里我们主要通过对单个中小企业融资难的研究来表达在产业集群内企业如何通过动态的博弈关系跟银行建立长久的信贷关系。

一、产业集群内间接融资的现状

从银行方面看：1、所有制障碍。1949年之后，我国建立了以国家垄断、资金供给、准财政为特征的银行体制。这种建立在国家垄断信用基础上的国有金融制度（本质上是计划金融制度），强调了企业应有计划地取得银行信用，但排斥非国有经济取得银行贷款。中小企业是一个规模形态的概念（即以固定资产、人员数量、销售额进行划分），我国的中小企业即包括国有中小企业、集体小企业、还有大量的乡镇企业、个体私营企业，而传统方法是以所有制性质来划分企业类型，这种银行和企业所有制关系的“不兼容”，其逻辑演化的结果，必然使以非国有经济为主体的中小企业贷款困难重重，即在银行贷款投向上不同程度地存在着所谓的“国有经济入正册，集体经济入副册，非公有经济入另册”倾向。2、规模障碍。为了切实搞活，中央提出了“抓大放小”的方针，但金融业在贯彻执行中央这一决策中却出现一种片面认识，认为银行要保“大”，否则就是“违犯政策”。对于中小企业，贷多贷少关系不大，把“抓”与“放”对立起来，把“大”与“小”也对立起来，以规模代替效益，在相当程度上放弃了中小企业这块市场，运用针对大企业形成的客户评价标准来评价中小企业，事实上就构成了中小企业的信用歧视，形成了中小企业与大企业之间在融资问题上的不平等竞争。3、银行的“经济性”障碍。随着专业银行的商业化改革，所有商业银行包括国有商业银行都要以安全性、流动性、赢利性为原则进行经营活动。银行、特别是商业银行业务就其本质而言是一种经营资金的业务，其经营方针与一般的商业经营活动并没有本质的区别。因此，商业银行的信贷资金具有操作稳健、追求高流动性和高收益、注重所投资企业的偿债能力等特点。我国以工、农、中、建四大专业银行为主的金融体系，主要是为国有大型企业、大型项目融资而设计的。由于中小企业自身的特点，决定了它们所需金融服务的特殊性：一是贷款需求额度小（有资料表明，大企业户均每笔贷款数额为中小企业的22倍左右）；二是贷款需求绝大部分集中于短期流动资金；三是中小企业的资金需求频率高，一般为大企业的5倍左右。4、银行的信贷能力障碍。我国现行金融组织体系是以大型的国有商业银行为主体，非国有的商业银行和非银行的金融机构的发展受到限制和约束，其融资的比例很小。

从企业方面看：1、竞争力脆弱。对一个企业而言，竞争力不仅表现在产品或服务的价格、数量、质量方面，同时也深受企业形象、社会责任、环保意识、研究发展水平、持续经营能力等的影响。我国中小企业在1978年之后的迅速发展，主要依赖于迅速扩大的卖方市场，而非企业竞争力。在90年代中期以前，中国相当多的产品处于短缺状态，脆弱的竞争力对中小企业的生存还未构成威胁，但到今天，在商品普遍出现供大于求的情况下，市场竞争升级为品牌竞争和质量竞争，使低素质中小企业的发展难以为继。2、企业组织水平和产业水平低级化。长期的部门和条块分割造成各地区、各部门产业结构趋同,企业自给能力病态地增加,不但零部件外部采取率低,自给率高,而且中小企业大多直接生产面向最终消费市场的产品,而不是中间产品.如此,各企业间没有形成一个专业化分工明确的高效的社会大工业,而是各自为阵,相互重叠,使银行无法借助完整的企业组织链条来发挥融通资金的作用,导致社会信用资源紧张.3、管理水平低下。(1)中小企业都是实行的厂长经理负责制或承包、租赁经营，责任约束力较差，一旦遇上管理者素质低下，其经营管理的质量也就十分低下。(2)中小企业财务管理水平低，流动资金管理水平不高,资信等级普遍不高。据调查，1998年6月末，在工商银行评定信用等级的中小企业35万户，信用等级在A级以上为5.7万户，只占16.31%；而83.69%的企业信用等级在3B以下。 此外，我国中小企业50%以上的财务管理不健全，抗风险能力较弱，操作上目前银行新增贷款80%集中在3A和2A类企业。

以上这些是中小企业在向银行融资时出现的困难，企业和银行都有各自的困难，他们之间由于存在着不信任和不确定因素而出现了融资难的问题，我们说中小企业在制定融资决策的前提条件是激活机制，提升信用度，在与银行信贷融资提高自身价值以赢得银行的信任和支持，那么产业集群内的企业在融资时具有怎样的特点并如何以实际行动来赢得银行的信任和支持呢？

二、中小企业融资的特点和如何以实际行动来赢得银行的信任和支持

（一）增加了信息的对称性

首先，减少了事前的逆向选择。中小企业的贷款具有需求急,需求频繁等特点,由于信息不对称,银行一般都逆向选择.但是集群内由于众多企业围绕某一产品系列发展,产业特征明确,而且由于地理接近性,银行对本地的企业状况比较了解,对企业信贷迫切程度熟悉,从而减少了逆向选择,增加了企业贷款的机会.如浙江嵊州的领带产业集群.其次有助于克服事后的道德风险。通常中小企业在发展战略上存在着冒目性,无明确的中长期发展战略,因而贷款后的不确定性增加,但是产业集群的中小企业具有区域的”根植性”,即中小企业依赖于专业化市场,协作配套商和熟悉的客户,离不开这个具有产业文化背景和制度环境的区域,因此一般更愿意从事这个比较熟悉的行业,而不愿从事其他的行业,甚至有些业主不是简单地为了谋生,更当作一种兴趣与爱好,有了贷款可以更好的实现自己的理想与目标,如硅谷的创业人员.另外，区域的商业信誉也使他们不愿意更改贷款计划，从而克服事后的道德风险，增加银行贷款的可能性。

（二）降低了银行的交易成本

如果银行只给一家中小企业贷款,那么银行花在对企业发展前景等进行预测的成本费用较高,单位贷款处理成本随贷款规模的下降而上升,这样就会降低银行的贷款愿意.但集群内众多的企业从事同一行业,银行可以在行业协会、地方政府的产业规划中获得更多更完备的信息,获得了外部经济效益.而且银行通过对同一行业的许多企业贷款，从规模经济中受益,这样通过经济外部性和规模经济,降低了银行从事信贷业务的交易成本,尽管单笔业务的收益较少,但积少成多,银行倾向于支持企业集群的信贷活动.

（三）降低了银行的信贷风险

（1）大多数定律分散了银行的金融风险。大数定律指大量随机现象的平均结果具有稳定性,如重复掷一枚硬币,次数趋于足够大时,出现正面和反面的概率接近于0.5.产业集群内中小企业集中,往往超过1000家,银行向众多企业贷款,数目不集中,根据大数定律,坏帐占贷款数额的比例会是一个较稳定的值,而且银行在同类企业中可以从容地比较后再进行选择,对企业资金的需求量、贷款期限、频度等更容易掌握,因而能使银行的经营风险降低.

（2）集群内的信贷风险更体现在产业风险上，而确定产业的风险具有一定的

可预测性。首先，产业发展方向明确，一批生产经营及配套服务的上下游相关企业，主要是围绕某一产品系列发展。如浙江诸暨大唐镇的袜子生产中得到了淋漓尽致的展示。 其次，总体发展规模和速度具有一定的可预测性，产业一般具有生命周期，遵循经历初创、成长、成熟、与衰退期的发展规律。

总体上，银行向集群内企业贷款的风险相对较小，以产业集群现象突出的温州市为例，从统计数据来看，1999年末温州商业银行及城乡信用社人民币的不良贷款比率11.65%，比全省低6个百分点，与全国相比优势更明显，温州市的信贷资产质量相对良好。

（四）增加了银行的收益

（1）获得规模经济。对集群内企业贷款,银行通过对同一产业的众多中小企业贷款获得规模经济,而且由于对中小企业贷款的存贷差比向大企业的要大.收益加大.

（2）双重乘数效应，放大银行的收益（如浙江专业生产区）。由于集群区的经济增长率较高像浙江专业生产区,其生产区的资本积累很大,存入银行的的资金也就越大,银行也会增加贷款以放大自己的收益,同时促进集群内企业的资金投入,增加效益.

另外，产业集群区内银行的收益较高，可以吸引更多的资本金，或者在中国总分制银行体系下，从区外调拨资金，资金的乘数效应进一步放大，更有利于区域银行的快速发展。产业群体内中小企业和单个游离中小企业从银行间接融资的对比情况。如表1所示。

产业群体内中小企业 单个游离中小企业

逆向选择 由于地理接近性对企业主和对专业化产业特性的谙熟，减少逆向选择。 贷款需求急、需求频繁、不确定性高，银行获得企业信息难度大，银行通常的行为是逆向选择。

道德风险 集群内的产业环境和自己的声誉使企业更愿意专注于既定的贷款计划，减少道德风险。

发展战略上存在着盲目性，无明确的中长期发展战略，有可能从事高风险活动，增加了事后道德风险。

交易成本 和地方政府、行业协会等合作获得外部范围经济；通过对同类中小企业的贷款获得外部规模经济。

贷款金额小、需求急、需求频繁、信息收集费用高，没有规模经济效应，交易成本高。

金融风险 大数定律原理降低风险；产业风险较个别企业风险的变异系数要小；确定产业风险可预见。

企业规模小，抗风险能力弱；内控制度不健全，尤其是财务制度不规范；产业分散的风险难以预见。

银行收益 信贷总数不变的情况下，利用中小企业贷款的利息差获得比单个大企业大的收益；货币的乘数效应和区域经济的乘数效应的双重作用。

存在较高的交易成本，遵循单位贷款处理成本岁贷款规模的上升而下降的规则，贷款数目小，实际存贷差的利润空间小。

三、银企之间在重复动态博弈中，通过“信用与承诺”建立稳定的合作关系

通过以上分析，银行对产业集群内的中小企业贷款与一般中小企业相比，在信息对称性、交易成本、风险与收益关系上，都具有明显的优势。从银行的角度看，具备了信贷的积极性。但在实践中，企业向银行贷款需要有贷款抵押担保，而根据相关的研究，由于企业的自有资本率平均只有25%左右，加上资产损耗等原因，在目前企业主要依靠间接融资的格局下，大部分企业不能向银行提供有效的、足够的担保物，陷入了一种融资困境中。 通过信誉的重要性和博弈分析，论证产业集群内中小企业通过信用担保，和银行可以建立起稳定的合作关系，从而增加了银行信贷的可行性。

（一）鉴于信用的重要性，银行可以利用企业的信誉，建立起银企合作关系

产业集群内的中小企业由于地域依附性和专业化分工与协作程度高的特点。与一般游离的中小企业、国有企业相比都具有信用优势，利用企业的信用的承诺，至少部分地解决企业在担保抵押条件不足时，向银行信用融资的难题。

和一般中小企业相比，集群内的中小企业具有以下几个较高的信用依存度。（1）集群内的中小企业离不开集群这个产业环境。（2）重复性多次博弈，减少机会主义倾向。（3）维持声誉的重要性，使集群内的中小企业不会轻易“妄动”。（4）和国有大企业相比，产业集群内的中小企业几乎都是民营企业，企业的产权关系明晰，声誉是企业的无形资产，其所有权也属于企业主个人，产生的剩余是所有者的收益，良好的声誉能扩大企业产品销售，降低企业的融资成本，降低交易费用（主要是谈判成本），因而企业更注重自己的剩余。

（二）动态博弈中，银企之间只有通过合作，才能“双赢”

由于银行昂贵的交易费用和低效的司法制度增加了银企之间的交易成本，不利于中小企业贷款，并可用博弈论原理进行解释。 但是对产业集群内中小企业贷款却并不是这样。分析结论是：因为集群内的独特产业环境，银行贷款后的三种情况是：（1）企业如果赖帐，银行一定追债，追债成功，两者都有轻微的损失；追债不成功，两者损失都较大，但企业的损失更大，甚至是企业前途的终结。（2）如企业主动还钱，两者都受益，且比被动还债收益大。（3）如果银企不合作，则双方一无所获。所以在银企双方信息完备的情况下，博弈的结果是以“信任与承诺”的方式，双方合作，才能取得“双赢”。

建立银行对产业集群内中小企业贷款，本人认为应建立区域性试行契约型主办银行模式，同时鼓励银企合作，加大信用贷款力度。

主办银行模式是指银行同时作为企业的融资人和重要股东，与企业形成长期紧密的交易关系，并具有监督企业经营活动的作用。

1、必要性和可行性。间接融资由于面临一系列难题，如中小企业的信誉担保问题、资信评估体系等，需要尽快解决中小企业银行贷款难的问题。同时，在我国经济发展进入了结构性过剩的时代，一方面，居民的银行储蓄难以转化为投资；另一方面，中小企业因为融资特点和经营条件，降低了商业银行的信贷供给意愿，出现“惜贷”的不正常现象。但对于集群内的中小企业，由于产业发展的方向已经明确，产业集群内的中小企业通过生产成本优势、基于质量基础的产品差异化优势、区域营销优势、市场竞争优势，获得很强的竞争优势， 极具有经济活力。

2、主办银行模式的意义。首先，契约型主办银行制度可以更好地解决银企之间的信息的对称性问题。其次，为中小企业提供稳定的金融支持。

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