关于促进内蒙古资本市场良性运行的几点建议

米　炜　白海林

1闭府应正确引导和支持企业的资本运营和产业结构调整。在市场经济条件下，资本运营的主体是企业。政府在资本市场运营中应以培育资本运营主体，制定和实施扶持支柱产业的政策，营造良好的外部环境，消除各种壁垒，协调各方关系为自己的主要任务。另外，我区资本市场，虽然为我区经济发展发挥了巨大的筹资、融资功能，缩小了我区与东部日益扩大的差距，促进了我区经济协调发展，但资本市场的发展又受到我区经济发展水平的制约。因此，要抓住我国加入WTO和西部开发的有利时机，针对资本市场存在的主要问题，把资本市场的发展同西部产业结构的调整紧密地结合起来，采取适合本地区的资本市场发展战略和相应的对策措施，提高资本形成能力，促进资本市场的发展，推动我区经济快速健康发展。

2备纳莆仪中小企业的资金来源和融资结构，更好地支撑中小企业的发展。实现中小企业产权的多元化和直接融资渠道的发展。加快中小企业信用制度的完善和整个社会信用环境的治理，逐步消除现阶段导致企业之间“赖帐机制”生成和扩展的制度条件，抑制商业信用的非正常膨胀，克服其对中小企业融资的不利影响。努力为中小企业创造平等的融资条件和良好的融资环境，在融资特别是银行贷款方面克服对中小企业的歧视性待遇。同时，促进资本市场的多层次发展道路，积极推动票据市场的发展，以真实票据流通为基础的票据市场，是与实体经济联系最为紧密的一种融资形式。在我国企业债券市场发展相时滞后的情况下，发展票据市场，对于支持中小企业发展十分必要。

3备谋渖鲜泄司中严重的“内部人控制”特征，坚持实施股份多元化的同时，继续大力发展投资基金、养老基金等机构投资者，提升外部人在上市公司治理中的地位和作用。建议改进配股资格的控制参数，适当调整净资产收益率标准，防止上市公司过度业绩操纵行为，完善财务会计法规，建立一套完备的上市公司财务信息披露制度，加强监管和上市公司与中介机构的自律。

4币把货币政策统一性与地区差异性协调起来，实施特殊的区域货币政策。即在货币供应量上有所倾斜，在资金运用上有所选择，在资金管理上注重效益，在金融政策上有一定灵活性。同时支持国有企业和非国有企业进行股份制改造，建立现代企业制度，争取更多的股份制企业上市，在国内、外股票市场上募集资金。大力培育和发展中、长期债券市场，拓宽企业直接融资渠道。支持区域内的证券机构增资扩股，开发资本市场的新品种，充许一些规范的、效益好的非上市股份公司的股票进行柜台交易。

5苯立我区生态环境建设筹资机制。由于生态环境建设投资量大，生产周期长，经济回报又低，而且每年都需要一笔维护资金，因此需要建立一个筹资成本较低，比较稳定且不需要还本付息的筹资机制，加强我区的生态环境建设。为此，可考虑在全国范围内发行生态环境建设彩票，专门用于生态环境建设。同时，也可考虑按人均收入水平开征一种有差别的生态环境建设税，用于我区生态环境保护与建设。

6蓖晟乒善倍价机制，严厉打击市场操纵，遏制过度投机行为，引导投资者确定理性的投资理念，使股价真正成为公司业绩与内在价值的反映。在信息披露方面，应加大对造假当事人的处罚力度，并追究其行为责任。同时，应着力整治我区信用环境，规范市场秩序重建市场信用。加大监管力度，建立监管当事人监察失职责任追究制度。

7备纳泼裼投资进入的政策体制环境。积极支持、鼓励和引导民营投资，把民营投资纳入国民经济计划，进一步营造更为宽松的民营投资的政策体制环境。实行公正、公开的投资政策，进一步放宽民营投资的产业进入领域，切实落实民营投资的“国民待遇”。同时扩大民营投资领域，全面推动传统制造业、新兴服务业、基础设施和基础产业、高新技术产业等的投资进入深度。进一步深化投资体制改革，建立建全促进民营投资的产业政策指导和信息咨询服务支持力度。