中国上市公司并购价值创造的实证研究

舒强兴　郭海芳

摘要：并购活动对我国上市公司的发展以及证券市场的完善有重大意义。而并购绩效的评估仍然是该领域研究的重点和难点。本文首先运用EVA绩效评估方法并以2000年并购公司为样本，研究了并购公司在并购前后的绩效变化，发现我国大部分并购活动仍在毁损并购方股东的价值，作者认为，我国经济转轨阶段的特殊性以及并购交易的动机和决策机制理论，能够解释本文的实证研究结果。

关键词：并购；绩效评估；经济增加值；协同效应；价值转移

中图分类号：F830．59

文献标识码：A

文章编号：1003—7217(2003)05—0061—04